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白话基金招募书之大成景恒保本混合

http://www.sina.com.cn  2012年05月07日 18:12  新浪财经微博

  新浪基金研究中心 李骏

  基金简称:大成景恒保本混合(090019)  募集规模上限:30亿

  发行日期 :2012.05.07~2012.06.01

  基金类型 :混合型-保本基金(中低风险) 保本期限:三年

  通过运用VPPI可变组合保险策略(Variable Proportion Portfolio Insurance),在为符合保本条件的投资金额提供保本保障的基础上,追求基金资产的长期增值。

  股票、权证、股指期货等风险资产占基金资产的比例为0%-40%,其中权证不超过基金资产净值的3%;债券、银行存款、货币市场工具等安全资产占基金资产的比例为60%-100%,其中现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。本基金所持有的股票市值和买入、卖出股指期货合约价值,合计(轧差计算)不超过基金资产的40%。

  业绩比较基准:

  3年期银行定期存款利率(税后)

  基金经理:

  朱文辉,男,工商管理硕士。2000年9月至2002年1月就职于平安保险集团总公司投资管理中心任债券研究员;2002年1月至2003年1月就职于东方保险股份有限公司投资管理中心任债券投资经理。2003年1月至2005年12月就职于生命人寿保险股份有限公司资产管理部任助理总经理;2006年1月至2010年12月就职于汇丰晋信基金(微博)管理有限公司基金投资部任固定收益投资副总监,2008年12月3日至2010年12月4日兼任汇丰晋信平稳增利债券型(稳健债券型)基金经理,任期回报-1.44%同期同类基金平均收益13.78%,排名40/40。2011年加入大成基金(微博)管理有限公司,2011年6月4日开始担任大成保本混合基金经理,至2012年5月6日正收益2.5%,但跑输业绩比较基准。2011年11月30日起担任大成可转债增强债券(激进债券型)基金经理,截至2012年5月6日,任期回报0.50%,同期激进债券基金平均回报为3.76%,排名激进债券基金同期112/115。综合来看朱文辉有管理保本基金的经验,但其管理基金的历史业绩不理想,一直排名同类基金后10%。

  基金公司:

  大成基金管理有限公司,1999年4月成立,管理规模952.87亿元,排名全部基金公司第7位。该基金为大成基金旗下的第二只保本基金,第一只保本基金运作接近1年取得了2.5%的正收益,但跑输业绩比较基准,保本基金初期运作类似的稳健债券基金,其稳健债券基金大成债券的业绩排名同类中等偏下水平,2006年4月24日成立以来总回报36.74%,同期同类基金的平均收益为49.88%,排名同类基金9/11。综合来看大成固定收益的历史业绩不理想。

  基金托管行:中国银行 担保人:中国投资担保有限公司

  推荐等级:★★

  该基金为大成基金发行的第二只保本基金,适合风险承受能力较低的投资者,基金经理朱文辉历史业绩不佳、大成基金的固定收益方向历史业绩也属于中等偏下。在2012年货币环境逐步宽松的背景下,截至5月6日与基金保本对应的3年期企债(AA极)的到期收益率为5.6625%,完成保本目标和战胜三年期定期存款利率(4.75%)的目标应该难度不高。

  综合来看,虽然基金实现保本的难度不大,但银行存款和国债也肯定能实现保本需求,选择基金需要基金提供的就是可以预期的超额收益,在基金公司和基金经理的历史业绩堪忧的情况下,不推荐投资者参与该基金认购。

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