众禄基金研究中心 崔晓军/文

　　华安沪深300指数分级是一只以沪深300为标的指数的指数基金，基金投资于标的指数成份股及其备选成份股的市值加上买入、卖出股指期货合约的轧差合计值不低于基金资产的90%，其中投资于标的指数成份股及其备选成份股的市值不低于基金资产的85%。华安沪深300指数分级采用完全复制标的指数的方法跟踪标的指数，即按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。正常情况下，力求日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.35%，年跟踪误差不超过4%。

　　华安沪深300指数分级通过场外、场内两种方式公开发售。基金发售结束之后，投资人在募集期通过场内认购的全部华安沪深300份额将按照1：1的比例自动分离成预期收益与风险不同的两个份额类别，即稳健收益类的华安沪深300A份额和积极收益类的华安沪深300B份额，两类基金份额的基金资产与基础份额对应的基金资产合并运作。基金成立并开放申购赎回后，投资人可通过场外或场内两种方式对华安沪深300份额进行申购与赎回。华安沪深300A 份额和华安沪深300B份额只可在深圳证券交易所上市交易，不可单独进行申购或赎回。基金管理人根据基金合同的约定办理华安沪深300份额与华安沪深300A份额、华安沪深300B份额之间的份额配对转换业务。

　　在基金存续期内，华安沪深300A份额获得约定收益，其约定年基准收益率为同期银行人民币一年期定期存款利率(税后)+3.5%”在优先确保华安沪深300A份额的本金及约定应得收益后，将剩余净资产计为华安沪深300B份额的净资产。因此华安沪深300B份额具有一定的杠杆性，其初始杠杆为2倍。华安沪深300份额的分级设定决定了不同份额具有不同的风险和收益特征。华安沪深300A份额具有低风险、收益相对稳定的特征；华安沪深300B份额具有高风险、高预期收益的特征。由于华安沪深300B份额内含杠杆机制的设计，华安沪深300B份额参考净值的变动幅度将大于华安沪深300份额的基金份额净值和华安沪深300A 份额参考净值的变动幅度，即华安沪深300B份额参考净值变动的波动性要高于其他两类份额。

　　在华安沪深300份额、华安沪深300 A份额存续期内的每个会计年度(除基金合同生效日所在会计年度外)第一个工作日，进行基金的定期份额折算。华安沪深300A 份额每个期末的约定应得收益，即华安沪深300A份额每个会计年度最后一日份额参考净值超出1.000元部分，将被折算为场内华安沪深300份额分配给华安沪深300A份额持有人。华安沪深300份额持有人持有的每2份华安沪深300 份额将获得按照1份华安沪深300A份额分配的新增华安沪深300份额。除以上定期份额折算外，华安沪深300份额还将在以下两种情况进行份额折算，即：当华安沪深300份额的基金份额净值大于或等于2.000元时；当华安沪深300B份额的份额参考净值小于或等于0.300元时。

　　沪深300指数是由上海和深圳证券市场中选取300只A股作为样本编制而成的成份股指数，覆盖了沪深市场六成左右的市值，具有良好的市场代表性。它是中国第一条由权威机构编制、发布的全市场指数，流动性高，可投资性强，能够反映A股市场总体发展趋势。从成分股稳健增长、公司业绩表现和产业政策导向三方面看都极具投资价值。对于投资经验丰富且追求超额收益的投资者而言，可在基金成立后，在二级市场卖出稳健份额，通过持有进取份额进行波段操作来放大指数收益。对追求稳健收益的投资者而言，可在基金成立后，在二级市场卖出进取份额，通过持有稳健份额获得约定基准收益。