多数基金经理2012不悲观

　　本报记者 孙琪

　　今年一季度市场已经收官，市场高度期盼的2500点未能突破，反而是原先市场普遍认同的2300点支撑位一击即破。就在此时，64家基金公司已经将年报披露完毕，在对多位知名基金掌舵人2012年市场的预判阅读后记者发现，基金经理们对2012年的股市信心较1月时有所增强，不过他们对行业配置、投资方向并不趋同。

　　在基金年报中，投资者可以看到除了十大重仓股之外的基金持股情况，而记者梳理了华夏、嘉实等几家知名基金公司旗下基金的非十大重仓股，发现抱团持股现象也非常普遍。业内人士认为，同门基金共用同一投研平台，故此会有较多一致看法，投资者可从基金的隐形抱团重仓股中，寻找基金经理的投资思路。

　　基金对2012年市场不悲观

　　对于2012年的A股走势，基金经理们总体不是悲观。

　　1月底时，华夏大盘和华夏策略的掌门人王亚伟2011年的4季报中关于未来市场的看法还是颇为谨慎，他称“经过前期调整，部分股票的长期投资价值逐步显现，但市场信心的恢复仍需要较长时间。”

　　两个月后，在2011年的年报中，王亚伟对于2012年判断是“2012年股市仍面临诸多的不确定性”。但“经过2011年的下跌，股市系统性风险释放较为充分，股价结构趋于合理”，另外，“未来股市的风险和收益预期都趋于下降。”

　　作为2011年普通股票型基金的业绩冠军博时主题行业掌门人邓晓峰则称“2012年是转折之年，希望之年”，“2012年充满挑战，但中国经济增长的动力并未衰竭，我们距离天花板还有足够的空间。未来的不确定让我们恐惧，但实体经济的韧性总是超过我们敏感的神经和易波动的情绪。我们没有必要这么悲观。”

　　今年一季度普通股票型基金的业绩冠军泰信蓝筹精选的掌门人柳菁、车广路则在年报中表示“市场将结束去年的单边下跌走势，随着政策及基本面的变换，市场可能呈现箱体运行态势”。

　　投资：优选成长股

　　尽管行业配置方面诸位明星基金经理有分歧，但都看好优质成长股的表现。

　　王亚伟指出创业板整体挤泡沫的过程尚未结束，但部分优质成长股的投资价值逐渐显现。此外，王亚伟还直言看空银行股，他表示：“银行股的低估值短期来看仍具吸引力，但银行业整体的盈利增长已脱离实体经济的支撑，未来盈利能力的下滑和资产质量的恶化难以避免。”

　　邓晓峰也认为创业板及中小板公司的估值水平整体上仍未到达合理水平，但调整已进入后期。市场的系统性风险的正在化解，机会逐渐到来。不论是过度反映悲观预期的行业龙头和蓝筹公司，还是在泥沙俱下中被掩盖的真正有增长潜力的高素质小公司，都有投资机会。

　　柳菁、车广路则表示符合中央经济工作会议提出的产业发展方向、受政策支持、内生增长强劲的三类公司值得重点关注。看好拟建和在建重点工程和项目集中的电网、铁路、核电等行业。传媒、现代服务以及战略新兴产业也将是未来政策重点扶植的领域。看好估值下行已经反映悲观预期的地产、汽车等行业。这些早周期行业将随着政策放松的步伐出现相对稳定的收益空间。

　　》隐形抱团重仓股

　　华夏11基金扎堆苏宁环球

　　对于备受市场争议的房地产板块，华夏系基金的配置比例仍较高。其中苏宁环球、中天城投等均获华夏多只基金入驻。

　　去年年末时，包括华夏大盘、华夏策略在内的华夏系11只基金持有房地产股苏宁环球(000718)共计7223.29万股，苏宁环球一季度表现十分不错，3月30日时收报6.56元，至此一季度的股价涨幅已达25%。

　　去年被华夏系基金抱团入驻的房地产股还有中天城投(000540)，中天城投尚未发布2011年报，不过2012年1月6日、12日中天城投曾公告，公司全资子公司中天城投集团贵阳国际会议展览中心有限公司分别收到贵阳市金阳新区管委会招商引资局产业发展扶持资金人民币1.5亿元和1.13亿元，共计2.63亿元。据悉该奖励资金会对2012年度该公司净利润有一定影响。中天城投3月30日收报8.04元，至此一季度涨幅已经超过26%。

　　此外，被华夏系基金去年年末重仓的还有冀东水泥、云南白药、华联股份、西王食品等。

　　嘉实系抱团苏宁电器(微博)

　　去年年末，嘉实基金(微博)整体对消费股青睐有加。

　　其中苏宁电器(002034)被嘉实旗下10只基金持有3310.78万股，3月30日晚间，苏宁电器发布2011年年度报告，报告显示，苏宁电器全年实现归属于母公司股东的净利润48.21亿元，拟向全体股东派发10.5亿元的红利。二级市场上，苏宁电器的股价3月30日收报9.75元，较去年年底上涨了15%。

　　零售业股天虹商场(002419)也获嘉实7只基金入驻，不过天虹商场的营业收入增速在2011年呈现出逐季下降趋势，公司2011年定期报告表明，2011年各季度收入增速分别为34.4%、30.2%、25.5%、23.2%。一季度天虹商场股价表现平平，3月30日收报16.49元，较去年年末时跌去6.5%。不过海通证券预计2012上半年业绩增长平淡，但下半年有较大弹性好转。预计公司2012-2014年净利润分别同比增长27.63%、25.05%和20.99%。

　　嘉实系也重仓了地产股，7只嘉实基金押宝的金科股份(000656)今年二级市场表现不错，3月30日收报13.27元，一季度上涨12.45%。

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