当英大证券研究所所长李大霄(微博)关于上证综指2132点是“钻石底”还是“暂时底”的口水仗一浪高过一浪时，当多空观点激辩，争得你死我活之时，作为主力机构资金的保险资金已经排除这纷纷扰扰，悄然入场了。据记者了解，近期多家险资入场购买股票型基金。有分析师表示，险资是赚取绝对收益，现在入场表示市场底部区域已经来临。

　　分析

　　绝对收益的底部已经来临

　　东吴保本基金的掌门人丁蕙分析，从国内基本面来看，进出口的增长潜力不大，目前政策刺激主要是通过刺激投资来拉动经济。不可能再出现2008年的四万亿刺激政策，信贷也不会像2008年那样激进，央行保持走一步看一步的思路，经济复苏的幅度有限。不过越是黑暗越是表明黎明即将到来，目前已经在底部区域，保险资金的入场，也表明长期绝对收益的底部已经来临。

　　金元惠理基金的投资总监潘江表示，对于当前市场行情，散户看上去很“纠结”。二季度以来，政策和经济、股市进行着反复的拉锯战。政府和监管层大量利好政策托市，但是市场对经济下行的担忧还是让股市跌跌不休。“市场上有很大的恐慌情绪，但在这个时期我们确格外需要冷静，一种极端情绪的背后，往往预示着新的转机近在眼前。”“嗅觉灵敏的长期资金开始入市，往往意味着底部区域已经来临”。

　　险资大笔购买股基

　　“以中国人寿为代表的保险公司正在接触更多的基金公司，险资可能正在酝酿新一波加仓基金。”上海某基金公司人士透露。近日，有消息称险资6月投资基金占比从此前的5%至6%，陡升为7%至8%。在此之后，中国人寿又动用约90亿资金开始下单购入多只股票型基金。仅7月11日，该公司就一举买入嘉实基金、建信基金(微博)、鹏华基金等多家基金公司旗下股票型基金，规模在10亿余元。此前国寿已在2200点平台附近有所加仓，2300点附近亦进行过加仓。

　　记者从多家中小型基金公司了解到，新一波的标的选择过程中，以中国人寿为代表的保险公司除了眷顾上述大中型基金外，一些中小型基金公司也在备选之列。基金公司的直销人员都在抓紧和保险公司沟通。

　　除了中国人寿，人保财险(微博)在上周也有对股票型基金进行申购，较过去在量上亦有所放大。

　　据保监会数据，截至今年前5月，保险投资金额约近4万亿。按照相关比例测算，险资一个月加仓基金的金额约在800亿。

　　基金认同其在抄底

　　对于保险资金大举增仓偏股型基金，交银主题基金经理李永兴表示其“意在抄底”。他分析当前的经济形势，影响宏观经济的三驾马车消费、出口和投资，剔除价格因素的消费水平从2011年开始就已经出现下滑，预计今年通胀回落之后，消费名义值可能会跟随着消费实际值出现比较明显下滑；出口方面受外需的干扰性很强，由于海外经济仍处于偏弱且下滑阶段，加之定量宽松货币政策刺激，所以短期改善空间仍然可能较小。在此状况下，保持经济总量稳定增长的重担依然落在固定资产投资的主动调控上。整体看来，目前宏观经济运行处于经济增速下滑，通缩风险大于通胀风险的态势，这些因素均一定程度上支持货币政策转向宽松化。而央行近期的再度降息或也印证了此观点。从投资时钟角度预计是处于买入股票的较好时间点。因为这意味着当前处于价值低估区间，并且随着经济增长和通胀的进一步下滑，政策放松的可能性也进一步加大。预计下半年市场会触底，并有小幅回升。

　　保险资金更看重长期收益

　　虽然基金公司对于保险资金增加权益类资产表示欢迎，不过市场却显得并不热情，进入7月以来，大盘便是“上吐下泻”，上证综指昨日收盘已经跌至2169点，最低探至2138点，距离钻石底只有6个点的差距。

　　“浮亏是难免的。险资数量大，不可能等到右侧交易，只能在下跌过程中吸筹。”一位业界人士解释说。

　　事实上，浮亏确实没有减弱险资的投资热情。一位接近国寿资管的相关人士表示，在稳增长政策不断出台情况下，市场逐步接近底部。国寿今年总体采用波段性操作，此前逢高获利的资金开始重新布局。此外，国寿还将在符合政策导向的领域选择有估值支撑的标的物，增加股票投资。

　　调查显示，保险资金也认为目前已是择机出手投资符合稳增长、调结构相关领域的时机。

　　保险业人士表示，即使大盘还有下跌空间，但空间不大已在部分机构中达成共识。“保险资金的特征及诉求和其他资金不相同，因而操作手法存在非常大的不同。”一家保险机构投资部负责人直言，保险资金追求的是绝对收益，而不是相对收益。“保险资金的负债久期比较长，只要能在未来两到三年内，收益能达到预期水平，那么保险资金就有理由去投资这些品种。”