众禄基金研究中心核心观点：2012年前两月股指持续上涨，3月份股指掉头向下，第一季度，股指走出先扬后抑的态势，整体上涨2.88%，符合我们一季度策略中的判断：“流动性阶段改善以及大盘已跌出的空间有望推动大盘超跌反弹的进行”。展望二季度，经济下滑趋势仍将继续，流动性维持在偏松局面，但由于管理层对经济下行容忍度提升，市场盼望的刺激经济政策力度可能将小于预期，流动性继续放松的可能性也不大，同时在资源价格、劳动力成本上升的压力下，物价指数可能再次成为干扰因素。我们认为反弹的趋势难以持续，但是由于目前估值位于较低位置，股指下跌的空间预期也不会太大，市场可能陷入反复震荡格局之中。在基金投资上应当保持均衡的资产配置，控制好组合风险。

　　一、本季度市场总结

　　一季度上证指数收于2262点，较上季2199上涨63点，涨幅2.88%，收盘指数落于季均线2305下方43点处。上证季成交额4.70万亿，比三季度3.76万亿增加25%。季形态为放量上涨。(本季度深证成指收于9410，涨5.51%；中小板指收于4413，涨2.73%)。本季上证波动区间为2478-2132，幅度为346点，较去年四季度波动幅度(402点)减少13.93%，震级为3级，三季度为2级。

　　一季度上涨和下跌板块比为5.5：1，稀土永磁、券商、有色金属涨幅较大，均超过了14%，通信、电子支付、医药跌幅较大，均超过了3%。深沪两市个股上涨和下跌比约为1.4：1，有25.2%的个股涨幅超过10%，有12.36%的个股跌幅超过10%。个股算术平均为11.75，与上季度比上涨3.25%，涨幅大于上证指数。期末流通市值为17.05万亿，较前一季度末增加4.37%。整体来看，大盘股好于小盘股。

　　一季度开放式偏股型基金平均上涨1.19%，同期上证综合指数上涨2.88%。610只开放式偏股型基金收益率分布在13.77%和-7.57%之间，景顺长城核心竞争力涨幅最大，富安达优势成长跌幅最大。分类来看，股票型中主动型基金平均上涨0.93%，指数型基金平均上涨3.70%，混合型基金平均上涨0.52%，债券型基金平均上涨1.62%。

　　二、下季度市场预测

　　众禄基金研究中心认为，反弹的趋势难以延续，但是由于目前估值位于较低位置，股指下跌的空间预期也不会太大，市场可能陷入反复震荡格局之中。根据众禄指数预测系统预测，2012年二季度上证指数主波动区间2435-2090，阻力区间2435-2380，支撑区间2090-1940。

　　三、众禄投资策略

　　1.基金投资策略：稳健策略——偏股型基金和债券型基金均衡配置。择基策略：选择资产配置契合度高、选股能力强、灵活度高的基金；择时策略请按照个人情况，参考众禄指数预测系统预测阻力和支撑区间进行操作。

　　2.新基金认购策略：最优新基金选择—国泰大宗商品(160216)：投资全球一揽子大宗商品ETF基金。

　　3.基金定投策略：“众禄定投红绿灯”--绿灯。