汇丰晋信恒生A股行业龙头：完全复制型大盘指数基金

　　众禄基金研究中心  杨钢/文

　　这是一只一般指数型基金，对于这类基金，其投资价值主要看两个方面，一是标的指数，二是管理人。

　　恒生A股行业龙头指数是恒生指数公司于2009年推出的。首先其对沪深两市除创业板和ST/*ST或S股之外的个股进行流动性检测，形成300只股票的备选成份股。然后将300只股票划分成11种恒生一级行业，将成份股按过去一年公司的平均总市值、过去两年平均净盈利、过去两年平均收入在各自一级行业分别排名，分别给予50%、30%、20%的权重加和做出综合排名。每个行业排名前5位的股票共55只形成最后的成份股。这个指数是等权指数，也就是不管成份股的市值大小，在该指数中权重均为1/55。

　　显而易见，这是一个大盘指数，机械、金融保险、金属非金属、石化、采掘等行业入选成份股的较多，可以将其类比为中证100，它们的区别主要在于中证100是加权指数，而恒生龙头指数是等权指数。我们知道，市值过大的股票其跑赢市场的概率较低，进行等权处理，意味着这一指数或将有超越中证100指数的长期表现。

　　汇丰晋信基金(微博)公司两大股东是汇丰银行和山西信托，成立于2005年，现有股票基金6只，混合基金(含生命周期基金)3只，债基和货币基金各1只，目前的资产规模在70家基金公司中排名40-50位之间，该公司没有成立过指数基金。

　　拟任基金经理方磊，有长达14年的金融工程工作经验，熟悉国内外各种量化模型分析系统和方法，但没有管理过基金。

　　从管理人角度，该公司、该经理，具备相应能力，但没有可参照的过往业绩。

　　该基金属于高风险高收益基金，虽然证监会主席反复强调蓝筹股的投资价值，但作为一个逐渐成熟的市场，未来的A股长期看一定要经历周期股权重逐渐减少、成长和消费股权重逐渐加大的过程，但不意味着大盘股阶段性的表现会弱于中小市值股票。

　　建议能承受一定风险的投资者对该基金适当关注。