2012年5月份基金业绩点评：股债基金比肩上涨，QDII损失惨重

　　海通证券基金研究中心基金高级分析师：王广国

　　在欧债危机发酵的影响下，5月股市结束了4月的上涨，呈现出区间震荡的走势。风格上，中盘和小盘股整体表现好于大盘股，虽然上证指数(-1.00%)和深成指(-0.38%)均录得下跌，中证200(2.45%)、中证500(2.43%)、中小板综(3.17%)和创业板综指(6.27%)均出现明显上涨，而代表大盘蓝筹风格的中证100指数下跌了0.87%。行业方面分化较大，部分行业受益于5月出台的产业政策上涨较多，证监会行业中电子(6.69%)、医药生物(6.29%)、建筑(4.45%)和房地产行业(3.97%)领涨，批发零售(-1.61%)、传播(-1.6%)、农林牧渔(-1.38%)、金融服务(-1.23%)领跌，食品饮料行业(1.94%)表现好于大盘。

　　权益类基金：5月，鼓励民间投资、支持中小企业的政策、新兴产业十二规划、铁路基建政策等碎花政策不断出台，增加了市场热点，中小盘股领涨市场，成长风格突出的股票型基金上涨较多。主动股混型基金整体上涨超过指数型基金：开放式股票型基金净值平均上涨2.26%，偏股混合型基金净值平均上涨1.96%，平衡混合型基金净值平均上涨1.83%，指数型基金净值平均上涨0.84%。由于5月股票市场中创业板和中小板表现较好，因此股票方向基金中积极成长风格的基金业绩突出：在主动股混型基金中新兴产业主题基金如华宝新兴产业、上投新兴动力、国投新兴产业等取了较好的业绩；稳健成长风格的基金也有不俗表现，这类基金多数重仓了较多食品饮料等消费品行业个股，对基金业绩贡献较大，典型的如股票型基金中的广发聚瑞、景顺核心竞争力、民生稳健成长、农银中小盘，混合型基金中的嘉实增长、银华和谐主题、华宝收益增长等。指数型基金中业绩表现较好的主要有跟踪成长风格指数的基金，典型的有易方达创业板ETF、深证TMT50ETF、东吴新兴产业以及上证消费80等。

　　固定收益类基金：5月债市在流动性进一步放松、经济数据不佳的环境下表现起眼，债基收益比肩股基。三类债券全部上涨，上证国债指数上涨了0.37%，上证企债指数上涨了1.44%，中信标普可转债指数上涨了1.39%。股票市场分化较大，上市新股多数表现较好，偏债型基金整体表现略逊于纯债型基金。纯债债券型基金净值平均上涨2.24%，偏债债券型基金净值平均上涨2.16%。保本型基金净值平均上涨1.14%。债券型基金中回购杠杆较高，企业债配比较高的基金业绩相对突出，如纯债基金工银信用添利、偏债基金南方广利回报等。货币型基金维持较高收益，A类货币型基金5月平均收益为0.37%，B类货币型基金平均收益为0.39%。

　　QDII基金：5月欧债危机恶化致使全球股票市场和大宗商品普跌，QDII无一上涨。5月QDII基金整体下跌了6.72%，相对抗跌的是债券型QDII和成熟市场QDII；受到油价大幅下跌的拖累，油气主题QDII下跌较多，投资于新兴市场的QDII基金也损失较大；投资于贵金属的QDII基金表现居中。