新浪基金研究中心

　　基金简称：

　　博时天颐A/B(050023)、博时天颐C(050123)

　　发行日期 ：

　　2012-01-31~ 2012-02-27

　　基金类型 ：

　　债券型－激进债券型(中等风险)

　　基金对债券等固定收益类资产的投资比例不低于基金资产的80%，基金可以参与一级市场股票发行申购，以及二级市场主动股票投资，股票、权证比例不超过基金资产的20%。

　　业绩比较基准：

　　三年期定期存款利率(税后)＋1%

　　基金经理：

　　杨永光，男，金融学硕士。1993年至2011年先后在桂林电器科学研究所、深圳迈瑞医疗仪器公司、国海证券研究所工作。2011年3月加入博时基金(微博)管理有限公司，任固定收益部投资经理。该基金经理为新入行的基金经理，在固定收益方面没有可以考察的历史业绩。 

　　基金公司：

　　博时基金管理有限公司理规模1153.26亿元，排名全部基金公司第5位。博时基金同为激进债券的博时信用债券，成立以来收益率3.30%，略微跑输同类平均的5.89%；博时宏观回报债券，成立以来收益率2.90%，跑赢同类平均水平的-0.55%，排名激进债券基金6/59。综合来看该基金公司固定收益方向管理能力较好，2011年公司股票方向股票、混合、封闭3类基金业绩非常出色，有助于该基金股票投资取得良好的业绩。

　　托管银行： 工商银行

　　推荐等级：★★★★

　　该基金为标准的激进债券型基金，主要投资债券，可以参与新股申购和二级市场投资，产品设计定位为十年以上的风险承受能力较低的养老型投资，费率设计有亮点：日常申购采取累计权利费率结构，鼓励大额投资人通过追加投资达到更优惠的费率，使追加申购资金达到更低申购费率。基金经理无固定收益可以考察的历史业绩，基金公司整体实力很强，固定收益方向的管理能力较好，2012年我们认为在货币政策逐步宽松的背景下，债券类资产的收益确定性较高。

　　综合来看，我们对推荐风险承受能力较低的养老型投资可以积极参与该基金的认购和持续定投，而准备长期投资该基金的投资者，相对选择该基金的A、B类份额，长期费率更加优惠。