众禄基金研究中心 刘畅

　　放量突破牛熊线 反弹趋势不改变

　　众禄基金研究中心核心观点：本周股指放量上涨。继周二放量突破阔别10个月之久的半年线之后，周三市场更是站在了2400 点整数关口之上，经过周四的强势震荡，周五上证指数再次逼近2440点，全天以最高点收盘。从我们监测的众禄舆情指数来看，由于A股市场赚钱效应的显现，近期市场人气得到有效提升，参与意愿大为增强。具体分析：(1)本周25只传统封闭式基金平均上涨4.72%，超越上证指数3.50%的涨幅，仅基金安顺、基金裕阳、基金普惠、基金兴华等4只基金落后上证指数，且封闭式基金成交额周环比上涨28.26%。(2)本周有环旭电子、吉视传媒两只新股上市交易，上市首日分别上涨53.03%和87.43%，显著高于上周6只上市新股首日43.16%的平均涨幅。(3)中登公司公布的开户数据显示，A 股开户数节后连续三周呈持续攀升态势，2月13日到2月17日当周已经达到18.77万户，创去年11月以来的新高，比上期增长约18.9%；参与交易账户数也同时站上了1026.63万户的相对高位，此前已连续12个交易周低于千万户。

　　众禄基金研究中心认为，市场上行动能依然比较充分，股市的上涨得到了政策面的积极支持，随之时间的推移及行情的演化，中期回暖的概率正在渐趋增加。从经济政策来看，近期宏观政策预调微调的声音越来越多。2月6日至10日，国务院总理温家宝在中南海主持召开五次座谈会，强调今年1月份和一季度的经济状况值得关注。要见事早，动作快，预调、微调从一季度就要开始。2月18日中国人民银行18日宣布，从2012年2月24日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。2月20日召开中共中央政治局会议，再次重申今年要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，根据形势变化适时适度预调微调，进一步提高政策的针对性、灵活性、前瞻性。2月汇丰PMI数据连续三个月回升，进一步减小了对中国经济硬着陆的担忧，而且我们也认为2011年股票市场的持续下跌已经基本上反映了经济增速下滑的风险。

　　众禄基金研究中心同时指出：随着市场快速上涨，短线将面临震荡整固。虽然本次降准将释放4000亿左右的流动性。但考虑到往期逆回购到期等因素，流动性难以得到实质性的宽松，而且短期市场量能放大幅度过大将进一步抑制短线大盘反弹空间。从RSI、KDJ等中短线指标来看，目前市场已经超买，短线面临震荡整固。建议基金投资者仍然坚持稳健的投资策略，保持均衡的资产配置，控制好组合风险。

　　一、本周市场总结

　　本周上证指数收于2439点，位于周均线上方47点，较前一周2357点上涨82点，涨幅3.50%，本周上证成交额为4930亿，较前一周3805亿增加为29.56%，形态为放量反弹。(本周深证成指收于10124点，涨5.29%；中小板指收于4772点，涨5.65%)。本周上证波动区间为2439-2345，幅度为94点，与前一周波动幅度(49点)相比增加91.84%，震级为4级，与前一周持平。

　　本周行业板块全线收红。涨幅较大的板块主要有房地产、水泥、数字电视、建材、教育传媒、电器、券商、网络游戏、智能电网、期货等，涨幅均超过5.5%。涨幅较小的板块有电力、银行、公说供气、铁路基建、水利建设、煤炭石油、稀土永磁、运输物流、钢铁、农业龙头、电子支付等，涨幅均小于3.5%。本周个股多数上涨，沪深个股上涨和下跌家数比为30：1，其中有9.74%的个股涨幅超过10%，没有个股跌幅超过10%。个股算术平均12.82元，较前一周上涨4.89%，涨幅大于上证指数。本周A股流通市值为18.34万亿，较前一周上涨4.13。本周小盘股表现好于大盘股。

　　2月17日至2月23日，开放式偏股型基金平均上涨2.59%，同期上证综合指数上涨2.24%。614只开放式偏股型基金收益率分布在5.30%和-0.21%之间，上投摩根中国优势涨幅最大，兴全可转债跌幅最大。分类来看，股票型中主动型基金平均上涨2.73%，指数型基金平均上涨2.49%，混合型基金平均上涨2.25%，债券型基金平均上涨0.24%。

　　二、下周市场预测

　　本周重要消息包括：(1)今年首月楼市调控成效进一步显现，全国70个大中城市房价环比第一次出现全线停涨，同比涨幅也大幅放缓。(2)中国人民银行18日晚间宣布，从2012年2月24日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。(3)中共中央政治局讨论政府工作报告，财政货币政策适时适度预调微调，着力扩大国内需求特别是消费需求。(4)证监会修改收购办法鼓励大股东增持，持股30%以上股东每年2%自由增持股份锁定期降至6个月。(5)中国人民银行20日公布的数据显示，1月份我国新增外汇占款1409亿元，一改之前三个月负增长的“颓势”。(6)欧元区财长就希腊第二轮援助方案达成协议。(7)食品价格持续回落，2月CPI走低预期增强。(8)汇丰公布中国制造业采购经理人指数(PMI)2 月初值为49.7，高于上月终值48.8，连续第三个月回升，但仍处于荣枯分水岭下方。(9)中国证监会正式批准众禄投顾等4家机构成为首批独立基金销售机构。

　　本周股指放量上涨，上证指数波动区间为2439-2345，位于众禄指数预测范围之内，上差26点，下差5点。根据众禄指数预测系统预测，下周上证指数主波动区间2485-2385，阻力区间2510-2485，支撑区间2415-2385，市场重心继续上移至2415，较前期2355大涨60点。本周末舆情指数为60，较上一周继续上升，渐呈乐观态势。建议基金投资者仍然坚持稳健的投资策略，保持均衡的资产配置，控制好组合风险。

　　三、众禄投资策略

　　1、基金投资策略：稳健策略——偏股型基金和债券型基金均衡配置。择基策略：选择资产配置契合度高、选股能力强、灵活度高的基金；择时策略请按照个人情况，参考众禄指数预测系统预测阻力和支撑区间进行操作。

　　2、新基金认购策略：最优新基金选择——中银信用增利(163819)：信用是金，启利未来。

　　3、基金定投策略：“众禄定投红绿灯”——绿灯。