富国表示：“我们的确也有利润指标，产品结构也有压力，但是我们更注重固定收益，这也是公司的观念”

　　理财周报见习记者 李沪生/文

　　3月16日，富国基金(微博)的股东海通证券披露了2011年年报。

　　其中披露，截至2011年12月31日，富国基金总资产为11.01亿元，净资产8.94亿元；2011年，实现营业收入8.08亿元，营业利润3.71亿元，净利润2.76亿元。

　　而海通证券2010年年报显示，截至2010年12月31日，富国基金总资产为10.32亿元，净资产8.35亿元；2010年，实现营业收入8.77亿元，营业利润3.89亿元，净利润2.93亿元。

　　富国基金2011年利润比2010年下降了1700万，由于富国基金产品结构中更加侧重于固定收益类产品和指数产品，而这两类产品的管理费较股票型都更低，加上富国基金每年支出庞大的宣传费用，实际利益逐渐缩水。

　　考虑到去年基金行业普遍利润下降的趋势，富国基金表示依旧不会调整自己的产品结构。

　　主打固定收益类产品，利润增长难

　　富国的产品结构包括三大部分：股票型、固定收益型、指数型。其中，股票型基金规模351.26亿元，固定收益类262.23亿元，指数型基金71.39亿元。

　　由于股票型产品才是利润率最高的产品，而固定收益类产品及指数型基金利润率都较低，而富国又是一个以固定收益类产品为主的公司，故富国也面临着总体产品结构利润率偏低的情况。

　　根据富国基金2011年四季报，富国基金去年只有7只基金取得了增长，其中固定收益类产品增幅最大。例如富国天时货币A资产净值达到了14.42亿元，相比2010年增长达到了558.44%。

　　而在标准股票型基金中，只有两只产品取得了增长，剩下的都小幅下降。份额增长的两只股票基金分别为富国天成红利和富国天惠精选成长，其中2011年末富国天成红利的份额相比2010年同期增长78.22%，资产净值同比增长36.56%，但其他股票型基金，例如富国天博创新、富国低碳环保、富国通胀通缩主题、富国天合稳健优选等都下降10%以上。

　　整个2011年老基金的份额总计562.5亿，相比2010年的509.22亿增长了10.46%，而资产规模则从547.75亿元下降到486.62亿元。

　　老基金保有量的增长一直是富国基金收入增长的主要力量。去年，富国基金一共发行三只产品，分别是富国可转债、富国上证综指ETF和富国上证综指ETF联接。总规模分别达到30.15亿元、1.83亿元和4.79亿元，贡献收入1304.74万元、91.24万元和68.88万元。这也可以看出富国的着重点依旧停留在固定收益类产品。

　　“我们的确也有利润指标，随产品结构而来的也有压力，但是我们更注重固定收益，这也是公司秉持的观念。”富国基金表示。

　　在老产品中，富国天惠精选在2011年的规模相比2010年，资金份额从20.51亿提高到了43.01亿，涨幅达到109.7%，资产净值更是从25.03亿元直接冲到了66.08亿元，增长幅度甚至突破了164%。从中可以看出，虽然该基金仓位一直较高，却丝毫不影响其稳定性和发展性。

　　宣传费用依旧很高

　　富国基金在2011中报中显示的管理费用为3.83亿元，托管费用7033.58万元，客户维护费用5693.25万元，销售服务费173.54万元，其他费用为547.44万元。值得注意的是，富国基金的客户维护费率达到了14.83%，高于同为行业领头部队的华夏、易方达、嘉实和华安等。

　　固定收益类产品占据了富国大量的比例，然而在支出方面，富国去年产品宣传费用却很高。记者了解到，富国基金管理费收入一直保持增长，增长率远超10%。但是由于固定收益型产品赎回费率较低，基本保持在0.1%甚至没有，所以富国基金利润依旧处于负增长趋势。

　　而富国基金的营业支出也明显高于行业平均水平。

　　就像去年，富国基金打造了第一部由基金公司制作拍摄的微电影——《超越看得见》，在业内也算是首创。这部微电影成本花费30万元，后期推广则花了100万元。这是为富国旗下的指数增强型基金沪深300量身定做的微电影。

　　今年3月10日，富国基金还在广州举办了“微电影”发布会。如此大手笔地宣传指数产品，源自富国基金的指数增强产品确实创造了令人瞩目的成绩。截至3月9日，富国沪深300增强指基今年以来的净值增长率为14.81%，是表现最好的沪深300基金。富国中证500增强指基增长率亦达19.32%，是表现最好的中证500基金。

　　去年的数据显示，富国沪深300资产净值达到27.84亿元，资产份额28.20亿元，管理费则为1220.89万元。资产规模自成立起增长了5.8亿元。由于富国沪深赎回率达到了0.5%，所以参照实际投入情况来看，这是一次成功的投资。