上周沪深两市反弹，周期板块好于成长股。而从基金操作来看，相比之前市场走弱下的基金谨慎操作，上周偏股型基金显著增仓，偏债基金减仓明显。

　　股基增仓2.51%

　　德圣基金研究中心5月31日仓位测算数据显示，偏股方向基金平均仓位两周连降之后开始增加。

　　可比的438只股票方向主动型基金中，有323只基金主动性增仓，206只基金净增仓幅度超过2%，77只基金净增仓幅度超过5%；115只基金主动性减仓，64只基金净减仓幅度超过2%，17只基金净减仓幅度超过5%。

　　可比主动股票基金加权平均仓位为83.27%，相比前周增加2.51%；偏股混合型基金加权平均仓位为76.25%，相比前周增1.53%；配置混合型基金加权平均仓位69.01%，相比前周上涨2.06%。测算期间沪深300指数上涨1.42%，略有被动加仓效应。扣除被动仓位变化后，偏股方向基金仍有较大的主动增仓。

　　上周非股票投资方向的基金相较其他类型基金的股票仓位增减分化，但以减为主。其中，除了保本基金加权平均仓位5.24%，相比前周微增0.05%之外，其他两类型基金均减仓。债券型基金加权平均股票仓位6.64%，相比前周微减0.63%；偏债混合型基金加权平均仓位29.09%，相比前周下降1.21%。扣除被动仓位变化后，三类型基金均为减仓。

　　从不同规模划分来看，三种规模的偏股方向基金加权平均仓位都明显增加。三类偏股方向主动型基金中，大型基金加权平均仓位78.67%，相比前周增加2.43%。中型基金加权平均仓位81.34%，相比前周增加1.99%。小型基金加权平均仓位78.69%，相比前周增加2.19%。

　　本期间基金仓位水平分布：重仓基金(仓位>85%)占比34.38%，相比前周增加7.40%；仓位较重的基金(仓位75%~85%)占比25.66%，占比减少2.30%；仓位中等的基金(仓位60%~75%)占比为17.11%，占比减少4.44%；仓位较轻或轻仓基金占比22.86%，占比减少0.65%。

　　易方达增仓较明显

　　上周市场反弹主要得益于围绕政府或将加大基建投资并鼓励民间资本进入基建领域的预期，基金在震荡市场下显著增仓。

　　从具体基金公司来看，本期基金操作增仓为主。大型基金公司中易方达旗下部分基金结束上两周的显著减持，增仓明显；而博时、嘉实、南方等旗下基金仓位则基本稳定。富国、广发、华安、华宝兴业、华商等中小公司旗下多只基金增仓显著，而工银、国联安、国泰、国投瑞银旗下基金仓位较为稳定。

　　细化到各只基金产品，鹏华新兴产业一周净加仓15.79%，是加仓幅度最高的基金；华商产业和华宝动力分别以15.04%和14.61%的净加仓幅度紧随其后。减仓基金方面，长信量化、汇添富获利和华夏平稳增长三只基金净减仓幅度分别达到9.14%、7.63%和7.40%，是减仓幅度最大的三只基金。

　　记者  陶炜