□记者 韦夏怡 北京报道

　　今年以来新基金发行一直居高不下，而本周新基金的发行又迎来了一轮高峰。抢道发行的基金虽然在最近盼来了新的渠道———独立基金销售机构，但是新渠道的建立、完善、规范仍然需要一个漫长的过程，其运营仍是前路未卜。

　　29只新基金偏股型多

　　统计显示，在兴全轻资产基金、长信可转债基金、诺安中证创业成长指数分级基金、华安标普石油基金等几只新基金加入发行大军后，本周单周新基金的发行量达到了29只，逼近单周30只的历史高位。

　　从新发基金的类别来看，偏股型基金占据了多数，A股市场的回暖使得股票型基金再度活跃于新基金平台。由于今年以来业绩表现亮眼，指数型基金的发行数量明显加大。另外，新基金在创新方面各有特色，更为突出强调轻资产、石油等主题类投资。

　　比如，2月27日起正式发行的兴业全球轻资产股票型基金(LO F)，其公告称以挖掘“轻资产公司”为主要投资策略，通过全面评估上述各种关键指标的变动趋势，对各类轻资产公司的风险和收益特征进行预测。同时，还要动态跟踪海内外主要经济体的G D P、C PI、利率等宏观经济指标；又如以“五行资源”为投资标的的上投摩根全球天然资源，该基金是一只将投资于全球多元化股票的Q D II基金，有别于其他基金专注于单一资源，其投资行业涵盖“金、木、水、火、土”这五行资源。

　　尽管各家基金在产品上做足工夫，但是新基金的发行却似乎并不那么如意。近期新成立的基金规模普遍不理想。2月份以来成立的新基金，每只的平均募集份额不足6亿份，这是2009年以来单月出现的单只平均募集规模第二低的月份，仅略高于去年10月。数据显示，泰信保本、国联安债券、富兰克林国海亚洲(Q D II)3只基金，分别只募集到2.22亿元、2.46亿元、3.28亿元。其中，泰信保本的认购户数仅975户，不仅是2009年以来新基金认购户数首次跌破千户关口，也是历史倒数第二低。

　　而来自天相投顾(微博)的统计显示，国内公募基金仅有3只首发认购户数在1000户以下，上一次还是在2008年沪指最低时成立的诺德主题，首发募集金额约为2.39亿元，认购户数为865户。为缓解新基金募集困境，市场有传言称证监会正在研究将新基金成立规模下限从2亿元降至5000万元。

　　第三方销售破冰

　　在近30只基金扎堆抢道之际，首批独立基金销售牌照的发放，给如今严重依靠银行渠道的基金发行带来了一丝曙光。第三方销售的开闸，从微观上来说，大大扩展了基金销售的通道，进而改善基金业的整个生态链；从宏观层面来看，这更是我国金融服务业向民间资本开放的一大步。

　　2月22日，好买财富、诺亚正行、深圳众禄、东方财富网等四家机构获得中国证监会颁发的首批独立基金销售牌照。

　　目前在国内基金销售市场上，银行代销占基金销售近90%的市场份额，而由独立第三方机构销售基金早已是海外成熟的商业模式。据美国基金研究机构Strategic Insight发布的报告显示，在美国，券商和投资顾问渠道已经成为共同基金的主要销售渠道，两者加在一起占到美国新基金销售市场份额的60%。

　　“独立基金销售机构是现有基金销售渠道的有益补充，投资人将会是此次基金销售渠道结构性拓宽中最大的受益者。”泰达宏利基金首席市场官李琦(微博)表示，“我们已与独立基金销售机构展开合作，探索共赢的合作模式，共同为投资人提供更加全面、适合的投资理财服务”

　　李琦表示，在国内，独立基金销售机构刚刚起步，还将经历发展、壮大的过程。独立基金销售机构的出现，是现有基金销售渠道的结构性拓宽，将推动整个基金销售行业的变革。投资人不仅有了多样化的投资选择渠道，同时也可以获得更多专业人士的投资理财服务，对基金公司的整体满意度也将大幅提升。此外，借助独立基金销售机构，基金公司可以为投资人提供更加丰富多样的产品和资产配置组合。

　　“在中国，并不缺少基金的销售通道，缺少的是专业的基金服务。”刚刚获得牌照的好买财富董事长杨文斌(微博)表示。他指出，数据显示，2011年中国公募基金市场的存量是2.19万亿元。金融产品种类多、虚拟化、结构复杂，专业性要求极高，以公募基金为例，产品超过7大类1000多只，让普通投资者几乎无从下手，这为专业的基金投资顾问留下了巨大的市场空间。此外，杨文斌表示，预计公司销售业务正式运行还有1到2个月的时间，尽量在5月左右正式推出。

　　新通道好日子尚远

　　不过短期内，银行对于渠道的垄断尚得不到明显改善。

　　尽管基金独立销售看似前景无限，但市场人士短期内还是对第三方销售基金的前景表示担忧。有测算称，第三方销售机构个体需要拥有30亿元至50亿元销售存量才可以实现盈亏平衡。显然，这对于刚刚获得牌照的机构来说，是一个漫长的考验。

　　“对于这些第三方销售基金来说，除了前期需要大量投入之外，要想打破银行在基金销售领域一家独大的局面也是很大的挑战。”一位基金研究员表示。他举例说，比如结算模式，第三方基金销售机构结算渠道可能受到银行的一些限制，而这些机构在交易模式、商业模式、清算模式等方面还没有完整的体系。有市场人士甚至表示，“银行在很长时间内都会独大，这可能是几十年之内都改变不了的局面”。

　　杨文斌也坦言牌照发下来，短期之内仍难与银行相抗衡。他认为，如果5年以后整个第三方基金销售机构能占到市场份额的10%至20%，就已经是相当快速的发展了。不过，随着竞争的加剧，独立的基金销售机构也凭借其专业性倒逼银行改善服务。对于投资者而言，未来可能会看到费率的下降和专业服务的提升。

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