每经记者 魏玉卿

　　在过去的一年里，QDII中除黄金产品表现稍好外，在欧债危机蔓延并席卷全球经济的阴霾下，其余QDII同样战战兢兢。而春节期间受外围股市影响，“未休市”的QDII近7成飘红，黄金产品在此期间表现最为抢眼。

　　对于已经步入的2012年，由于欧债危机仍是目前焦点，基金经理对于一季度的市场表示谨慎。而长期来看，新兴市场则具备较高成长性。

　　黄金QDII表现最好

　　受到春节期间外围股市整体走好的影响，QDII总体上涨。

　　巨灵统计显示，51只QDII在1月20日至1月30日期间净值平均上涨0.61%，其中35只上涨，占到约近7成。而在净值下跌的9只QDII中，跌幅也未超过1%。

　　因美国公布的2011年第四季度国内生产总值增速低于预期，道琼斯指数上周五跌0.6%，周跌幅0.47%；欧洲股市上周收盘窄幅波动，伦敦富时100指数周涨0.09%；德国DAX30指数涨1.68%。港股上周一至周三休市，开盘后的两个交易日上涨1.9%，。

　　而受到纽约商品交易所原油期货上涨的影响，黄金QDII在此期间表现最为抢眼。汇添富黄金及贵金属、易方达黄金主题、诺安全球黄金以及嘉实黄金净值上涨均超过3%。

　　长期仍看新兴市场

　　对于今年第一季度外围股市的判断，一些QDII基金经理持谨慎态度。

　　海富通中国海外精选基金经理认为，如果欧债问题得到明确救援方案的支持，股市可有回暖的机会。将继续密切关注国内外宏观经济形势和政策的变化。在投资上将灵活应对经济形势和市场的变化，坚持深入挖掘前期调整幅度较大、业绩增长较为确定的成长股，受益于中国政策扶持、内需拉动和经济转型的行业和公司，更强调结构性的机会和个股的基本面研究。

　　有券商研究员认为，从总体市场来看，在实行了持续的紧缩货币政策之后，以“金砖四国”为首的新兴经济体通胀水平在未来可能趋于见顶回落，而欧美经济体的债务依然比较严重，未来全球成长动力仍将需要新兴市场的内需增长。世行预测，今明两年发展中国家增速在仍会继续保持超过发达国家约4%的优势。

　　在掌握投资节奏上，国金证券建议，投资者目前可配置风险收益配比较高的美股、以及抗通胀的油气及农业投资品种。新兴市场面临诸多不确定性，例如通胀压力、货币贬值、热钱抽离等，可能继续震荡。不过，从长期来看，包括港股在内的新兴市场股票成长性显著较高。