□本版撰文 信息时报记者 叶静 (除署名外)

　　“风雨共担，收益共享”的发起式基金即将破局，这或让基金行业整体洗牌。为了抢得“头啖汤”，虽然还未领到“准生证”，已经有基金摩拳擦掌跃跃欲试。近日，天弘基金发布公告称，合计自购天弘永定价值成长基金530万元，并承诺全部自购资金自本次申购确认之日起锁定三年，该基金成为业内首只承诺锁定期限的基金。业内人士认为，此举实际上已经是发起式基金的雏形。

　　“头啖汤”意义众说纷纭

　　天弘基金本月26日发布公告称，为实现各方利益共赢，维护基金份额持有人利益，天弘基金继2012年3月23日自购天弘永定价值成长基金480万元后，6月28日将再次增持50万元，合计自购金额530万元，并承诺全部自购资金自本次申购确认之日起锁定三年。这也是在证监会开闸发起式基金审核后，首家自购提及三年锁定的基金公司。

　　公开资料显示，天弘基金在业内属于“小萝卜头”，在68家有产品的基金公司中，管理规模排在46位，管理规模为94.94亿元，甚至不到某些大型公司一只产品的规模。

　　同时，天弘永定价值成长基金规模也并不算大，甚至可以说是挣扎在生存线边缘的一只基金。该基金一季报显示，期末份额总额为6487万份，资产净值为5065万元。也就是说此次自购之后，公司参与的比例超过了10%。

　　对于为何在此时选择自购，并且承诺锁定期，天弘基金给予《信息时报》记者的答复是，承诺锁定主要原因是出于公司理念，把基金公司真正和投资者利益捆绑一致，实现共赢发展，是天弘基金经营发展的基本定位。除此之外，公司认为下半年股票市场的机会要比上半年多一些，因此选择自购天弘永定。天弘基金也表示，虽然两次自购合计数额在业内并不是特别突出，但是自购比例较高，能够起到风险共担，利益共享的作用。

　　不过也有分析师对天弘基金说法有所质疑，“现在二季度马上就要结束了，从现在的情况来判断，天弘基金的规模可能会跌穿清盘线，因此公司选在这个节骨眼上自购，一是拉抬一下规模，起码在二季度结束当天，让规模和业绩都好看一点，减轻持有人的忧虑，二也是为了基金品牌营销”。

　　基金旱涝保收格局将改

　　由于这两年市场环境不佳，基金一边是亏损累累，一边是拿着高额的手续费，被基民诟病，将基民利益和基金公司利益捆绑在一起的呼声也越来越高，有不少专家学者认为，此举或许是国内公募基金的二次革命。

　　就在本月20日，新发布的《证券投资基金运作管理办法》修改主要涉及两条内容：第一条内容是取消了之前要求前一只基金资金募集完毕，基金合同生效之后，才可以申请发行新的基金产品的规定，新的办法允许基金公司同时上报多只基金的募集申请，并且为不同的基金产品提供多通道审核。

　　第二条内容是修改了基金募集时的相关规定：基金公司在募集资金时，使用公司股东资金、公司固有资金、公司高级管理人员和基金经理等人员的资金认购的基金金额不少于1000万元，持有期限不少于三年。基金募集份额不少于5000万份，募集金额不低于5000万元，基金份额持有人不少于200人。

　　其中第二条被解读为，是为发起式基金的推出做准备。

　　对于发起式基金，多数基民和基金公司都表示欢迎，市民吴小姐在接受时报记者采访时便表示，双方风险共担，起码减少基金经理操作的随意性和冲动性，让投资更趋于平滑。

　　发起式基金

　　基金管理人及高管作为基金发起人认购基金的一定数额方式发起设立的基金，叫做发起式基金，将投资者和基金发行人的利益绑定在一起，最大限度地维护投资者的利益，将终结基金公司旱涝保收的局面。

　　分析

　　发起式基金并不代表包赚不赔

　　发起式基金虽然比之前的公募基金形式有所改进，但是是否就一定能够给投资者带来正收益呢？业内人士给予了否定的答案。好买基金的曾令华表示：“基金的业绩主要是和市场大环境、公司的投研能力有关，从国外的经验来看，发起式基金最大的作用是平滑业绩，而不是改变趋势，因此投资人不要想当然认为，发起式基金只赚不亏。”

　　有分析师表示，还也要区别对待参与资金的来源。如果该资金来源为基金经理个人资金、公司高管，基金业绩可得到一定程度的保障。如果资金来源于股东、公司自有资金，那么，实际与目前的基金公司自购区别不大，收益率也未必能尽如人意。其次要看该基金所属公司的整体情况，如果该基金公司整体业绩居前，那么，此类基金投资价值较高。如果公司整体业绩普遍偏差，仅有一两只产品业绩突出，那么，投资风险便较大。