Morningstar晨星(中国)研究中心 梁锐汉

　　山峰之上是什么？

　　什么都没有，除了寒冷、稀薄的空气、盘旋的秃鹰和孤独。除了实现自我、挑战自我，山峰之上其实并米有太多的东西。

　　很多人可能都会愿意把某个组织或机构的成功归咎到少数人，反之亦如此。如我们常常把苹果的成功归咎于乔布斯，把微软[微博]的成功归咎于盖茨，把伯克希尔的成功归咎于巴菲特，诚然，有些时候关键人物所起的作用是如此重要以至于让人觉得世界历史就是极少数人来书写的。妄而言之，这是我们对领袖们的最高期望了，但推而广之到所有的领导者身上时，可能未免对其中的部分或者大部分感到失望。潜意识中，跟好莱坞式大片一样，真正的领导者是那种可以在2012末日到来时能把我们拯救到另一个世界的人。

　　所以在以这种语调来讨论本次话题：基金业界的CEO时，未免觉得太压抑了。有一种说法是，普通人对现实的无能为力，导致我们把希望寄托在一些强有力的人身上；一种情况是，一个人、组织或社会的发展程度越低，越容易把改变现状的权力交到少数人手里。因此在谈论基金行业，如果某家基金公司成功时大家会说这是某某CEO的成功，某某基金公司低迷就是某某CEO领导无方。平心而论，在绝大部分的组织和机构中，平凡人而不是极少数人是组织成功最重要的基础。所以在试图评论基金业的CEO时，是否可以不仅仅从结果，还会看其是否用正确的理念和方式做事情，言行是否一致。当岁月流过铅华洗尽时，能够不偏颇不抱私心的评价，应该会有我们为之鼓掌的成功者，也会有我们值得尊敬的失败者。

　　我们并不能凭空捏造一个完美的CEO出来，要讨论基金业需要什么样的CEO时，还得回到现实世界去寻找答案。

　　中国公募基金业走过了十三年的春秋，回顾这一段并不是特别长的历史，那些CEO在这个年轻的行业里留下了最深的烙印，大家应该都不会否认华夏基金[微博]的范勇宏先生在这个人物榜中会占有一个名额。范勇宏先生是中国公募基金业界最早的拓荒者之一，也是中国公募基金业成长最好的见证人之一。除了对行业前景富有洞察和远见之外，范勇宏做的两件事让人印象深刻：一是搭建起一个强大而稳定的投研团队，奠定支持长期业绩的基础。华夏基金的投研团队是国内基金公司中最为庞大和坚实的投研团队之一，虽历经多位重要投研人员的离职和变动，整个团队依旧保持坚固，稳定的中长期业绩是有力的佐证之一。另一个是树立了一个异常低调的公司形象。包括其被国内誉为“最牛基金经理”的王亚伟先生本人，都较少在公开场合接受采访和曝光，传递出一个专注于投资研究的企业文化。如果类比海外，美洲基金的母公司资本集团是其中的一个典范，旗下负责投资管理的资本研究管理公司几乎从来不刻意去宣传自己，甚至在租下位于洛杉矶的豪华总部时，放弃以公司名字来命名这座摩天大楼。建立制度，并以之践行组织的理念和使命，使之成为习惯，成为简单而融入到每个员工的企业文化，我想这是范勇宏在华夏基金做的最重要的事情之一。

　　和华夏基金同样处于政治文化中心北京的中国另一家大型基金公司，嘉实基金的现任CEO赵学军先生，同样是一位个性鲜明的领导者。如果说范勇宏是一位行事严谨的布道者，那么赵学军则更像一位充满理想主义和英雄情结的传教士。在相当多的场合，赵学军都强调了公司组织的信仰和价值观的重要性。嘉实基金所追求的全天候、多策略式投研团队，和其在业绩和规模上双重追求同样雄心勃勃。值得注意的是，嘉实基金成功的保持了核心投研团队的稳定，一些基金经理投资风格鲜明。

　　相对上述两家北方基金公司CEO的远大志向，位居南方羊城的易方达基金[微博]新老两位CEO则显得更为务实。易方达原CEO叶俊英先生在谈到公司战略时毫不掩饰其也曾经是“摸着石头过河”。易方达新CEO刘晓艳女士同样带着浓厚的务实主义色彩。作为基金业界为数不多的女CEO，刘晓艳对基金行业特别是营销策略上有着深刻的见解，在业界与主管嘉实基金市场方面的副总经理李道滨有“北道滨南晓艳”的美誉。在去年深圳举办的第十届中国证券投资基金国际论坛上，刘晓艳很冷静的告诫“不管我们怎么样去寻找蓝海，我们的主战场终究还是在股票市场和债券市场上面，这是我们无可回避的。我们所找蓝海，对于基金行业是蓝海，对于别人来讲已经是残羹冷炙了”。

　　富国基金的CEO窦玉明先生可以算是基金业界“少壮派”的代表之一。基金经理出身的窦玉明是业界投研经验最为丰富的CEO之一，此前在主管嘉实基金投研部门时曾被称作“灵魂人物”，2008年窦玉明离开嘉实基金正式入主富国基金出任CEO，三年多的时间下来，可以说窦玉明重塑了富国基金。虽然在资产规模上跟最大的基金公司还有相当大的差距，但富国已经开始建立起三个较为坚固的产品线：成长股投资、固定收益和量化投资，而且在每一条线上都有行业的佼佼者，这为今后的弯道超车提供了基础，但前提是合理的激励机制和团队稳定。不仅仅是投研，窦玉明在行业竞争和发展、市场策略都有着其独特的见解，而且还有着宽阔的国际化视野。

