夏欣

　　看好中国A股却苦于投资无门的境外机构终于等到了希望。

　　6月20日，证监会对实施6年的QFII相关管理规定对外公开征求意见，以进一步吸引境外长期资金加快入市步伐。

　　受此影响，外资纷纷看好中国股市，QFII申请的数量和额度都在增加，同时，QFII也在积极布局增仓中国股市。

　　加快审批，下调QFII门槛

　　近日，在《关于实施〈合格境外机构投资者境内证券投资管理办法〉有关问题的规定》(以下简称《规定》)中，最主要的内容修订包括：简化审批程序，降低QFII资格要求，放宽开立证券账户限制，扩大投资范围等。

　　在降低资格方面，《规定》表示，资产管理机构、保险公司、其他机构投资者(养老金、主权基金等)的经营时间由5年降为2年，证券资产规模由50亿美元降为5亿美元，以体现鼓励境外长期资金进入的政策导向。

　　QFII入门资格的降低，将会使更多的境外机构投资者进入中国股市。虽然未透露在审机构数量，但证监会相关负责人告诉《中国经营报》记者：“听闻门槛放开后，有多家境外机构直接或间接通过托管行向我们表达投资意愿，比如来自多哈的卡塔尔投资公司，国外大的养老金，以及主权基金等等。”

　　香港首家上市基金公司——惠理基金相关人士告诉记者：“一旦拿到自己的QFII资格，我们在A股运作的灵活性就会大大提高。”

　　据悉，近两年来，惠理基金一直积极申请QFII资格。现时，惠理基金是利用券商的QFII额度作A股的投资，目前约有10%的资产规模投在A股。

　　与此同时，《规定》还特别放宽了QFII持股比例限制，将所有境外投资者的持股限制由20%提高到30%，单个境外投资者的持股限制则不变。

　　此外证监会方面还表示，未来在已允许参与股指期货交易的基础上，允许QFII进入银行间债券市场。

　　提高投资额度上限，增加运作便利

　　虽然近期QFII审批速度明显加快，但仍满足不了境外机构投资者的胃口。

　　记者从多家QFII机构了解到，已取得QFII资格的机构，几乎都有增加QFII额度的想法。

　　“我们一直在向外管局申请新增额度，但是到目前都没有获批。”额度排行居前的某QFII人士告诉记者。

　　淡马锡控股全资拥有、负责其海外证券投资的资产管理公司淡马锡富敦投资近期也递交了增加QFII额度申请，按10亿美元上限申请增加7亿美元投资额度。

　　统计显示，目前共有37家QFII向外汇局申请增加125.37亿美元投资额度。

　　33家已获QFII资格但未获投资额度的机构，正在申请102.5亿美元投资额度。

　　证监会主席郭树清亦在多个场合明确表示，要“适度加快引入QFII的步伐，增加其投资额度”。不过，投资额度具体事宜由外管局分管。

　　证监会相关负责人透露，下一步将继续加快QFII资格审批，积极与相关部门协商，提高QFII投资额度上限和增加开立资金账户便利，增加QFII运作便利，吸引更多境外长期资金进入。

　　据悉，目前QFII的投资额度上限是10亿美元，下限是5000万美元。但这一上限，对于一些国外大型养老金机构来说几乎是杯水车薪，根本不够用。

　　开户创新高，QFII增仓不惧熊市

　　外资看好中国股市，申请QFII的数量和额度的同时，也在积极布局增仓。

　　中国证券登记结算公司发布的最新数据显示，在社保基金抄底的同时，QFII也在今年5月加快入市脚步，5月当月新开13个A股账户的规模，创下2009年3月以来的新高。4月新开8个A股账户，3月新开4个账户，而此前的4个月，QFII仅在A股新开2个账户。

　　此外，人民币境外合格机构投资者(RQFII)也新增4个股票账户。

　　而且，从QFII集中的营业部通过大宗交易平台买入A股的数据来看，进入6月份以来QFII买入力度更加频繁，华润三九(000999.SZ)、福耀玻璃(600690.SH)等个股都被QFII扎堆的营业部大举买入。

　　“通过我们的观察，近一时期在投资运作方面，QFII投资积极，持股比例明显呈上升趋势。”证监会相关负责人称。

　　来自监管层的监测显示，试点10年来，QFII投资运作平衡，投资行为具有“较多持有大盘蓝筹和主板股票，采取长期持有和不通过频繁交易获利，买卖方向与市场走势呈负相关性”等特点。

　　6月15日，农业银行(601288.SH)的一笔9.46亿元股权溢价大宗交易引起了圈内的高度关注。当日，这一笔大宗交易，成交价格2.68元/股也较前一个交易日的收盘价2.62元/股溢价6分钱，买卖双方都为机构专用席位。

　　在专业人士看来，这笔交易有可能是QFII在入场接盘。阳光私募瑞安思考投资总监岳志斌告诉记者，这笔交易数额巨大，已经不能用通常的大宗交易接盘模式来判断，现在没有准确的发出对手盘双方的信息，但从公开账户信息上判断，有可能是QFII在入场接盘。

　　“QFII资金一般都是长期持股操作，不会像一般的大宗交易接盘方那样在短期内完成派发从而获得套利收益。”岳志斌分析认为，本次交易溢价的幅度不是很大，接盘方是在尽量避免对市场造成过度扰动，同时也不存在短期的套利空间。市场人士认为，QFII持股银行可能是出于战略配置的考虑。

　　此外，据记者了解，华泰柏瑞沪深300ETF上市以来，已有多只QFII买入。业内人士分析，其原因有二：一是QFII信奉价值投资，不畏惧在市场底部区域介入；二是，看好沪深300蓝筹指数的投资价值。

　　“QFII入市，不仅为资本市场引入了长期资金，也为资本市场进一步对外开放和实现资本项目自由兑换进行了有益探索。”上述业内人士如此分析。

　　本报记者李壮对本文亦有贡献

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