向勇

　　鄂武商A(000051)昨日召开股东大会审议两个议案，其中涉及现金分红方案的议案被否，出手反对的正是大股东的“宿敌”——银泰系。

　　根据公司公告，两个议案分别为《关于修改公司章程的议案》和《关于兴建青山现代商业城(600306,股吧)项目的议案》，采取现场记名投票方式表决。表决后，青山项目案获全票通过，而修改公司章程案被12603万股反对，占出席会议的37.45%，该议案未获通过。

　　董事会上曾投弃权票

　　据现场监票的股东陈先生透露，投下反对票的是银泰和一家证券投资基金。该基金目前在公司十大股东之列。

　　昨日，银泰系的王纯和罗铭均出现在会场，两人目前分别是鄂武商A的副董事长和董事。两人在现场未对此事置评。有投资者问公司董事长刘江超“大股东与银泰的关系缓和了没有”，刘江超一摊手道：“今天的事实不明摆在这里吗？”

　　此前，《关于修改公司章程的议案》在公司于8月10日召开的董事会审议时，银泰系的董事陈晓东投了弃权票，其弃权理由为：“本人认为该议案中"最近五年以现金方式累计分配利润不少于最近五年实现的年均可分配利润的20%"文字表达不明确，容易引起异议。建议明确表达"每年分红不少于年度可分配利润的20%"，或是"每年分红不少于年度可分配利润的4%"。以便股东投票时判断。若真实意思为年均分红不少于4%，本人认为比例偏低。故放弃投票。”

　　鄂武商A董事长刘江超昨日表示，根据公司长远发展规划和目前的项目情况，公司确实需要大量的资金用于发展，仅上述青山项目需要的资金就高达16.5亿元，公司同时还有多个项目在运作，如仙桃项目、黄石项目在建，襄阳项目也在准备中。不过，公司前几年发展积累了资金，因此到目前公司资产负债率还没有明显上升，银行贷款也没有增加，财务费用不会大幅度增加。

　　博弈仍将继续

　　分析人士认为，要约收购完成后，武商联及其一致行动人持有鄂武商A的比例将上升至31.3%，而银泰则部分套现，双方持股比例进一步加大，武商联控股权得以加强，暂时无缘控股权的银泰目前估计不会考虑鄂武商A的战略发展对资金的大量需求，而更多倾向于自己的财务投资考虑，因此对低水平的现金分红比例不满。若大股东要维持上述现金分红方案，要么下次股东大会拉上一致行动人强行通过，要么与银泰系协商。大股东还需要考虑到其他对低水平现金分红方案不满的中小股东，例如这次投下反对票的基金。

　　值得注意的是，昨日股东大会之后，鄂武商A召开了董事会，独立董事汤得军辞去了独立董事职务。鄂武商A公告称汤得军辞去独立董事职务是“个人原因”，而分析人士认为其选择这个时间辞职引人猜想，除了确为正常的“个人原因”外，或有银泰与武商联继续博弈的因素影响。汤得军自2005年以来就在京投银泰(600683)担任独立董事，银泰为京投银泰的二股东，因此其在鄂武商A任职独立董事也被认为“具有银泰背景”。