每经记者 徐皓 发自上海

　　3月5日，在人大会议开幕首日，A股市场结束了七连阳，沪指下挫15点至2445点，勉强守住五日均线上方。进一步还是等一等？这成为近期市场向上过程中困扰一些持保守态度的机构的问题。

　　预期今年资金面略好转

　　对于今年的“两会”，机构投资者报以了高度关注。“历年的经验显示，政府工作报告中谈及重点扶持的产业都会成为中长期热点。”有基金经理表示。

　　昨日(3月5日)，国务院总理温家宝在会上作政府工作报告。报告中预计2012年国内生产总值增长(GDP)7.5%，居民消费价格涨幅控制在4%左右，广义货币预期增长(M2)14%，进出口总额增长10%左右，今年拟安排财政赤字8000亿元，赤字率下降到1.5%左右，其中中央财政赤字5500亿元，代发地方债2500亿元。

　　大成基金(微博)认为，这些目标基本符合市场预期。值得重点关注的是，GDP预期增长目标八年来首次低于8%，这反映中央政府的工作重心已经从单纯的注重增长速度转向保持较高增速的同时更加注重增长的质量。而政府制定的CPI目标与2011年持平，略高于市场对今年全年CPI增长的预期，这或许是因为政府希望为推行相对积极的宏观经济政策预留足够空间。大成基金预期，今年资金面会略较去年宽松，这会使得估值有所提升，故今年全年有望获得正收益。

　　政府工作提到，“扩大内需特别是消费需求是我国经济长期平稳较快发展的根本立足点，是今年工作的重点，还提出要切实保障和改善民生。”对此，大成基金认为，中长期内需要重点关注的投资机会存在于基本消费领域，具体包括食品饮料、文化传媒、商业旅游、医药等板块。

　　大成基金还表示，基于对报告的解读，“新能源、新材料、高端装备制造、生物医药、节能环保等新兴产业以及农业相关板块也值得长期看好。”

　　此外，“两会”召开期间，代表关于国计民生的诸多议案也受到资本市场的广泛关注。

　　博时投资经理招扬表示，“我们比较关注资本市场相关的话题，例如深化发行体制改革，加大买方和承销商的定价责任。同时，提高股票流通性，加强对定价行为的监督和约束，严格落实参与各方的责任。推动更多的机构投资者进入新股市场，引导长期资金在平衡风险和收益的基础上积极参与。”

　　重要节点机构观望

　　今年以来截至本周一，大盘已经上涨了11.17%，市场情绪、政策环境以及基本面等方面似乎都有 “解冻”的迹象。很多机构均发出了这样的声音：“不怕市场回调，而担心市场就这样涨上去了。”

　　在机构看来，市场即便出现回调，前期2100点是基本可以看得到的“底部”了。“目前主流权重板块估值很低，实际比2008年11月份的估值都具有优势，但面临的环境显然比当时好；再者，虽然还在强调调控，但政策和宏观经济向好的方向发展，最新的口号是预调微调。另外，市场底部的技术形态实际已经形成，其实具有指标作用的先导行业指数在去年10月份就已经见底了。”诺安基金(微博)经理王坚表示，目前市场“政策底、市场底、经济底”三底特征明显。而在今年年初之时，机构投资者还远没有这么清晰和乐观。

　　“踏空”的风险对于讲究相对排名的基金而言同样可怕，一些机构已经开始逐步提高持仓。事实上，根据德圣基金研究中心测算的数据来看，基金已经整体连续两周大幅加仓。

　　然而，从投资逻辑的层面看，不少机构仍对中长期经济抱有一定观望态度，“然而虽然短期出现由‘紧’趋‘松’态势，表面市场环境好于去年，但中期来看，宏观经济和实体经济均存在一定挑战，隐含了不少风险点。”有基金公司投资总监对《每日经济新闻》记者表示。

　　“两会”成为资本市场一个重要的窗口期。某上海基金公司研究总监表示，此前市场普遍预期“两会”后市场会出现调整，“如果A股超出市场预期，不跌反升，或者小幅震荡后走高，那前期观望的机构很可能就会快速补仓，特别是那些流动性好的‘大股票’。”