来源：众禄基金研究中心

　　众禄基金研究中心核心观点：上个月的策略中，我们认为随着CPI大幅回落和资金面的缓解，市场将有望出现超跌反弹行情。1月份，股指上涨超过四个百分点，符合我们的预期。目前来看，经济下行基本已成共识，政策面以及资金面是影响股指运行的重要因素，2月份政策环境有望继续维持宽松，资金环境环比改善，这有助于推动股指继续反弹。然而，经过1月反弹之后，市场超跌情况有所缓和，上行的压力越来越大，而且从中长期来看，各方面因素还未预见到有实质性好转，这对股指的持续反弹构成压力。基于以上分析，建议继续维持稳健策略，偏股型基金保持中等仓位，投资者可在控制风险的基础上，关注灵活、稳健、选股能力强的基金。

　　一、1月市场总结

　　本月上证指数收于2292点，较上月2199点上涨93点，涨幅4.24%，收盘指数落于月均线2228上方64点处，上证日均成交额603.7亿，较上月的464.9亿增加29%，月形态为放量上涨(深证成指收于9303点，较上月8918点上涨385点，涨幅4.31%，中小板指数收于4188点，较上月4295点下跌107点，跌幅2.51%)。本月上证波动区间为2324-2133，幅度为191点，较上月波动幅度(289点)减少33.91%，震级降低为2级(上月为4级)。

　　本月上涨和下跌板块数量比为2.2：1，黄金股、有色金属、稀缺资源涨幅靠前，均超过了14%，通信、医药、智能电网、计算机跌幅靠前，均超过了5%。本月沪深A股上涨和下跌家数比为1：1，其中有10.16%的个股涨幅超过10%，有14.96%的个股跌幅超过10%。个股算术平均11.23元，较上月下跌1.32%，弱于上证指数的表现。本月A股流通市值为16.95万亿，较上月上涨3.78%。本月大盘股表现强于小盘股。

　　1月1日至1月30日，开放式偏股型基金平均下跌0.66%，而同期上证综合指数上涨3.89%。期间610只开放式偏股型基金收益率分布在12.23%和-11.87%之间，其中，国联安上证商品ETF涨幅最大，而光大保德信中小盘跌幅最大。分类来看，股票型中主动型基金平均下跌2.07%，指数型基金平均上涨3.50%；混合型基金平均下跌1.65%；债券型基金平均上涨0.80%。

　　二、2月市场预测

　　1月上证波动区间为2324-2133，位于众禄指数预测范围之内，上差23点，下差33点。根据众禄指数系统预测，2月市场重心止跌回升，较1月的2240上升20点至2260，预计2月主波动区间2390-2200，阻力区间2390-2330，支撑区间2200-2260。建议继续维持稳健策略，偏股型基金保持中等仓位，投资者可在控制风险的基础上，关注灵活、稳健、选股能力强的基金。

　　三、众禄投资策略

　　1.基金投资策略：稳健策略——偏股型基金和债券型基金均衡配置。择基策略：选择资产配置契合度高、选股能力强、灵活度高的基金；择时策略：请按照个人情况，参考众禄指数预测系统预测阻力和支撑区间进行操作。

　　2.新基金认购策略：最优新基金选择——中银信用增利(163819)：信用是金启利未来。

　　3.基金定投策略：“众禄定投红绿灯”——绿灯。