64家基金公司年报昨日悉数披露完毕，过去一年基金的盈利状况也浮出水面。天相数据统计显示，64家基金公司旗下971只基金(A/B/C分开算)去年整体亏损达到5004.26亿元。基金业深受“股债双杀”的市场环境影响，利润表现也出现下降。2011年公募基金的管理费总收入为288.6亿元，相比2010年的302亿元，回落5个百分点。

　　不过，不管基金公司利润如何，给银行渠道的客户维护费却是“一分都不能少”。2011年基金客户维护费，即俗称的“尾随佣金”，高达47.41亿元，同比增加1.01亿元；占管理费的比例为17.29%，同比增长1.18个百分点。其中，有22只基金(剔除ETF联接基金)的客户维护费超过管理费的50%。有基金业内人士表示，基金已经沦为行业“唐僧肉”。

　　971只基金亏损5000亿元

　　2011年A股市场遭遇内外夹击。国内，由于CPI居高不下，引发货币政策紧缩；针对房地产市场的高压政策接连不断。国外，欧债危机如脱缰野马，令人步步惊心。在此背景下，沪综指暴跌20%以上，创下全球之冠。股价被腰斩的个股不计其数，A股血流成河。

　　和A股市场骨肉相连的公募基金自然也遭遇劫杀，偏股型基金更是亏损重灾区。数据统计显示，股票型基金和混合型基金去年分别亏损3146.59亿元和1522.62亿元；封闭式基金紧随其后，亏损219.03亿元。

　　低风险产品方面，债基也结束了连续6年的正收益。去年债市利空频袭，信用债、可转债在“黑天鹅事件”冲击下三季度一度暴跌，在市场担忧信用违约风险和资金面相对紧张的背景下，债券型基金表现乏善可陈。数据统计显示，2011年债券型基金整体亏损25.70亿元。而受益于2011年较为紧张的资金面和高企的货币市场利率，货币基金和保本基金成了仅有的亮点，分别实现利润57.98亿元和0.26亿元，为去年基金业的整体亏损挽回了一点颜面。

　　A股市场之外，2011年下半年海外市场笼罩在欧债危机的阴霾之下，美国经济复苏疲软态势也严重动摇了投资者信心，QDII基金在恶劣的海外投资环境中深受拖累，全年亏损148.55亿元。

　　天相投顾的数据显示，在纳入统计范围的971只基金中，有814只出现亏损，亏损面达到了83.83%，这一比例甚至超过了2008年极端环境下74.5%的水平，合计亏损额高达5004.26亿元！

　　从公司角度分析，64家基金公司无一幸免，全线亏损，并依旧呈“规模越大、亏损越多”的特点。行业“大哥大”华夏基金(微博)成为亏损大户，去年亏了436.84亿元，其次是易方达、嘉实、广发和大成等基金公司。统计显示，共有18家基金公司亏损超过百亿元。

　　而审批开闸后新成立的第一批基金公司，因为基金规模小，其亏损的绝对数值不如上述公司那般庞大。富安达、浙商纽银梅隆和平安大华4家基金公司去年分别亏损0.13亿元、1.64亿元、2.10亿元和2.71亿元，但是开门便亏钱，其日后的持续营销或受到负面影响。

　　基金公司管理费收入跌5%

　　受到熊市行情的影响，基金公司的管理费收入也出现下降，规模前十五大基金公司中有多家大公司的基金管理费收入减少超过10%。

　　根据天相统计，2011年公募基金的管理费总收入为288.6亿元，相比2010年的302亿元，回落5个百分点，排名前十位的基金公司管理费收入约占全行业的46.52%。整体分析，大型基金公司管理费的滑落幅度明显，前十家公司中仅富国的管理费收入有3%的增长，其余的都有不同程度的下降，华夏、博时和华安降幅较为明显。位居第十一至二十名的中间力量中，诺安的管理费有较明显上升，其余的都有下降。

