众禄基金研究中心  廖帅/文

　　基金简介

　　华宝兴业医药生物优选开放式股票型基金于2012年1月30日公开发行，该基金的股票投资比例为基金资产的60%-95%，其中，投资于医药生物相关股票的比例不低于股票资产的80%。华宝兴业医药生物优选将积极把握医药生物相关行业的投资机会，力争在长期内为基金份额持有人获取超额回报。

　　华宝兴业基金(微博)管理有限公司成立于2003年3月7日，由法国领先资产管理有限公司、华宝信托中外两方股东组成。华宝兴业旗下产品线较完整，包括主动股票型、混合型、指数型、债券型、保本型、货币型、QDII七大类型，共计已成立21只公募基金。华宝兴业基金投研实力中等，旗下基金产品整体业绩中等。

　　风险收益

　　华宝兴业医药生物优选将采取积极的大类资产配置策略，其将通过宏观策略研究，对相关资产类别的预期收益进行动态跟踪，积极调整大类资产配置比例以力争适应市场变化。对于行业基金而言，基金业绩极大地取决于主投行业的市场表现，由于在不同的经济周期里、不同的政策制度下、不同的估值水平下等，单一行业的市场表现必存在起起落落的情况，为有效缓和行业不可避免的起落对基金业绩的冲击，个基进行适当的投资择时是非常必要的。但也需要注意，积极的择时策略对基金管理人的投研实力的要求非常高，可以说，积极的大类配置策略是一把双刃剑。

　　华宝兴业医药生物优选主要投资于医药生物行业，该基金所涉及的医药生物相关子行业主要包括以下几个：化学原料药、化学药制剂、中药饮片、中药制剂、医疗器械、医药商业、医疗服务、生物制药和生物农业等。该基金将根据医药生物相关的各子行业所处商业周期的不同，在不同子行业之间进行资产配置。

　　医药生物行业属于新兴战略产业之一，未来将大大地受益于政策扶持以及消费升级，成长性突出。同时医药生物行业经过一年多的震荡下行，相对于大盘蓝筹板块而言，行业的相对估值水平处于历史中位，而行业估值水平则已经回到历史较低水平，较好地消化了高估值压力，与严厉的药品限价/限用政策对行业的负面冲击，该行业的估值水平具备一定程度的吸引力。作为成长与防御兼具的医药生物板块，中长期的表现令人期待。

　　基金经理

　　范红兵先生，1993 年毕业于南开大学，获硕士学位。曾在南方证券股份有限公司、中新苏州工业园创业投资有限公司和平安证券(微博)股份有限公司从事证券研究、风险投资工作，于2007 年7 月加入华宝兴业基金管理有限公司，先后任高级分析师、基金经理助理，2009年2 月至2010 年9 月担任华宝兴业行业精选基金基金经理，2010年7 月至今担任华宝兴业大盘精选基金基金经理。

　　王智慧先生，上海交通大学(微博)管理学博士，从事证券行业11年。曾在中国国际金融有限公司、上海申银万国(微博)证券研究所、浙江龙盛集团、国元证券有限公司从事投资研究工作。2009年8月加入华宝兴业基金管理有限公司，先后任研究部副总经理、投资经理职务，现任研究部总经理兼华宝兴业大盘精选股票型证券投资基金基金经理的职务。

　　范红兵先生与王智慧先生证券从业时间较长，均具备独立管理基金的从业经验，相关基金在其管理期间业绩表现中等。

　　投资建议

　　华宝兴业医药生物优选主要投资于医药生物行业，该行业经过一年多的震荡下行，行业相对估值属于历史中等水平、行业估值处于历史较低水平，该行业已经具备一定程度的估值吸引力，作为成长与防御兼具的医药生物板块，中长期的表现令人期待。该基金将采取积极的大类配置策略，而积极的择时策略对基金管理人的投研实力的要求非常高，可以说，积极的大类配置策略是一把双刃剑。投资者可适当关注该基金。