蒋飞

　　一个是案发后追悔莫及，另一个是不撞南墙心不死，两个昔日的证券投资界(微博)明星分别因内幕交易和老鼠仓遭到刑事调查。

　　证监会稽查局负责人昨天通报称，中信证券原电力行业分析师杨治山因涉嫌漳泽电力内幕交易案，已经被移送公安机关查处。目前，杨治山已经被公安机关刑事拘留。此外，原交银施罗德的基金经理郑拓也因为扮演了“硕鼠”的角色被公安机关采取强制措施。

　　2011年3月，山西省政府同意漳泽电力与大同煤矿就煤电联营事宜进行会商，以有效解决漳泽电力成本过高的经营困难。当年4月，漳泽电力主要负责人与担任该公司独立董事的杨治山就漳泽电力重组方式、路径等问题进行探讨。其探讨的内容涉及定向增发、上市公司股权划转、现金购买等重组方法，以及如何与煤炭企业重组对上市公司更有利等。

　　当年6月2日，山西省政府确定由同煤集团与漳泽电力通过资产重组实现双方煤电联营，次日该股涨停，公司申请停牌。当年10月28日，漳泽电力发布重组公告。

　　杨治山作为漳泽电力独立董事，参与了该重组的论证过程，为法定的内幕信息知情人。2011年4月15日，杨治山指使李某在上海某营业部开立账户，陆续买入漳泽电力，耗资1500万元。在知悉证监会调查后，杨治山在漳泽电力股票复牌前夜以跌停价申报卖出所有股票，亏损80余万元，意图减轻法律制裁。但是，这种事后的补救并不改变其滥用市场优势地位、窃取内幕信息为己所用的性质。

　　相比杨治山，郑拓的行为跨度两年。

　　郑拓于2007年3月进入交银施罗德，2007年3月至2007年6月实际负责交银稳健基金的具体投资管理，2007年7月起正式担任该基金的基金经理，2009年8月离任。

　　经查，郑拓在担任基金经理的2年时间里，先于或同步于其管理的交银稳健基金买入或者卖出股票50余只，累计成交金额达5亿元，非法获利1400余万元。

　　本案中，郑拓使用的证券账户先后在上海、哈尔滨、北京等地多家证券营业部间转动，账户资金通过其亲属、朋友等十余人多道走账，刻意规避监管。在调查中，郑拓对监管部门掌握的证据一概不回应，但后者仍然通过各种直接和间接证据形成了完整的证据链条。

　　“郑拓管理的基金资产规模一度超过100亿元，单个交易日的交易金额动辄数亿元。他的老鼠仓行为不但损害了持有人利益，侵犯了基金公司的商业秘密，更损害了整个基金行业的市场商誉，应当予以严惩。”证监会稽查局人士说。