□本报记者 曹淑彦

　　好买基金数据显示，1月份股票型分级基金总体杠杆水平较上月有所增加，申万进取、银华鑫利和国泰估值进取杠杆最高，分别为4.29、3.2和3。从短线角度看，业内人士建议，择时能力较强的投资者可以选择对杠杆指数基金进行波段操作，但应适当回避过高溢价份额。

　　1月分级股基进取份额的净值涨跌不一。由于杠杆的作用，涨幅最大的是银华鑫利，该基金净值上涨了22.79%。申万进取的表现也较好，上涨17.69%。从二级市场的表现来看也是参差不齐，涨幅最大的依然是银华鑫利，价格上涨28.3%。申万进取在二级市场上的表现不如净值表现，主要原因是该基金的溢价率过高，其溢价率在所有股基份额中最高，一直维持在80%以上，透支了未来的收益。

　　大部分分级债基基础份额1月也均为上涨。分级债基进取份额借助杠杆放大了收益，涨幅大于母基金，其中涨幅第一的是大成景丰B，上涨6.84%。在二级市场上，分级债基进取份额涨幅最好的是大成景丰B和中欧鼎利B，分别上涨了7.41%和6.78%。

　　好买基金认为，如果未来一个月市场上涨，那么杠杆倍数较高的分级基金净值涨幅较大，然而其中溢价率较高的产品，实际的价格涨幅或许并不明显，反而存在下跌的可能。投资者应该适当回避过高溢价的进取份额，等待溢价率回到合理区间后再进行操作。