社保增仓股背后三大潜台词：趋向看多 青睐周期 跑赢股指

　　龙跃

　　截至3月26日，就已发布年报的A股来看，社保基金去年四季度共对63只股票进行了增仓。其中，31只股票属于在原有仓位上追加投资，另外32只股票则是去年四季度新建仓品种。

　　整体来看，社保基金去年四季度末对上述63只股票总持股量达55464.49万股，相对于去年三季度末的29685.69万股来看，持仓量环比增幅达87%。从占流通股比例看，这63只股票去年四季度末社保基金持股所占流通股比例平均为2.13%，而三季度末社保基金持股所占流通股比例平均值为1.70%。从持股数量和持股所占流通股比例两项数据看，去年四季度社保基金对股市似乎趋向于看多。

　　在63只社保增仓股中，31只股票属于在去年三季度末基础上追加投资的品种。其中，就持股所占流通股比例的变动来说，合康变频、长荣股份、杭氧股份、长春高新及金正大被增持力度最大。值得注意的是，去年四季度社保持股占以上5只A股的流通股比例分别较三季度末环比提升2.06、1.69、0.99、0.96和0.92个百分点。

　　除去31只被增仓的“老股”外，另有32只A股则是被社保基金去年四季度新建仓的品种。从建仓数量看，平煤股份、中国石化及陕鼓动力被增持量最大，分别达7365.74万股、3370.7万股和2105.15万股。从持股占流通股比例看，宋城股份、赞宇科技及金杯电工持股比例最大，分别达9.35%、4.37%和4.14%。

　　周期性行业颇受青睐

　　对社保基金去年四季度增仓股进行分析，可以发现以下两大奥秘。其一，机械设备行业的股票占比明显较大；其二，主板股票更受青睐。

　　从行业角度看，在63只社保基金去年四季度末增仓的股票中，有五大行业占比较大，包括机械设备、化工、医药生物、交运设备和电子，其被增仓的个股数量分别达到14只、9只、6只、5只及4只。

　　不难发现，尽管房地产调控政策对周期类股票产生了明显压制作用，但在看好今年一季度反弹情况下，社保基金去年四季度增仓股仍然将重点放在了机械设备、化工、电子、交运设备等β值更高的周期行业上。同时，这一特征在社保基金去年四季度新建仓的股票中也同样明显，即周期类股票更获关注，机械设备股票占比也同样最多，达到6只。

　　在风格方面，在63只社保基金去年四季度增仓股中，有23只股票属于上海主板市场，有11只股票属于深圳主板市场，有13只股票属于创业板市场，有16只股票属于中小板市场。可以发现，社保基金的增仓股以沪深主板市场为主，这两个市场个股所占比例达到54%。而对创业板和中小板股票，社保基金似乎也并不十分悲观，特别是对此前投资者望而却步的创业板股票，社保四季度加仓了13只，显示其对部分创业板股票股价回归后的价值认同度环比上升。

　　今年以来跑赢股指2.7个百分点

　　去年四季度的增仓行为给社保基金带来了比较丰厚的回报，因为相关社保增仓股今年以来整体跑赢沪深300指数。统计显示，64只社保去年四季度增仓股，在今年1月6日市场反弹过程中平均上涨14.90%，而沪深300指数同期涨幅仅为12.26%。也就是说，去年四季度社保增仓股票今年1月6日以来平均跑赢沪深300指数2.7个百分点。

　　在涨幅居前的社保增仓股中，恒源煤电、中核科技、朗姿股份、精达股份、中泰化学今年1月6日以来分别大涨37.71%、37.40%及35.61%，表现十分靓丽。另外，期间还有13只个股涨幅超过20%。

　　除涨幅居前的个股外，以上63只去年四季度社保基金增仓股中，有2只个股1月6日以来出现下跌。其中，龙源技术跌幅最大，下跌10.30%，而粤电力A期间累计跌幅则为3.60%。值得注意的是，粤电力A去年四季度一度异动，出现较大幅上涨，因而其今年以来出现小幅下跌似乎也不令人感到意外。

   社保去年四季度部分增仓股