华宝证券有限责任公司 赵恒珩


　　每日焦点:

　　近期,我们推出了分级基金子份额折溢价率曲线,曲线选取成交量较大的分级基金子份额,分别计算A、B端平均折溢价率,展示成立以来分级基金市场子份额平均折溢价水平,供投资者参考,敬请关注。

　　ETF型基金中,成交量较高的有易方达深证100ETF,华夏上证50ETF,华安上证180ETF。按照最新份额计算的换手率较高的基金是国联安上证商品ETF和易方达创业板ETF。

　　LOF型基金中,嘉实沪深300,富国天丰强化收益,南方中证500成交量较高。其中,换手率较高的基金有富国天丰强化收益和国投瑞银中证上游。

　　分级基金中,长盛同庆分级基金即将于2012年5月12日到期,基金公司就到期转换方案发布公告,我们认为转型方案的优势包括:开放式分级的模式提供了更好的流动性;指数化投资对投资者更透明也更便宜;分级方案能同时满足多种不同风险偏好的投资者的需求,因而比转为普通的LOF基金具有一定的优势;分级3年到期后完全折算对A类份额的投资者具有吸引力。转型方案的劣势包括:与同庆A和同庆B的原有持有人的风险偏好不匹配;转型为指数型LOF分级基金的整体吸引力也很有限,难以吸引新增资金;现有基金规模相比市场对分级基金的认可程度过于庞大,难以为继。此外,由于该方案为投资者提供了5天的赎回期,选择不赎回的投资者会有5天的净值波动风险,而选择赎回的投资者应该在第一天就选择赎回以减少波动风险,但仍无法避免一天的净值波动风险。详见《长盛同庆分级基金到期转型方案点评》(20120326)。

　　昨日,分级基金中涨幅最高的是海富通稳健增利B,涨幅为2.68%。成交量较大的依次有长盛同庆B,银华锐进,银华鑫利,申万进取等。开放式股票型分级基金B端折溢价率水平目前处于较低水平,昨日略有回升,杠杆率较高的有申万进取,银华鑫利以及银华锐进。 分级基金A类份额中除即将到期的长盛同庆A外,隐含收益率超过8%的仅有申万收益8.53%,信诚中证500A8.01%。

　　场内基金:封闭式基金、ETF基金和LOF基金均在证券交易所挂牌交易,统称“场内基金”。截止2012年12月31日,目前在场内挂牌交易的封闭式基金有91支,其中创新型基金有66支,传统式封闭基金25支;ETF基金有37支,LOF基金有72支,合计200支。 新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。