跳转到正文内容

偏股基金主动大幅提升仓位 大基金公司一致增仓

http://www.sina.com.cn  2012年02月24日 15:34  新浪财经微博

  大公司一致主动增仓

  海通证券(微博)基金高级分析师:王广国

  根据2012年2月10日至2012年2月23日期间(以下称为“本期”)的数据,我们剔除未公告2011年4季报的基金,估算本期主动管理股票与混合型开放式基金(不含偏债混合型,以下称为“股混型”)的双周平均股票仓位,对比2012年2月3日至2012年2月16日期间(以下称为“上期”)测算的股混型基金的双周平均仓位,我们发现,本期股混型基金股票仓位的简单平均由上期的76.30%大幅提升至82.42%,增加了6.11个百分点,升至06年以来的较高水平。

  图1 基金平均测算仓位升至06年以来的较高水平

图1 基金平均测算仓位升至06年以来的较高水平图1 基金平均测算仓位升至06年以来的较高水平

  资料来源:海通证券研究所

  股混开基主动大幅提升仓位

  从基金类型上看,本期股混开基仓位大幅回升。具体来看,股票型开放式基金平均仓位由80.53%升至86.88%,增加了6.35个百分点;而混合型开放式基金平均仓位则由69.13%增至74.90%,提升了5.77个百分点。基金仓位提升可能有三方面因素:一是持仓股票市值上涨,二是基金申购赎回,三是基金公司主动增仓。考察市场指数情况,本期中证800指数较上期平均上涨1.71%,考虑到股票市值的上涨会被动提升股票仓位,假设在估算期间基金持股不动,忽略申购赎回的影响,依据中证800指数涨幅,可以推算本期股票型基金仓位应为80.80%,而目前股票型基金仓位是86.88%,说明股票型基金主动增仓6.08个百分点。相应的,在考虑到市值变化带来的影响之后,混合型基金的仓位应为69.49%,而目前混合型基金的仓位估算为74.90%,即混合型基金整体主动增仓5.41个百分点。

  表1  股混开基主动大幅提升仓位

类型 上期仓位(%) 本期仓位(%) 仓位增减(%) 主动增减(%)
股票型 80.53 86.88 6.35 6.08
混合型 69.13 74.90 5.77 5.41

  资料来源:海通证券研究所基金评价系统

  基金仓位向高端显著偏移

  为保证可比性,我们仅对比本期和上期均计算仓位数据的276只股票型和164只混合型开放式基金。通过观察基金仓位数据分布变动可以看出,本期股票混合型基金整体仓位向高端显著偏移,高仓位基金数量激增。具体来看,本期股票型基金以高仓位(仓位大于90%)的基金数量最多共148只,较上期增加90只,增幅高达155.17%,其余各档仓位的基金数量不同程度减少,其中中等(仓位介于70%~80%)和中低仓位(仓位介于60%~70%)的基金减少幅度较大,分别为-51.69%和-53.33%。混合型基金方面,本期中等及以上各档仓位基金数量不同程度增多,以高仓位基金数量增幅最大,为187.50%,中等仓位基金本期数量仍最多,为50只,较上期增加1只,中低及低仓位(仓位小于60%)的基金数量不同程度减少,以低仓位基金数量降幅较明显,为-58.33%。

  图 2 股票型基金仓位分布比较

图 2 股票型基金仓位分布比较图 2 股票型基金仓位分布比较

  图 3 混合型基金仓位分布比较

图 3 混合型基金仓位分布比较图 3 混合型基金仓位分布比较

  资料来源:海通证券研究所

  大型基金公司一致增仓

  分析主动管理股票混合型基金规模排名前十大的基金公司仓位数据(表2),本期大型基金公司平均仓位为83.07%,与上期相比增加了6.36个百分点。具体来看,本期十大基金公司增仓步调一致,以嘉实和诺安基金(微博)公司增仓幅度最大,分别为8.92%和8.69%。主动增减仓方面,大型基金公司本期一致主动提升仓位,嘉实及诺安基金主动增仓8.59和8.42个百分点,幅度较大。目前六成以上基金公司仓位在80%~90%之间。

  表2 主动管理股票混合型基金的大型基金管理公司仓位变动

名称 排名 上期仓位(%) 本期仓位(%) 仓位增减(%) 主动增减仓(%)
华夏 1 75.97 81.46 5.49 5.19
广发 2 76.47 83.99 7.52 7.22
嘉实 3 73.85 82.77 8.92 8.59
博时 4 70.18 75.55 5.37 5.02
易方达 5 76.77 83.11 6.33 6.03
南方 6 78.08 82.82 4.74 4.45
景顺长城 7 82.02 84.78 2.75 2.51
华安 8 80.38 86.29 5.91 5.65
诺安 9 79.98 88.67 8.69 8.42
汇添富 10 73.32 81.22 7.90 7.57

  资料来源:海通证券研究所基金评价系统

  整体上看,本期市场持续震荡上升,测算数据显示,本期股混开基整体仓位大幅回升,仓位提升至历史较高水平。分析原因,近期市场利好因素叠加,一方面,央行计划本月24日下调存准率0.5个百分点,将释放约3500亿元资金,未来短期流动性将有所放松;另一方面,本周欧元区财长就希腊第二轮援助方案达成协议,将提供1300亿欧元援助资金,希腊债务问题紧张情绪短期有所舒缓,全球流动性和风险偏好持续改善。国内外利好因素叠加,或提振基金投资情绪,加之前期测算显示基金仓位已降至历史中等水平,为投资保留了一定资金,因而本期基金整体主动大幅提升仓位,以分享市场利好消息带来的行情。

分享到: 欢迎发表评论  我要评论

新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
【 手机看新闻 】 【 新浪财经吧 】

新浪简介About Sina广告服务联系我们招聘信息网站律师SINA English会员注册产品答疑┊Copyright © 1996-2012 SINA Corporation, All Rights Reserved

新浪公司 版权所有