代表着基金创新的短期理财基金，两只产品首发400亿元震撼业内，不过两个月来风波不断，业内态度也从规模剧增的羡慕到现在的分歧和冷静。随着首发两只产品业绩的公布，均低于货币基金让市场期望值开始回落。而光大保德信添天利季度理财基金首募只有区区8.24亿元、汇添富30天打开申购后遭遇巨额160亿赎回，这些都使得健康延续成为疑问，在证监会放开6个月保护期后，不少公司正在跟进筹备和报批中，不过亦有基金直接表达了多重顾虑和质疑，未知这一创新产品是否能避开“新基金好发难做，难发好做”的宿命。

　　短期理财基金有人抢滩有人忧

　　在行情震荡不前、基金公司叫苦银行盘剥之下，基金销售在龙年继续深陷哀鸿遍野的泥潭。

　　而一个多月前横空出世的短期理财基金，一举打破上述魔咒。华安月月鑫首次募集达到180亿，汇添富理财30天首募规模高达240亿。

　　如此轻松募集的巨大规模震动业内，在规模上，两家公司超速大跃进。

　　而后，两家公司迅速紧跟继续分别发行了一两只同类产品。从数据上看，规模均不如首期，华安后续两只募得110亿，汇添富紧跟着发行的理财60天首募160亿。而让业内再度惊讶的是，与华安双月鑫同一天结束首募的光大保德信添天利季度理财基金首募只有区区8.24亿。

　　坏消息还在不断传来，业内大致确认的信息是，汇添富首次开放赎回后，遭遇160多亿的赎回。

　　而在另外一侧，此波起源于上海基金公司的创新产品热潮已经扩散。据南都记者先后询问多家上海基金公司情况看，目前至少另有五家左右公司正在筹备发行，另有几家称尚在设计推进中。

　　在上述创新产品运行一段时间后，行业早前更为狂热的氛围目前已经有所降温。一周之前，上海一排名靠前基金公司人士就对记者直言，短期理财基金收益并未见到骄人之处，虽然规模容易发得很大，但是公司自身是否能赚到钱亦难说。

　　目前，据业内多方的估算，由于产品管理费率比较低，该产品的盈亏点规模大致在100亿-200亿之间。而以光大保德信添天利的区区8.24亿看，尴尬的数字很可能陷入赔本吆喝也难赚的境地。

　　而一贯坚持自身发展路径的兴业全球基金(微博)，日前亦撰文担忧收益和流动性之间的权衡。在其看来，组合久期短的情况下，要期望获得超过货币基金的收益率，必然要在其他方面做点“牺牲”，仅仅是靠大部分资产都做定期存款，长期收益率必然是没有优势的。

　　外围环境突变突袭产品

　　一只本来承载了创新理念的产品，为何在短短一两个月内历经冰火两重天的风云变幻。

　　汇添富和华安两家公司陆续发行的产品募集规模也都呈现出下降趋势，可以理解为市场新鲜热度消退的正常现象。

　　而光大保德信添天利季度理财基金首募只有区区8.24亿、汇添富遭遇的巨额赎回又是为何？

　　昨日，光大保德信基金(微博)对南都记者称，他们总结大致有三个原因：其一、临近年中，银行有揽存压力，使得部分客户将基金转为存款。其二、产品恰逢银行调准备金率、降息。其三、之前市场已经发行了两只同类产品，先发优势丧失。

　　不过据其透露，公司目前依然还会推进短期理财基金产品。“我们还有一只正在证监会等待审批中。”

　　而汇添富遭遇的巨额赎回，恰好是受到其此前优势的良好流动性伤害。由于此期间央行下调利率，部分银行上调存款利率，导致银行利率高过了汇添富30天的约定收益率，直接造成基民大量赎回。而公司方面为了应对赎回，只得提前支取定存，导致利息损失，诱发进一步赎回。

　　而早前，华安固定收益部总监黄勤亦对南都记者总结认为，汇添富产品本质上就是货币基金加上一定日期的封闭期。

　　相比之下，华安目前的模式是采取买入持有到期投资策略，投资收益预期相对明确，运作周期与投资品种久期相匹配，其组合在建仓期结束后是保持固定的，要求所有券种一定要在到期日前变现，因此流动性风险甚至低于货币基金。

　　好买基金研究中心首席分析师曾令华亦认为，华安产品设计上采取定期打开申赎的方式，流动性风险相对小一些。

　　而运行中亦正是因为如此，华安基金(微博)才未遭遇同类状况。

　　从首批两只基金收益上看，低于市面上大部分的货币基金，并没有显示出优势，一度让市场颇为失望。

　　不过稍微可以安心一点的是，目前六个月协议存款的利率，已经大幅度下降到3.7%的水平。一年期的协议存款也只有4.1%。剔除管理费用，未来三个月以内，货币基金的收益会很快回落到4%以内。

　　回顾短期理财基金这一创新理财产品最近两个月来的表现看，一路坎坷和热议，业内态度也从规模剧增的羡慕到现在的分歧，未知这一创新产品是否能摆脱“新基金好发难做，难发好做”的宿命。

　　采写：南都记者刘杨