　　另一位对市场和投资有着深刻见解的CEO，兴业基金的当家杨东先生，同样值得去领略其眼中的基金人生。据相关资料，杨东在管理兴业证券自营部时就有着为业内所津津乐道的出彩业绩，而兴业基金和兴业证券有着一脉相承的关系。杨东非常明白业绩的重要性，知道员工需要什么，也懂得放权于下属。从公开资料得到的印象是，杨东有着恬静的精神世界，对名利看的不重，却可以一直朝自己的方向走下去。

　　国泰基金[微博]的CEO金旭女士也是一位有着强大精神家园的传奇人物。这位被业界所津津乐道的“证监会第一美女”的CEO，却是一位性格要强、不断超越的才女，柔和的外表颇像内心里住着一位“铁娘子”。金旭见证了中国公募基金业的诞生和成长，全程参与基金法的起草立法，主要参与完成了中国第一只开放式基金的试点工作。金旭先后任职华夏基金、宝盈基金[微博]和梅隆银行北京代表处的高管，2007年空降国泰基金出任CEO，在领导国泰基金四年多时间来，国泰基金投资业绩进步明显，根据晨星数据，其三年期和五年期的基金星级绝大部分在三星[微博]及以上。从北大法律系毕业到证监会再到基金公司高管，金旭在其职业和人生道路上不断的变道和超越。其自诩为“一群40岁涅槃的鹰”，并把罗素自传前言中的一句话“支配我一生的，是三种单纯而炽热的激情：对爱情的渴望，对知识的追求，以及对人类苦难难以言诠的同情。”作为其人生的勉词和映照。

　　如果继续放眼到私募基金业界，我们可以看到更多个性鲜明的CEO，而且这些CEO非常多都是往日公募界的明星基金经理，这个群体还处于发展和壮大之中。如果他们有一条获准开展更多的业务，如公募牌照，他们中很有可能出现基金业界新的领军者。

　　如果稍稍把视线移开，去环顾下海外基金业界的CEO，又会给我们怎样的启发？毕竟中国基金业的资产规模只占全球很小的部分。美国是一个非常崇尚个人主义和自由的国度，其基金业也是世界上最为发达的市场之一。大家可能第一个想到的CEO是他，没错，一手缔造伯克希尔帝国的沃伦•巴菲特。巴菲特的投资能力无人能比，而被众人封为“股神”，并稳坐于神坛上。巴菲特的投资业绩的确是空前绝后，根据巴菲特2012年致股东的信，伯克希尔过去47年的账面价值年复利增长率达到19.8%。除了投资，巴菲特有着开朗、有时候甚至如小孩般童真、风趣的性格，有时候还充当了娱乐明星或者脱口秀者的角色，在熊市时则常常兼任投资者的心灵抚慰者，难怪投资界中有很多大师级人物，却没有一个像巴菲特那样受人民的喜爱。其本人也奉行简朴生活的作风，并表示要把个人财富的绝大部分捐献给社会。

　　先锋基金的前CEO约翰•博格尔也是为中国投资界所熟知的一个传奇人物。博格尔对基金行业的远见卓识为先锋的成功有巨大的推动作用，其打造的被动式投资模式成功使得先锋基金成为近年来美国基金界风头最劲的基金公司之一。先锋和富达、美洲基金并不是美国成立时间最早的基金公司，却在后来的行业竞争中脱颖而出。同样，在成立时先锋基金对被动投资并非如今天般清晰，可以说先锋也是怀着理想同时“摸着石头过河”。

　　投资起源于欧美，也兴盛于欧美，留名于历史的投资人物也大多是欧美人士。但在竞争激烈、欧美基金霸主云集的香港市场上，惠理基金及其主席兼联席首席投资总监谢清海先生可谓华人世界中的一朵奇葩。谢清海对亚洲新兴市场的认识有着过人之处，特别是在中国股票投资上，有意思的是，其旗下基金采取团队投资模式，内部开发出一个历经考验的投资系统，包括从公司财报到实地拜访等一系列流程来挖掘投资机会。根据晨星评级，惠理旗下基金绝大部分评级都在四星及以上。

　　如果从上述CEO中做一个概括，那可能包括：1、把个人理想和企业愿景融合到团队合作并一直践行；2、对投资行业有着深刻的见解，能够在市场中发现成功的土壤和领域；3、都有着强大的个人魅力，是团队的精神领袖。

　　目前中国的基金业面临着困境，但是也应该看到取得的成绩和潜力：基金业初步有着一个较为规范的框架，一些制度性的东西也在建立；相比成立时陌生的舶来品，基金作为一种投资产品已经被很多投资者所知晓；培养了一批行业人才，包括基金经理、研究员等。

　　基金业的进一步发展需要突破一些外部的障碍，如基础市场等。但就行业内部而言，有两个可能需要正视：一个是行业创新的空间被限制了，一定程度上影响基金业创造不出投资者需要的产品；另一个是行业的准入应该与时俱进的加以放松，为那些有梦想和才华的人打开一扇窗。

　　从过去三年和五年的资产规模排名看，国内基金公司大体保持了稳定，这段时期所面对的是一个极度波动的市场。从三年期看，富国基金、华商基金[微博]、中银基金和摩根士丹利华鑫基金[微博]等取得较明显的排名上升，五年期则有汇添富和中银基金等公司排名上升。从长期来看，业绩最终将反映到规模上。

　　搁笔之际，惊闻华夏基金CEO范勇宏先生以及传奇基金经理王亚伟先生将离职华夏基金，公募基金业的人才流失由此来到一个高潮。在一个时代即将结束之际，我想，投资人所期盼的，是下一个新时代的到来不会让我们等待太久。

　　表1、中国基金公司公募资产规模排名变化

　　数据来源：Morningstar晨星(中国)