去年底才成立上市的杠杆基金之所以遭到投资者的追捧与其溢价率低有关。像去年一度表现神勇的申万进取则受累于溢价率过高而走势平平。

　　银华鑫瑞年初以来累计涨幅接近四成，双禧B上涨不足12%

　　新快报讯 昨日大盘低开高走呈现强势上涨局面。上周备受瞩目的杠杆基金——银华鑫瑞昨日收获涨停板，银华瑞祥涨幅也达到8.31%。不过，一些老牌杠杆基金却表现平平，像同系的银华锐进仅 上 涨0.33%，双禧B更下跌0.86%。

　　溢价率低者受追捧

　　上周沪指K线自2011年7月以来首次出现周线四连阳，伴随指数稳步反弹，作为股市放大器的杠杆基金风头正劲，其中涨幅龙头银华鑫瑞一周上涨17.21%，银华瑞祥涨幅也达8.68%，分列周涨幅榜前两名。昨日，银华鑫瑞再度表现强劲，最后以涨停板收盘，自2月8日反弹以来，银华鑫瑞二级市场累计涨幅已达到32.75%。

　　仔细分析近期银华鑫瑞市场表现可以看出，即使是在2月9日该指数下跌了0.55%的情况下，银华鑫瑞依旧以5.4%的涨幅收盘；在2月10日该指数下跌了0.18%的背景下，银华鑫瑞也上涨了4.16%。

　　如果从年初算起，银华鑫瑞的价格涨幅更达到39.20%，接近四成，其同系的银华鑫利年初以来的累计涨幅也超过35%。不过与银华鑫利净值涨幅也超过30%不同的是，银华鑫瑞的净值今年以来仅上涨6.84%。

　　值得一提的是，之前曾闪亮的老牌杠杆基金今年以来的表现较为平淡——申万进取今年以来净值涨幅达到31.92%，但其在二级市场上的价格涨幅却刚过20%；双禧B净值累计涨了15.11%，但其价格累计仅上涨11.94%。此外，银华锐进、信诚500B在二级市场的表现也不如其净值。

　　投资者不宜盲目追高

　　究其原因，业内人士分析认为，银华鑫瑞二级市场持续走强，一方面源于其母基金所跟踪资源指数高弹性特征，有望在反弹行情中取得良好表现；另一方面，也是其二级市场溢价率相对较低，具有一定上升空间。

　　银华中证内地资源指数分级基金的基金经理王琦也表示，银华鑫瑞仍属于一只次新基金，此前投资者对其了解不多。此轮“煤飞色舞”行情，与其母基金优质的“基本面”相契合，加上中证内地资源指数本身的弹性高于其他指数，因此银华鑫瑞的溢价率也从10%以下的低位逐步向同类分级基金杠杆级溢价率看齐。

　　考虑到目前市场底部区间波动仍可能会有阶段反弹机会，国金证券分析师建议，具有风险承受能力的投资者可结合市场风格、溢价率、杠杆水平逐步布局高杠杆份额，以获取市场阶段反弹收益。

　　在经历连续上涨后，王琦建议投资者短期内不宜盲目追高。不过，王琦表示，适宜进行套利操作的投资者可以利用其分级基金配对转换机制分享目前场内溢价空间。从当前价格水平看，截至2月13日收盘，银华中证资源指数分级场内整体溢价率约为14%，投资者可以通过申购母基金份额，进行拆分后，分别卖出子基金份额来追求场内整体溢价的收益空间。 (朱安倩)

　　部分杠杠基金今年以来的表现

　　基金代码 基金简称 单位净值 今年以来净值涨幅 今年以来价格涨幅 溢价幅度

　　150060 银华鑫瑞 1.078 6.84% 39.20% 32.7%

　　150031 银华鑫利 0.4880 30.83% 35.22% 32.17%

　　150023 申万进取 0.3430 31.92% 20.65% 72.01%

　　150019 银华锐进 0.7090 17.38% 12.50% 26.94%

　　150029 信诚500B 0.5370 15.98% 14.31% 21.97%

　　150013 双禧B 0.8000 15.11% 11.94% 14.85%

　　注：单位净值及净值涨幅的截止时间为2 月 10日，价格涨幅截至2 月 11 日；由于昨日

　　市场波动有限，溢价幅度以10 日的净值与 11日价格比较计算。