上市首周，两只沪深300ETF净值都实现了“小幅增长”，同花顺iFinD数据显示，5月25日-6月4日，华泰柏瑞沪深300ETF的净值由2.551元微增至2.558元，嘉实沪深300ETF则由0.951元上升至0.961元，而同期沪深300指数跌幅为2.75%。上市一周来，两只“超级航母”并未出现因大幅套利而巨额成交，但在分析人士看来，超过70亿元的赎回量，对于两只基金而言也不算小……

　　交投平淡 单日最高换手10.45%

　　沪深300ETF上市，投资者可在一级市场、二级市场之间和股指期货市场进行套利，资金能频繁的买入和卖出，因此不少专家预测，二者上市以后会带来巨量成交，事实并非如此，从二者上市以来的成交量和换手率来看，机构对二者的交投兴趣在逐渐递减。

　　由于华泰柏瑞沪深300ETF实行T+0的交易机制，其成交量和换手率明显要高于实行T+2交易机制的嘉实沪深300ETF。

　　同花顺iFinD数据显示，华泰柏瑞沪深300ETF上市前五日的成交量分别是32.86亿元、18.76亿元、7.02亿元、4.68亿元、4.73亿元，换手率分别为10.45%、5.85%、2.17%、1.46%、1.47%。嘉实沪深300ETF上市前五日的成交量分别为10.38亿元、9.07亿元、6.55亿元、5.73亿元和5.3亿元，换手率分别为5.58%、4.75%、3.42%、3%、2.76%。

　　对于交投平淡的说法，一位不愿透露姓名的分析师表示，上市初期的成交量主要体现在一些帮忙资金在二级市场撤退和部分套利资金的成交，但随着帮忙资金的减少，成交量和换手率自然就下来了，但两只沪深300ETF纳入融资融券标的以后，成交量应该会放大。

　　赎回较大一周赎回份额70亿

　　市场预期的巨量成交不成立，但市场预期的帮忙资金撤退似乎成立了。经记者粗略估计，两只ETF净赎回共计约达72亿元。

　　据上交所披露的数据，截至6月1日，华泰柏瑞沪深300ETF的份额为101.54亿份，而5月28日上市时的份额为122.29亿份，净赎回20.75亿份，净赎回比例为16.97%。

　　据深交所披露的数据，截至6月1日，嘉实沪深300ETF份额为176.47亿份，而5月28日上市时的总份额为193.33亿份，净赎回16.86亿份，净赎回比例为8.72%。

　　对此该人士表示，“赎回有的是因帮忙资金撤退，也有的是对后市的不看好，不过两只基金的赎回量均要低于预期，假如未来净值上涨可能会带来更大量的赎回”。

　　两融交易放大效应显现

　　昨日，华泰柏瑞沪深300ETF和嘉实沪深300ETF开始调整到融资融券标的证券名单中。而从6月4日华泰柏瑞沪深300ETF的盘面表现来看，融资融券的效应似乎开始显现。

　　昨日，受大盘大跌影响，沪深300指数跌幅达到了2.81%，同时两只沪深300ETF均出现了下跌，其中华泰柏瑞沪深300ETF跌幅为2.74%，嘉实沪深300ETF跌幅为2.93%。

　　从交投情况来看，相比前几日，华泰柏瑞昨日的成交量忽然放大，成交额和换手率仅次于上市首日。数据显示，昨日，该基金的成交量为14.13亿元，换手率为4.47%。但从嘉实沪深300ETF来看，成交量和换手率仍在下行阶段。数据显示，昨日，该基金的成交量为3.84亿元，换手率为2.05%。

　　对于两只沪深300ETF纳入融资融券，该分析师表示，两只沪深300ETF可称做投资者对冲、套利等交易的有效工具，市场将逐渐改变单边做多才能赚钱的格局，同时其可能被作为“两融”投资者冲抵保证金的担保物，届时ETF的市场需求量将相应增大。

　　商报记者 肖海燕