　　马太效应在管理费这个领域尤为明显，收入最高的5家基金公司分别是华夏、嘉实、易方达、南方、广发，收入都超过13亿元，而最少的公司仅754万元。

　　股票型基金依旧是基金公司“夺金”的重要项目，289亿元的基金行业管理费收入中，有152亿元是来自股票型基金，超过行业收入的半壁江山。

　　混合型基金在2011年获得了90.44亿元的管理费收入，相比2010年99.98亿元的进账下降约一成，和2009年水平更是无法相比。目前，混合型基金的管理费收入已连续3年下降。封闭式基金去年的管理费收入为13.68亿元，相比前两年也有下降。

　　债券型基金的管理费收入在2011年得到了明显的增长，上一年全部基金行业的债基管理费只有6.74亿元，而2011年则上升到10.53亿元，几乎翻倍。另一个维持较高水平的是QDII基金，过去两年，QDII基金的管理费收入一直保持稳定，这从侧面验证了此类基金规模的相对稳定。

　　银行尾随佣金居高不下

　　面对5004.26亿元的亏损，以及接近300亿元的管理费，基民对基金公司有所诟病，但是基金公司也有自己过不去的坎儿，尾随佣金成了基金公司利润的最大“杀手”。

　　天相投顾统计显示，2011年基金客户维护费，即俗称的“尾随佣金”，高达47.41亿元，同比增加1.01亿元。809只基金的客户维护费占管理费的17.29%，同比增长1.18个百分点。其中，22只基金的客户维护费超过管理费的50%。

　　从公司角度来看，规模较大的基金公司尾随佣金率与行业平均水平接近，银行系基金尾随佣金率并未显著低于行业整体水平。其中，尾随佣金率增长幅度最大的基金公司，同比增加了24.52个百分点。不过，也有基金公司尾随佣金率下降的，只是下降幅度都十分有限。

　　具体来看，“挑大梁”的普通股票型基金客户维护费最多，共计16.77亿元，平均为755万元。其次，偏股混合型基金共计8.96亿元，平均为900万元。其余基金类型依次为，被动指数型基金共计1.7232亿元，平均为260万元；混合债券型二级基金共计1.3005亿元，平均为150万元；平衡混合型基金共计1.1927亿元，平均为700万元；QDII基金共计1.182亿元，平均为311万元。

　　从单个基金来看，华商策略精选、汇添富均衡增长和广发聚丰成为行业前三甲，其维护费分别为0.624亿元、0.593亿元和0.555亿元。而其2011年的管理费分别是1.49亿元、2.56亿元和3.5亿元，也就是说，客户维护费已成为吞噬利润的最大黑手。

　　不过相比鹏华、海富通等多只ETF链接，上述基金总算还是略有盈余。根据Wind的统计，鹏华上证民企50ETF链接、海富通上证周期ETF链接、华宝兴业上证价值180ETF链接等基金的客户维护费分别是74万元、50万元和43万元，而其管理费不过10万元、11万元和15万元，显然，其收取的管理费已入不敷出。之所以出现如此情况，主要是与ETF联接基金的管理费收取模式有关。根据有关规定，ETF联接基金用于投资ETF的资产部分不得重复收取管理费，而这部分资产至少有90%，但银行收取客户维护费却是按照整个ETF联接基金的规模来计提的。如此一来，客户维护费大幅“超标”也就不足为奇了。

　　不过对于写在年报上的客户维护费，不少业内人士表示，这还只是一部分，因为这部分费用只与银行有关，而基金公司还会通过券商代销。此外，基金公司也会争取直销客户和机构大客户的认购、申购，后两方面是没有客户维护费的。因此，目前信息披露中反映出来的尾随佣金占到管理费的比例，某种意义上具有一定偏差。

　　“最高的银行尾随佣金要到65%以上，还要加上激励、举办活动讲座等费用，大概百分之七八十的管理费收入就没了，其他手续费也要给银行的。这两年，基金公司的日子都不好过。”上海一基金公司表示。

　　原本寄希望第三方销售能够减轻基金渠道的负担，但是现在看来也只是一厢情愿，有第三方销售已经开出五成的维护费，基本上已和银行平起平坐了。有基金公司老总甚至公开表示，基金已沦为业内的“唐僧肉”。