众禄基金研究中心 韦恩源/文

　　众禄基金研究中心仓位测算的结果显示，本期(2012-5-14～2012-5-18)样本内开放式偏股型基金(包括股票型基金和混合型基金，剔除QDII和指数型基金)平均仓位自前一期的73.73%大幅上升2.11个百分点至75.84%。其中，股票型基金平均仓位为80.73%，较前期上升1.89个百分点；混合型基金平均仓位为67.78%，较前期上升2.49个百分点。

　　本周市场环境继续恶化，一是欧洲政治经济动荡令外围市场出现大幅调整，二是中国经济加速下滑预期升温，内忧外患共振下，本周大盘延续上周弱势，再度重挫2.11%。不过，开放式偏股型基金的仓位却有所上升，这可能是由于经过连续下挫之后，市场已经处于严重超卖状态且当前市场已经对4月份经济数据和欧洲局势作出充分反映，经济增速下滑将倒逼宏观调控政策出现调整或转向，公募基金加仓或是对宏观调控政策预调微调预期加强而做的提前布局，同时也是对当前市场整体估值水平的认可。

　　图1：近期指数走势与开放式偏股型基金仓位变动

图1：近期指数走势与开放式偏股型基金仓位变动

　　数据来源：众禄基金研究中心

　　图2：近期开放式偏股型基金仓位与历史峰值、均值、最低值比较

图2：近期开放式偏股型基金仓位与历史峰值、均值、最低值比较

　　资料来源：众禄基金研究中心

　　数据说明：历史峰值、均值、最低值的样本区间为2006年1季度至2011年2季度。

　　根据众禄基金研究中心动态仓位的监测结果，451只偏股型基金中，有25只仓位保持不变，有260只选择加仓，有166只选择减仓，选择加仓的基金多于减仓的基金。

　　从具体基金产品来看，本期存在加仓迹象的主要有：华宝兴业收益增长、交银稳健配置混合、交银先进制造、中欧中小盘、华泰柏瑞行业领先、华宝兴业大盘精选、国投瑞银稳健增长、国联安小盘精选、华安升级主题、汇丰晋信中小盘。本期存在减仓迹象的主要有：华商领先企业、华富策略精选、大摩多因子策略、华商动态阿尔法、景顺长城新兴成长、易方达消费行业、金鹰主题优势、景顺长城公司治理、博时新兴成长、金鹰成份股优选。

　　从具体基金公司来看，本期存在加仓迹象的主要有华宝兴业、交银、国联安、国投瑞银、中银。存在减仓迹象的主要有华商、景顺、博时、鹏华、易方达等。