王艳伟

　　[ 25只股票型基金首募177亿元，而10只债券型基金首募规模就超过157亿元，平均每只股票型基金募得的资金仅为债券型基金募得资金的一半，显示债券型基金吸金能力远胜股票型基金 ]

　　尽管去年债券基金整体出现近7年以来的首次亏损，平均亏损超过3%，但与业绩更糟糕的股票方向基金相比，债券基金的成绩算是“还不错”。截至4月13日，绝大多数债券基金今年以来都实现了正收益，其发行情况也远好于股票方向基金，甚至在私募基金中也是如此。

　　债券产品走俏公私募市场

　　根据众禄基金研究中心分析师宋旖旎的统计，今年一季度成立的44只基金共募得资金约398亿元，这其中，虽然股票型基金居多，达到25只，债券型基金仅10只，但是，首发募资前四名均为债券型基金，广发聚财信用基金首发募集资金达45.04亿元，招商产业债、中银信用、博时天颐首发募集资金也超过20亿元。此外，25只股票型基金首募177亿元，而10只债券型基金首募规模就超过157亿元，平均每只股票型基金募得的资金仅为债券型基金募得资金的一半，显示债券型基金吸金能力远胜股票型基金。

　　与去年同期相比，债券基金今年一季度的发行情况也更好。统计显示，去年一季度同样成立了10只债券型基金，但首募总规模仅约116.57亿元。与此相比，无论是单只债券型基金的首募金额、规模超过20亿元的基金个数，或是首募总规模，今年一季度都好于去年同期，也显示出投资者对债券型基金的表现寄予厚望。

　　值得注意的是，在近期发行的阳光私募产品中，债券类产品也表现出风头正劲的态势。据私募排排网统计，从去年底开始，以债券为主要投资标的的阳光私募产品就已经开始走俏市场，截至2012年3月31日，累计发行的债券类私募产品数量已超过80只。而在3月份里，阳光私募发行总量为46只，债券类产品发行数量就达10只，占比21.74%。债券类产品已经成为创新型私募产品的新宠。

　　融智投资研究中心总监助理陈琴指出， 由于近两年股票行情持续低迷，债券市场的投资潜力越来越大，吸引了越来越多投资者的关注，其中也包括私募机构。虽然从债券投资能力上讲，短期内私募机构的整体投资实力不如券商、公募和银行，但从投资范围和产品设计上看，债券类私募不用遵循严格的债券型基金的定义，投资范围更广，投资方式可能更加灵活，在这方面有较明显的优势，且随着债券衍生工具的陆续出现，国内债券私募基金也将会成为行业内的一个重要分支。

　　业绩提升是主因

　　债券型基金业绩的提升是其受青睐的重要原因。去年债券型基金整体表现令人大跌眼镜，157只债券型基金业绩平均下跌3.15%，终结了自2005年以来连续6年的盈利纪录。而今年以来，债券型基金则一改颓势，收益走势平稳。

　　Wind数据显示，截至4月13日，绝大多数债券基金今年以来都实现了正收益，仅华夏亚债中国C和东方稳健回报略现亏损，其中收益率最高的万家添利分级，今年以来总回报达到7.54%。

　　而在3月14日至4月10日以来股票市场急速下跌的这波行情中，短期的股债“跷跷板”效应也再度显现，股票型基金收益大幅跳水，而大部分债券型基金则能保持正收益，表现出低风险特性。众禄基金研究中心数据显示，在这期间，上证综指、沪深300跌幅分别达6.11%、6.02%，股票型基金和混合型基金虽然跑赢大盘，但跌幅也达5.38%和4.14%，债券型基金则仅跌0.14%，240只债券型基金中超过半数保持了正收益。

　　这种正收益态势或将持续下去。国投瑞银优化增强债券基金经理李怡文认为，由于今年以来海外需求较为平稳，而3月份以后国内货币政策和财政放松力度加大，中国经济出现企稳回升迹象，债券市场的流动性也较为充裕。因此，在经济企稳回升的大背景下，近期仍看好质地尚可的中低评级的信用产品的表现。