证券时报记者 余子君

　　近期全球股市一改年初反弹势头，出现宽幅震荡。诺安基金(微博)表示，这主要是由于全球央行都陷入困惑，目前的货币政策只能观望。

　　诺安基金认为，目前全球主要经济体的央行不约而同陷入困惑期。美联储3月份会议开始对美国经济与就业形势表达乐观态度，但随后公布的3月份非农就业增加人数大幅度低于预期，说明美国经济与就业充其量是温和复苏。美联储仍然要观察4、5月份的经济数据，是否推行QE3可能要等到6月份美联储会议才能见分晓。

　　新兴经济体方面，以中国为例，央行同样面临困惑。3月份CPI升至3.6%，显示通胀仍处于较高水平，短期内将制约央行进一步放松货币政策，目前最好的选择就是观望。

　　对于观望的货币政策，诺安基金认为，这一情况与年初全球央行一致放松货币政策截然不同，因此目前资本市场的风险偏好较年初有所降低，在央行走出困惑期、货币政策明朗化之前，全球股市和大宗商品难以脱离震荡行情。