□本报记者 李良

　　一个月前，尚能以得意笑容睨视A股基金的QDII基金们，近两周再度遭遇欧债危机恐慌来袭的反复折磨，豪气全无。

　　银河证券基金研究(微博)中心统计显示，截至5月17日，36只QDII股票基金今年以来平均收益率已跌落至-0.2%，而在4月20日，该数据为8.54%。近一个月，欧债危机的“黑天鹅”竟吞噬了QDII股票基金8.74个百分点的收益。而截至4月20日，QDII股票基金今年以来的平均收益率尚超越A股股票型基金2.75个百分点，但至5月17日却反转落后4.4个百分点。QDII基金的投资风险再度暴露无遗。

　　业绩过山车

　　不久前才刚刚抹平了上一轮欧债危机心理阴影的QDII基金经理们，转瞬间又被卷入了这一波危机的巨大漩涡。尽管对欧债危机的重要时间节点了如指掌，但这一波欧债危机冲击力加速放大，轻易粉碎了他们今年以来的所有努力，一个月内业绩上演过山车。

　　上海某QDII基金经理无奈地表示，法国大选后，大家虽然意识到此前对欧元区的判断需要重新调整，但谁也没有想到，希腊问题会以如此迅猛的速度再度爆发，并且大有加速蔓延的态势，这让此前仓位较重的QDII基金损失惨重。他认为，从目前迹象来看，希腊退出欧元区的概率在加大，而这对欧元区的影响到底有多大尚难以估计。在今后的投资中，还是要尽量规避这方面的风险。

　　事实上，除了欧债危机对全球股市的冲击外，大宗商品近期的连续大跌也给相关QDII造成了巨大损失。银河证券基金研究中心的数据显示，今年以来截至5月17日，36只QDII股票基金中已有18只收益率为负，其中跌幅最深的两只基金均为资源类QDII，分别亏损8.6%和12.88%。

　　后市或“重美轻欧”

　　欧债危机的汹汹来袭，或令QDII基金们在投资中出现“重美轻欧”的现象，这也可能成为基金投资者们未来的选择方向。

　　众禄基金研究中心指出，鉴于目前欧洲经济加速萎缩、美国经济和新兴市场国家经济保持疲软增长的实际情况，以及对欧债危机演绎预期的不确定性，建议投资者关注QDII型基金的配置风险。在QDII基金投资中，警惕欧洲金融市场风险，更多地关注美国市场的投资机会。

　　事实上，从今年以来QDII基金的业绩表现来看，分化相当明显，其中投资于美国股市和新兴市场的QDII业绩大幅领跑于其他QDII。以国泰纳斯达克(微博)100指数为例，截至5月17日，该基金今年以来依然有9.39%的正收益，位居QDII股票基金业绩榜第一位；以新兴市场为投资对象的多只QDII也依然保持着一定的正收益，领先优势明显。