众禄基金研究中心 廖帅/文

　　众禄基金研究中心仓位测算的结果显示，上期(2012-04-23～2012-04-27)样本内开放式偏股型基金(包括股票型基金和混合型基金，剔除QDII和指数型基金)平均仓位自前一期的78.58%上升0.30个百分点至78.88%。其中，股票型基金平均仓位为84.52%，较前期上升0.43个百分点；混合型基金平均仓位为69.89%，较前期上升0.10个百分点。

　　上期，A股市场高位盘整，上证综指微幅下跌0.44%。市场经过连续反弹后再度进入密集成交区，上行承受较大压力，与此同时，市场依然时刻期待着降准等货币政策进一步放松的信号，多空双方在政策刺激的希望与解套/获利盘回吐的压力之间争夺，而临近五一小长假，市场在方向的选择上较为谨慎，多空最终打成平手。后市方向很大程度上依赖于继续改善流动性的货币政策何时出，不管这个假期里消息面是平静还是荡漾，市场的做多动能已然有所减弱，相信市场很快便会在震荡向上还是震荡调整间做出选择。伴随上期市场的平衡拉锯，基金整体上保持了基本稳定的股票仓位，个基在股票仓位上的调整也较有限。

　　图1：近期指数走势与开放式偏股型基金仓位变动

图1：近期指数走势与开放式偏股型基金仓位变动

　　资料来源：众禄基金研究中心

　　图2：近期开放式偏股型基金仓位与历史峰值、均值、最低值比较

图2：近期开放式偏股型基金仓位与历史峰值、均值、最低值比较

　　资料来源：众禄基金研究中心

　　数据说明：历史峰值、均值、最低值的样本区间为2006年1季度至2011年2季度

　　根据众禄基金研究中心动态仓位的监测结果，438只偏股型基金中，有29只仓位保持不变，有212只选择加仓，有197只选择减仓，选择加仓基金与选择减仓基金的比例接近1:1。

　　从具体基金产品来看，本期存在加仓迹象的主要有：国投瑞银创新动力、诺安中小盘精选、天治创新先锋、中邮中小盘灵活配置、融通内需驱动、华泰柏瑞行业领先、鹏华动力增长、易方达策略成长、易方达策略2号、上投摩根新兴动力、汇晋信科技先锋、中邮核心优势、天治趋势精选、银华和谐主题、华安宏利、易方达平稳增长、华富竞争力优选、上投摩根内需动力、上投摩根成长先锋、大成蓝筹稳健、海富通精选2号、民生加银内需增长；本期存在减仓迹象的主要有：万家双引擎、大摩卓越成长、华富量子生命力、泰达宏利效率优选、华安动态灵活配置、长城双动力、银河竞争优势成长、景顺长城增长、诺德价值优势、国泰价值经典、国泰金龙行业精选、中银行业优选、国富弹性市值、金鹰红利价值、景顺长城增长2号、国泰金鹏蓝筹价值、中银蓝筹精选、易方达消费行业。

　　从具体基金公司来看，本期存在加仓迹象的主要有：大成、国联安、海富通、华泰柏瑞、汇丰晋信、民生加银、诺安、鹏华、融通、天治、银华、中邮，总得来看，有1/5的基金公司加仓力度相对较大；本期存在减仓迹象的主要有：长城、大摩、光大保德信、国富、国泰、汇添富、交银施德罗、景顺长城、诺德、信诚、银河、中海、中银，总得来看，1/5的基金公司减仓力度较大。