□本报记者 李良

　　首批基金二季报今日出炉。一贯被基金经理们视为难兄难弟而同进退的金融、地产，在二季度却上演了一出“劳燕分飞”的“苦情戏”。天相投顾根据174只首批披露二季报的偏股型基金统计显示，当金融保险业占基金净值比例从一季度的12.04%下降至二季度末的10.35%的同时，房地产占基金净值的比例却从一季度的6.58%上升至二季度末的7.52%。

　　重仓股数据或能更清晰地让人们认识这一点。天相投顾统计数据显示，房地产成为众多基金二季度大举增持的对象，万科A、保利地产(微博)、招商地产(微博)占据了首批披露二季报的基金增持前五名中的三席。此外，首批披露二季报基金的前五大重仓股中，房地产股也占了两位。但与此同时，金融股则遭到了基金的无情抛弃，招商银行(微博)、兴业银行不幸成为二季报基金减持前五名中“冠亚军”。

　　地产股定“江山”

　　对于众多上半年排名靠前的基金而言，地产股是最大的“功臣”之一。

　　天相投顾数据显示，在二季度，房地产行业涨幅达到8.72%。其中，保利地产的涨幅达22.31%，招商地产涨幅也达到20.66%，在基金的重仓股中属于佼佼者。而从排名靠前的多只基金十大重仓股中可以发现，他们都配有相当比例的地产股，如景顺长城核心竞争力的二季报显示，其十大重仓股中就有两只地产股，分别为保利地产和金地集团，但重仓股中金融股则不见踪影。

　　业内人士指出，地产股上涨的逻辑在于去年的过度下跌，以及房地产调控政策在二季度的小幅松动所带来的量价齐升。与此相比，金融股则受到经济下滑预期和金融改革双重利空的打击，虽然静态估值已经很低，但未来前景难以预料，所以遭到基金的大幅减持。从二季度的表现来看，金融、地产联动的走势已经成为历史，二者今后或将遵循不同的投资逻辑。

　　除了地产股外，白酒领衔的大消费板块也是基金二季度大举持仓的重要对象。天相投顾数据显示，在首批披露二季报的174只基金中，贵州茅台超越中国平安(微博)，成为众多基金扎堆的第一大重仓股，五粮液、洋河股份等白酒股也纷纷占据重仓股前列。值得注意的是，从行业整体数据上来看，作为大消费板块中的重要组成部分，食品饮料行业却在二季度遭遇了基金的小幅减持，占基金净值比例季度环比下滑了0.82个百分点。这表明，在白酒股旺炒的同时，其他的食品饮料股却并未为基金所看好。

　　深挖个股独立行情

　　首批二季报显示，基金们对于三季度乃至更长远的经济下滑依然保持相当高的警惕。在此背景下，深挖优质个股的独立行情，成为许多基金下一步投资的重点选择。

　　嘉实研究精选认为，相较于二季度，三季度经济指标会开始出现一些复苏的迹象，更为重要的是以通胀为代表的制约政策的因素有望缓解，政策的方向性将会更加明确。据此判断三季度较二季度更加可为的时段，同时在整体市场逐步回暖的背景下，个股分化加剧，优质股票有望走出独立行情。

　　景顺长城核心竞争力则表示，由于大盘整体估值已在历史底部，市场下跌空间或将有限，因此对市场不宜过分悲观，自下而上来看，中国不少具有核心竞争力的企业具有较好的长期成长性。该基金表示，坚持看好现阶段A股市场良好的投资价值，在仓位以及组合结构上将保持较为均衡的配置，重于选股而并非择时，自下而上，坚持买入持有管理优秀、成长性较好以及估值相对便宜或者合理的个股，以获取长期投资回报。

　　375只基金2012年二季度十大重仓股

代码	名称	基金持有总市值(万元)	占流通股比例(%)	持股数(万股)	持有该股的基金个数
600519	贵州茅台	1201153.33	4.84	5022.59	76
601318	中国平安	1024714.34	4.68	22403.02	81
000002	万科A	694217.98	8.05	77821.78	54
600048	保利地产	605816.82	7.62	53423.00	50
000651	格力电器	554181.17	8.95	26579.43	36
600887	伊利股份	499814.06	15.30	24286.40	37
600406	国电南瑞	497152.82	16.88	26599.94	27
000858	五粮粮	454734.17	3.66	13880.77	33
002304	洋河股份	381111.09	5.76	2832.49	22
600030	中信证券	359448.16	2.90	28459.87	36

　　制表：张鹏 数据来源：天相投顾

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