■关注QDII基金出海之四

　　■本报记者 姜业庆

　　出于对专家理财的信任和黄金基金较实物黄金容易变现等原因影响，在中关村某网站工作的魏东于去年6月30日买了8万元的易方达黄金主题基金，到今天却发现，不仅没有赚钱，反而还搭进了10%左右的本金。

　　误判投资窗口

　　从2011年6月30到2011年9月 30日，以纽约商品交易所(COMEX)的国际期货黄金价格从1555.00美元涨到1923.70美元，与此同时，易方达黄金基金从6月30日到9月30日，净值从0.9960元变为0.9770元。让持有人郁闷的是，在黄金大涨之时，易方达黄金基金的涨跌幅却为－1.91%。

　　接下来，从2011年9月30日到2012年6月4日晚上19点17分，COMEX黄金价格从1923.70美元下降到1624.60美元，易方达黄金基金净值则从 0.9770元变为0.9020元(5月30日净值)，期间涨跌幅为－7.46%。

　　一位不愿署名的证券业分析人士告诉记者，“显然，易方达黄金基金误判了投资时间”根据易方达黄金基金的招募说明书，其合同上明确写明了其投资范围与仓位 “投资于海外市场基金产品的资产合计不低于本基金资产净值的60%，其中不低于80%投资于黄金基金 (因此本基金投资于黄金基金的资产占基金资产净值的比例可低至48%)；现金或者到期日在一年以内的政府债券的投资比例合计不低于基金资产净值的5%”，即与黄金相关的投资仓位在48%到95%之间。

　　于此同时，该基金更强调自己的主动管理能力：“该基金将不完全被动跟踪黄金价格走势，而是根据对金价趋势的分析判断，调整投资黄金类资产和其他资产的具体比例”，“将基于深入的研究、努力把握黄金价格的中长期趋势，通过主动配置黄金基金、黄金采掘公司股票及其他资产”。

　　目前，国际金价应该说是到了一个比较敏感的时期。截至6月4日，尽管开始出现反弹，COMEX黄金价格超过1620关口。“但也是达到了一个相对高位，将会有一个震荡期，期间应当注意风险”，工行个人金融部理财经理刘婷婷告诉记者。

　　曾踏空行情

　　其实，该基金在建仓之初就踏空过行情。易方达黄金基金于去年5月6日建仓。记者截取了去年5月6至去年8月9日这一期间该基金的表现。易方达黄金基金累计净值由1元升至1.025元，仅上涨2.5%。而同期伦敦现货金5月2日收盘价报1545美元／盎司，截至8月9日报收1740美元／盎司，上涨12.6%。

　　展恒理财一位不愿署名的分析师告诉记者，易方达黄金主题成立以来，基金净值表现落后于金价走势，这与该基金投资黄金并不充分有关。在未来黄金价格可能面临较大波动风险时，易方达黄金主题能否显示出其主动避险的优势依然是个问题。

　　市场排名殿后

　　Wind数据也显示，易方达黄金主题基金表现也不靠谱。截至5月30日，易方达黄金主题基金的基金净值为0.9020，本月以来的市场表现为－5.94%，在纳入统计的54只基金中排第22位；而今年以来的业绩表现为－4.35%，在纳入统计的51只基金中排名第41位。

　　而市场另外三只黄金基金(嘉实黄金、诺安全球黄金、汇添富黄金贵金属)则排在易方达黄金主题之前。

　　Wind数据显示，截至5月30日，嘉实黄金基金净值为0.9000元，本月市场表现为－5.26%，排第17位；今年以来业绩表现－3.23%，排第37位。诺安全球黄金的净值为1.0300元，本月市场表现为－5.33%，排第18位；今年以来的市场表现为－1.44%，排第32位。

　　众禄基金研究中心专家宋琦告诉记者，全年来看，黄金市场受到美国货币政策变化的极大影响，在目前欧洲债务危机风险加剧同时美国经济不明朗的情况下资金更愿意选择黄金做避风港，总体判断，今年黄金的均价仍将会高于去年。但是投资者注意控制组合风险，可以适当降低黄金主题基金在投资组合中的权重。