众禄基金研究中心分析师  徐丽平/文

　　4月27日，证监会降低期货交易手续费；28日，证监会正式公布新股发行改革指导意见；29日，沪深两大交易所同时发布主板以及中小板退市方案征求意见稿；30日，证监会降低A股交易的相关收费标准。这就是令人振奋的“五一新政”，基金公司信心大幅提升。众禄基金研究中心5月2日最新数据显示，基金公司看多骤升至72%，纳入统计63家基金公司节前小幅加仓0.21%。对于5月走势，七成基金公司认为红5月可期。

　　观点：七成认为红五月可期

　　众禄基金研究中心对基金公司多空调查的数据显示(本次观点采样日期截至5月2日)，基金公司看多势力剧增，占比为72%，看空占比为22%，看平占比仅为6%，多空比为3.27：1。

　　从考察的基金公司来看，看多方以银华基金(微博)为代表，认为政策维稳方面的举措积极，建议大胆做多，提升仓位与组合的进攻性和弹性(本期加仓2.84%)；看空方以上投摩根基金(微博)为代表，认为二季度上半期或仍有调整需要(本期加仓2.10%)；看平方以天治基金(微博)为代表，认为受制于通胀的影响，波段机会较多(本期加仓7.57%)。

　　众禄基金研究中心分析师徐丽平指出，“五一新政”迅猛出台，市场始料未及，7成基金公司乐观看多后市，红5月可期。今年以来，众禄基金对基金公司进行了17次“对后市看法”的调查，看多占上风的有15次，看空占上风的仅仅有2次，看多占比高达88%。虽然基金公司积极看好后市，但节前还是谨慎选择小幅加仓。

　　图1 基金公司多空对比

　　图2 基金公司多空走势

　　行动：加减仓各半 力度明显减弱

　　众禄基金研究中心对基金公司仓位变动统计显示，本期(2012-4-23～2012-4-29)纳入统计的63家基金公司逆势加仓0.21%(整体幅度为63家的算术平均数)。其中，49%的基金公司(31家)选择加仓，幅度为2.71%；51%的基金公司选择减仓，幅度为2.21%。基金公司加减仓比为0.96:1。从个体来看，加减仓的力度较上周减弱，幅度均在8%之下。中邮创业基金(微博)加仓最大，幅度为7.79%；浙商基金减仓最大，幅度为7.98%。

　　通过众禄历史数据分析， 15次仓位决策中仅4次跟上节奏，几率为27%，11次踏空市场，

　　73%则成反向指标。节前，基金公司仓位幅度不大，相对于上周来说，表现很淡定，多空对抗暂处平衡期。

　　图3 基金公司仓位变化与沪深300周线对比

　　注：加仓比例是指该基金公司旗下偏股型基金仓位变动的算术平均数；本期统计区间为(2012.1.1-2012.4.29)。基金公司仓位变化是统计区间每周的环比，沪深300周线是统计区间每周涨跌幅的环比。

　　数据来源：众禄基金研究中心

　　结果：本轮反弹基金跑输市场

　　3月30日反弹至今，沪指已上涨5.92%，而基金大多数跑输市场。众禄基金研究中心对基金公司业绩统计显示，

　　3月30日至5月2日，纳入统计67家基金公司整体上涨4.34%，未能超越市场。从单个业绩来看，有6家基金公司战胜市场，仅华安基金(微博)本轮反弹报跌。其中，富安达基金、信达澳银基金、富国基金(微博)为前三甲，涨幅为7.00%、6.65%、6.28%；长安基金、华商基金(微博)、泰信基金排在后三名，涨幅最小为-0.30%。从前十名中可以看出，中小型基金公司抢赢战果。

　　从个基情况来看，本轮反弹纳入统计的485只偏股型基金(剔除指数型)基本收涨，收益区间为[-1.21%，10.70%]，首尾相差11.91%。其中，84只基金涨幅超越市场，博时精选涨幅10.70%排名第一，天弘永定成长、中欧中小盘、南方隆元等5只基金表现也不错，涨幅在9%以上。

　　表1 基金公司本轮反弹业绩排名

基金公司名称	本轮反弹(前10)	基金公司名称	本轮反弹(后10)
富安达基金	7.00%	长安基金	-0.30%
信达澳银基金	6.65%	华商基金	2.33%
富国基金	6.28%	泰信基金	2.66%
财通基金(微博)	6.23%	汇添富基金(微博)	2.77%
天弘基金	6.16%	国联安基金(微博)	2.87%
信诚基金(微博)	5.99%	浙商基金	2.87%
华富基金(微博)	5.69%	银河基金(微博)	2.88%
交银施罗德基金(微博)	5.60%	益民基金	2.93%
景顺长城基金(微博)	5.54%	方正富邦基金(微博)	3.02%
博时基金(微博)	5.52%	泰达宏利基金	3.09%

　　注：基金公司业绩是指该基金公司旗下偏股型基金收益的算术平均数；本期统计区间为(2012.3.30-2012.5.2)。

　　数据来源：众禄基金研究中心

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