新浪基金研究中心 李骏

　　基金简称：

　　上投摩根中证消费服务领先指数

　　(370023)

　　发行日期 ：2012/8/27～2012/9/21

　　基金类型 ：股票型-指数型(高风险)

　　业绩比较基准：

　　95%×中证消费服务领先指数收益率+5%×银行活期存款收益率(税后)

　　完全复制型指数基金，跟踪标的为中证消费服务领先指数，通过严格的投资纪律约束和数量化风险管理手段，力争控制本基金的净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度不超过0.35%，年跟踪误差不超过4%。股票投资占基金净资产的90%-95%，投资于中证消费服务领先指数成分股和备选成分股的资产不低于股票资产的90%。

　　指数特点： 

　　中证消费服务领先指数，简称：消费服务(000806.SH)

　　中证消费服务领先指数，中证指数公司发布，按证监会行业分类，涵盖10个消费服务相关行业：食品饮料业、服装及其他纤维制品制造业、文教体育用品制造业、医药生物制品业、计算机应用服务业、金融保险业、社会服务业、传播与文化产业、零售业、以及食品、饮料、烟草和家庭用品批发业。

　　样本空间内过去一年日均成交金额排名后20%的股票剔除，每个行业股票数量不超过指数成份股数量的20%，个股权重上限5%，然后遴选总市值综合排名前100的股票作为消费服务领先指数样本股。这样保证了行业分布的相对均衡，金融保险、食品饮料、医药生物都基本占据了20%的权重。该指数前5大权重个股为：贵州茅台 5.35%、苏宁电器(微博) 3.88%、五粮液 3.71%、华侨城A3.08%、洋河股份2.56%。

　　截止2012年8月22日，中证消费服务领先指数的市盈率PE(TTM、市场法)为8.34倍，市净率PB为1.52倍，(沪深300指数为10.1倍和1.53倍)，2012年1季度中证消费服务领先指数主营业务收入增长率18.38%，净利润增长率19.23%较沪深300指数的主营业务收入增长率11.67%，净利润增长率4.4%。

　　综合来看该指数的特点可以概括为：估值较低，盈利增长好于整体市场，未来发展潜力大。

　　基金经理：

　　黄栋，男，上海财经大学，经济学硕士；7年以上证券从业经验，2005年8月至2009年12月在东方证券股份有限公司负责金融工程研究；2010年1月至2010年6月在工银瑞信(微博)基金任高级经理，主要负责金融工程研究；2010年7月起加入上投摩根基金，主要负责金融工程研究方面的工作。

　　基金公司：

　　上投摩根基金管理有限公司(微博)，2004年

　　5 月成立，截至2012年2季度管理公募基金规模538.4134(亿元)，排名基金公司中第15位。本基金为上投摩根发行的第一只指数基金。

　　托管银行：建设银行

　　仓石短评：推荐

　　基金通过被动跟踪中证消费服务领先指数投资于大消费行业，目前大消费的估值水平低于市场平均水平，而在经济下行时期业绩增速高于市场整体水平。目前中国经济经历了几十年的依靠投资为主要拉动的重资本化发展之后，随着刘易斯拐点后的劳动力成本上升和入世带来的出口红利的减弱，经济转型是必然的趋势。而劳动力工资的提升明显有利于未来和人均收入直接相关的消费行业的发展，中国城市化的进程也刚刚进入中段，城市化带来的消费升级将持续推进，大消费板块无论在短期的经济下行时期内体现的弱周期属性还是在经济转型中的长期发展前景都值得投资者重点配置。

　　推荐，目前市场估值水平已经进入底部区域，推荐风险承受能力较高的投资者，选择该指数基金作为布局未来经济转型和复苏的有效渠道。