众禄基金研究中心 刘畅

　　基金简介

　　鹏华纯债债券型基金将于2012年8月2日公开发行。该基金的投资范围主要为具有良好流动性的固定收益类品种，包括国内依法发行交易的国债、金融债、企业债、公司债、央行票据、地方政府债、中期票据、短期融资券、可转换债券(含分离交易可转债)、资产支持证券、次级债、债券回购、银行存款以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。该基金不直接买入股票、权证等权益类金融工具，因所持可转换公司债券转股形成的股票、因投资于分离交易可转债而产生的权证，在其可上市交易后不超过10个交易日的时间内卖出。

　　该基金对债券等固定收益品种的投资比例不低于基金资产的80%，现金或到期日在一年以内的政府债券的投资比例不低于基金资产净值的5%。该基金以中债总指数收益率为业绩比较基准，在适度控制风险的基础上，通过严格的利差分析和对利率曲线变动趋势的判断，提高资金流动性和收益率水平，力争取得超越基金业绩比较基准的收益。

　　鹏华基金管理有限公司(微博)成立于1998年12月22日，注册资本15000万元人民币，目前的股东由国信证券股份有限公司、意大利欧利盛资本资产管理股份公司(Eurizon Capital SGR S.p.A。)、深圳市北融信投资发展有限公司组成，三家股东的出资比例分别为50%、49%、1%。作为国内老十家基金公司之一，截至2012年6月末，公司管理资产总规模达到1158.15亿元，业务范围包括基金募集、基金销售、资产管理及中国证监会许可的其他业务，目前共管理2只封闭式基金、27只开放式基金、6只全国社保投资组合。公司固定收益团队人员构成稳定，市场经验丰富，形成了突出的收益和风险控制能力，长期投资风格稳健。2012年3月，鹏华基金固定收益团队荣获“2011年度固定收益投资明星团队奖”。

　　风险收益

　　鹏华纯债专注于固定收益类资产投资，一方面，能有效规避权益市场波动带来的投资风险；另一方面，将及时抓住经济、通胀下降带来的债券投资黄金时机，寻找确定性收益，使投资者得以分享国内债券市场发展成果。该基金将采用六大投资策略，层层筛选优质债券。在资产配置策略下，该基金的债券投资将主要采取久期策略，同时辅之以信用利差策略、收益率曲线策略、收益率利差策略、息差策略、债券选择策略等积极投资策略。

　　目前，疲弱的国内经济增长以及快速回落的通胀等因素使债券资产的吸引力凸显，整体投资环境较为有利。由于货币政策存在进一步放松的预期，未来央行将视经济运行状况酌情降准降息，以稳定经济增长企稳，持续宽松的流动性有利于债市维持相对强势的投资环境。因此，债券市场具有较好的投资价值，有利于该基金取得较高的投资回报。

　　另外，鹏华纯债的基金合同规定，在合同生效满6个月后，若该基金在每季最后一个交易日收盘后每10份基金份额可供分配利润高于0.05元(含)，就必须进行收益分配，基金每年最多分配12次，每次基金收益分配比例不低于收益分配基准日可供分配利润的50%。此项“高频度分红”契约约定，也在一定程度上保证了投资者的利益能够定期实现。

　　债券型基金的预期的收益与风险低于股票型基金、混合型基金，高于货币市场基金，为证券投资基金中具有较低风险收益特征的品种。就债券型基金投资范围要求而言，依规定其全部资产80%以上的比例应投资于国债、金融债、企业债等债券类资产，在锁定较低固定收益的同时，也锁定了较低风险。债券型基金适合于较低风险承受力、一般收益率要求的投资者。由于债券型基金低风险特征，与高风险的股票市场分属不同的投资产品市场，所以也是积极型投资者进行资产配置时对冲风险、减少投资组合震荡的重要工具。

　　基金经理

　　拟任基金经理刘太阳先生，理学硕士，6年金融证券从业经验。曾任中国农业银行金融市场部高级交易员，从事债券投资交易工作；2011年5月加盟鹏华基金管理有限公司，担任固定收益部研究员，从事债券研究工作。

　　拟任基金经理刘太阳先生拥有较长期的固定收益类产品的投研经验，可对该基金未来收益形成较大的支持，但是，由于暂无单独管理基金的从业经历，此次独立管理基金的专业实力仍有待市场检验。

　　投资建议

　　鹏华纯债属于纯债型债券基金，只立足债市收益，不直接投资股票，能有效规避权益市场波动带来的投资风险，为投资者提供了一种低风险的投资品种。

　　当前，债券型基金的投资环境整体向好，该基金可灵活应用利率债、信用债及可转债等多样固定收益类品种，争取在不同的债券市场环境下获取稳定的投资回报。该基金不仅是注重本金安全、追求中等风险、对收益要求并不非常高的稳健型投资者值得适当关注，同时也适合于积极型投资者进行资产配置时抵御经济波动风险、减少投资组合震荡的重要工具。