记者  凌薇

　　两只沪深300ETF指数基金携带着300亿元左右的增量资金火速入场，但令人失望的是，并未激起大的浪花，反而是迎来了A股市场的回调。两只产品，尤其是华泰柏瑞沪深300ETF，刚以闪电般的速度建完仓便遭遇净值缩水。对于那些普通投资者而言，依然是“一买就被套”。

　　急着“买套”

　　筹备五年之久的创新产品，合计募集资金高达500亿元，仅三个交易日就完成建仓，不管是上述哪个特点，都让两只沪深300ETF产品赚足了眼球。

　　但令人情何以堪的是，刚刚完成建仓的沪深300ETF，便遭遇了A股市场的显著调整。建仓速度最快的华泰柏瑞沪深300ETF上周单位净值跌幅高达2.88%；5月7日成立的嘉实沪深300ETF建仓速度相对较慢，但成立以来跌幅也近1%。

　　4月份以来，在管理层的大力推助下，国内A股在4月出现罕见的单边上涨行情，沪深300指数月涨幅达到6.98%，将3月的跌幅涨了回来。5月7日，沪深300指数更是创出了近期的新高。但从5月8日开始，行情充满了不确定性，A股市场也开始遭遇调整状态。沪深300指数前期已经取得了不小的涨幅，陷入调整的可能性也较大。8日上午开盘后，指数果然一路下行。截至到昨日，沪深300指数下跌3.69%。跌幅也大于代表中小盘的中证500指数，8日以来下跌2.08%。

　　“闪电”完成建仓

　　此前市场普遍预期的是，两基金将在5月底前完成建仓以尽快实现上市交易。这意味着，其建仓期将有两周左右时间。但事实却是，两只基金以闪电般的速度完成了建仓。

　　尤其是华泰柏瑞沪深300ETF，虽然5月4日才正式宣告成立，但华泰柏瑞ETF投资团队已进入了建仓备战状态，着手买入浑身300指数成份股。仅5月4日至8日，3个交易日内，其仓位就达到了九成以上。

　　据悉，华泰柏瑞的建仓逻辑是，如果后市指数上涨，那么市场调整阶段恰是建仓良机；如果指数下跌，由于沪深300ETF与股指期货跟踪的是同一标的，判断市场即将回调的投资者也可以通过做空股指期货来对冲风险。并且，既然沪深300ETF是只被动型产品，较为适宜的策略还是尽快跟上指数，让投资者自己来判断后市走势。

　　5月11日，华泰柏瑞发布公告，决定当日为该基金的份额折算日，基金资产净值为322.49亿元，折算前基金份额总额为329.69亿份，折算前基金份额净值为0.978元。这也意味着，在11日之前所有的建仓工作均已宣告完成。

　　嘉实基金(微博)的建仓速度稍微放缓了一点。嘉实沪深300ETF的股票认购比例远高于华泰柏瑞沪深300ETF，但当后者8日收盘后仓位已达九成之时，嘉实沪深300ETF的仓位仅有七成左右。

　　嘉实基金于5月11日晚间公布的数据也显示，该基金每份额净值为0.9901元，相对5月7日成立日下跌了0.99%，而期间沪深300指数下跌了2.16%，从中也可以大概推算嘉实沪深300ETF的仓位水平。

　　从建仓的时机点来看，两只沪深300ETF无疑是操之过急，并没有做择时的决策。如果说只是为了追求跟踪指数，让投资者自己来判断后市，那这对普通投资者来说，也未免太过于不负责任。

　　未激起一丝涟漪

　　筹备五年之久、跨市场创新产品沪深300ETF，备受瞩目，高调入市，一推出来便受到了市场的大力追捧。华泰柏瑞沪深300ETF最甚，因其“T+0”的套利机制，流动性好，首募规模达到了329亿元。嘉实沪深300ETF首募规模也高达193.33亿份。两只产品合计募集资金超过500亿元。

　　两只沪深300ETF获得巨额募资和迅速建仓的消息，短期内让市场兴奋，业内普遍预计近300亿元的增量资金将推高股指，带动蓝筹股行情到来。但事实却让人失望，建仓期，沪深300指数不仅没有上涨，相反却下跌了2.23%。

　　市场人士还是比较担心未来市场持续低迷和反复的走低，也是考虑到经济的因素和海外事件的诸多影响，认为市场还会在5月份大幅下跌。这对此前买入两只沪深300ETF基金的持有者来说，并非是一件好事。