国都证券有限责任公司 肖世俊


　　主动核心观点

　　1、偏股型基金整体:平均仓位小幅下降,超九成基金主动减仓,仓位分布基本保持不变。根据国都证券基金仓位监测模型测算,上周433支开放式偏股型基金(不包括指数型基金)的平均仓位为75.17%,相对前一周下降了0.75个百分点,剔除各类资产市值波动对基金仓位的影响,基金整体主动减仓0.92个百分点(未考虑持有人大规模申购赎回对基金仓位的影响,下同)。上周主要股指持续震荡,在这样的背景下,基金继续进行了小幅主动减仓,一定程度上说明基(微博)金对后市的看法仍然较为犹豫。

　　从上周基金主动性调仓幅度的分布情况来看,有97%的基金选择了主动减仓,且主动减仓幅度均在0%~3%之间。与此同时,仅有3%的基金选择了主动加仓,且主动加仓幅度也全部集中在0%~3%之间。与前一周相比,上周主动减仓的基金数量大幅增加,超过了基金总数的九成。同时我们也注意到,基金主动加仓和主动减仓的幅度都不大。

　　从上周末的仓位分布来看,仓位在40%~50%、80%~90%和90%以上的基金数量有所减少,其余仓位区间的基金数量则有所增加。从整体来看,各仓位水平基金占比均无明显变化。

　　2、按投资类型划分,各类型基金一致主动减仓。

　　按晨星基金类型划分,上周股票型、激进配臵型、标准混合型以及保守混合型基金的平均仓位分别为80.24%、74.92%、63.49%和24.48%,分别较前一周主动减仓0.93、1.06、0.78和0.51个百分点。

　　按WIND投资类型划分,各类型基金上周同样表现为主动减仓,普通股票型、偏股混合型、平衡混合型和偏债混合型基金分别主动减仓0.93、0.96、0.91和0.57个百分点。

　　3、按净资产规模划分,小规模基金主动减仓幅度相对较大。

　　将基金按最新公布的净资产规模大小排序,我们把基金分为大、中、小规模基金(各占1/3)。上周大规模基金的平均仓位为76.16%,主动减仓0.85个百分点;中规模基金的平均仓位为77.11%,主动减仓0.89个百分点;小规模基金的平均仓位为72.24%,主动减仓1.03个百分点。 新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。