本报记者 付刚 北京报道

　　谢幕公募 释怀压力

　　落定。面对面地坐下。

　　2012年5月7日下午1点55分，华夏基金(微博)公司位于北京金融街办公室的一间会议室里。

　　这是刚刚卸任华夏大盘、华夏策略基金经理的王亚伟，作为华夏基金的员工，最后一次与媒体见面。

　　没带手机、手表。王亚伟打开了带进会议室的黑色笔记本。即便新闻从业多年，也很难得看到一名基金经理的笔记居然记录得如此工整。

　　这或许是曾为高考理科状元的良好学习功底的一个表征。而从他坐定下来整理的至少4页纸笔记看，为了这次见面会，王亚伟做了充分准备——“不打无准备之仗”。

　　5月7日，对于王亚伟而言，是一个历史性时刻。从这一天始，他管理7年的华夏大盘、管理3年多的华夏策略两只基金，交由新任基金经理负责，而此前，每一笔投资的交易指令仍由王亚伟发出。

　　这位被称为“公募一哥”的基金经理对过往14年的公募从业经历仅有简单点评——“我是一个还比较合格的基金经理，始终将持有人利益放在第一位，我觉得这方面，我做的还不错。”

　　中信公告的弦外之音

　　5月7日，王亚伟在华夏基金会议室里对记者表示：“离职是个人的决定，不存在与范总共进退。”但短短一天后，在5月8日举行的华夏基金董事会换届会议中，华夏基金总经理范勇宏卸任并退居二线任副董事长，总经理之职由副总经理滕天鸣接任。

　　在业内，华夏基金管理层与大股东中信证券之间的矛盾是公开的话题。2007年3月，在北京政府牵线下，中信证券成为华夏基金第一大股东，因“一控一参”的规定，中信证券不得不将中信基金与华夏基金合并，这也是中信和华夏控制权争夺战的开始。这一轮争夺战的结局是，中信基金的高管无一进入华夏管理层，包括中信基金总经理吕涛。

　　由于持股超限，中信证券需将所持有的部分华夏基金股权转让他人。在这5年间，数个有意向的购买方被传与华夏基金管理层接触，但最终在去年11月，中信证券并没选择管理层中意的买家，而是将股权分为5份出售给新面孔。

　　此结果出来后，范勇宏和王亚伟双双离职也就在情理之中。

　　有意思的是，5月7日，中信证券对王亚伟离职发表了一份声明。声明中中信证券称，尊重王亚伟的个人选择，并愿意在合法合规的基础上，与王亚伟就双方下一步合作的可能性及形式进行探讨。

　　对此，王亚伟表示，从他1994年的第一份工作，到之后进入华夏证券，再至几年后被中信证券收购，一直与中信很有渊源。不过他表示，和中信证券合作目前没有明确想法，“如果以后能在业务层面，有某种形式的合作，也是蛮好的一件事情。”

　　体制下的必然

　　在上海一位基金公司副总经理看来，范勇宏和王亚伟的离开，再次暴露出基金业存在的系统性缺陷，因为这个行业留不住它最重要的资源——优秀的人才。

　　他认为，这一缺陷是多方面的。由于基金公司较为特殊，通过较低的股本可以控制巨大的资产、资源，公司控制权如果由资本说话，很容易出现外行管内行的情况，股东方与专业的管理层很容易产生矛盾；如果采用内部人控制模式，虽然有利于公司稳定和行业发展，但高价买来股权的股东方很难接受，也有违资本说话的普遍规则。

　　“目前的机制让基金公司管理层和基金经理没有归宿感，国企本质上也不认同职业经理人，因此，王亚伟和范勇宏辞职是现行体制下的必然。”上述人士表示。

　　二人离职时间点的安排，让王亚伟在7日表述范勇宏的经营管理能力和领导能力的语句，显得意味深长。

　　在王亚伟担任基金经理的14年中，先后管理过4只基金——基金兴华、华夏成长、华夏大盘和华夏策略，如果按连续业绩算，初期投入一块钱，14年后变成了28块钱。

　　但基金收益和华夏基金股东收益的详细统计数据表明，一名优秀的企业家给股东创造的价值，远远高于一名优秀的投资家给投资者创造的价值。

　　王亚伟给出的统计显示，华夏基金公司成立14年以来，为历年股东创造的复合回报高达200倍，远高于基金28倍的收益。

　　王亚伟坦言，他个人对股权激励并无太多诉求，离职不是因为没有股权激励。“很多企业的领导要用股权激励来激励核心人才。”他直言，“如果留不住人，老总就是唱独角戏。”

　　在华夏基金任独立董事14年的王连洲(微博)也认为，范勇宏和王亚伟苦于看到基金业的风险，却找不到突破方法，非常痛苦，只能选择离开，他们试图以这种具有标志性、符号性的方式引起整个基金业的正视和深刻反思。

　　“就像当年的证券业，不正是因为南方证券的倒闭及国泰和君安的合并，才让市场有了一个惊醒。”

　　一个时代的结束

　　对于这次离职的主要原因，王亚伟归结为受关注太多、压力太大。

　　由于被广泛关注，不少散户都会紧追王亚伟持仓的股票，也就是所谓的“王亚伟概念股”，而王亚伟对此类现象非常忧虑。

　　王亚伟希望他对市场不会产生影响，这样才能更好地观察市场变化。“比如还没有去上市公司调研，信息就传开了，这就造成了很大的麻烦。”在他看来，投资需要能够和市场形成一种良性的互动，而不是排斥。“但你刚刚走进这个市场，就已经产生影响，这样的话投资就很难把握。”

　　“我想抛砖引玉，但媒体可能只报道了砖而没有引出玉，造成我和别人交流的渠道也不畅，长此以往，会离市场越来越远，投资上的感觉会越来越差。”王亚伟表示。

　　在业内很多人看来，王亚伟的离去，或许代表着一个时代的终结，基金经理通过自身超强的市场感觉，挖掘到带来惊人回报的重组股、黑马股的投资方式，可能将随着王亚伟的离去而逐渐淡化。

　　一位上海基金公司的投资总监向记者表示，未来A股市场投资的盈利模式将会发生巨大的变化，过去是讲个故事，未来会变成——大家要看到实实在在的盈利，投资者的盈利只能通过上市公司的盈利增长来获得。

　　他指出，过去20年，公募基金的投资行为更多是对基本面的博弈。

　　“这更多是一种故事模式，比如说基本面上升的企业未来可能给投资者一个更高的估值，如大家对这点认可，就按一定的游戏规则进行博弈，最后结果实现没实现已经不重要，最关键的是，过程中你已经挣到钱并已离场，至于结果兑现没有无人关心。”

　　在他看来，这个过程中，很多公司、很多投资都是在吹泡沫，尤其是这一轮很多创业板和中小板公司存在大的结构性泡沫，现在“郭氏新政”的方向是正确的，以前很多投资者可能已经意识到了存在问题，但大部分人没想改变这种模式，而作为监管部门，有能力来改变这种不合理的状况。

　　他强调，在过去的泡沫逐渐被挤掉的过程中，过去的盈利模式会发生巨大的变化。“未来，只有基于价值投资或者蓝筹投资的理念，才可能在市场中获得稳定的回报。”