A股指数节节走低，新成立基金的基金经理也不敢贸然建仓。最新一批一季度末和二季度成立的新基金首次发布的季报显示，一批偏股型基金股票仓位不到50%，基金经理谨慎心态可见一斑。

　　根据公告，兴业全球轻资产基金成立于4月5日，截至6月30日，该基金股票仓位仅为37.7%，大摩主题优选基金成立于3月13日，截至6月30日，其股票仓位为38.71%，汇添富逆向投资成立于3月9日，截至二季度末，其股票仓位为49.18%，南方新兴消费成立于3月13日，截至二季度末，其股票仓位为67.74%，其股票仓位虽较前三只基金略微高一点，但相比A股市场偏股型基金平均80%的股票仓位，其股票仓位仍然较低。

　　在建仓标的选择上，多数新基金建仓选择了消费、医药、安防等增长确定的行业和板块。其中，南方新兴消费前十大重仓股为格力电器、五粮液、贵州茅台、华侨城A、双汇发展、洋河股份、金种子酒、华兰生物、山西汾酒等股票。兴业全球轻资产基金前十大重仓股为旱威视、大华股份、承德露露、新华保险、沱牌舍得、同仁堂、云南白药、江中药业等，汇添富逆向投资前十大重仓股为昆明制药、大商股份、天士力、中恒集团等，大摩主题优选前十大重仓股为五粮液、东阿阿胶、海通证券、中信证券等。

　　次新基金为何如此谨慎兴业全球轻资产基金经理陈扬帆解释称，基于市场两三个月内难有系统性上涨行情，同时也希望建仓期内尽可能控制净值的向下波动风险，因此确立了稳健起步的原则：谨慎为先，逐步建仓。4月上旬市场的确处于中低位行情，但作为一只新成立的基金，在市场并无系统性向上机会的判断下，不宜做出为短期或有上涨而迅速大规模建仓的举动。

　　上述基金二季报还显示，次新基金缓慢建仓举动的背后，是基金经理们对后市并不看好的判断。汇添富逆向投资基金经理顾耀强表示，三季度经济环境难有实质性改观，A股市场延续结构性行情的概率较大。欧美经济整体来看积重难返，中国经济则是辉煌不再，面临增长动力换挡的压力。唯一值得期待的是，经济刺激政策的空间和动力越来越大，但中国经济增速的回落已是大势所趋。在此背景下，大多数上市公司的盈利下降或增速下滑难以避免，而少数仍然能够保持较高业绩成长的公司将变得越来越稀缺，且逐渐成为投资者抱团取暖的对象。在市场环境不发生大变化的情况下，这种格局可能还会持续很长时间。