首批基金公司四季报出炉，仓位分化仍大

　　摘要：昨日，易方达、鹏华、兴业全球、招商、新华、信诚、中欧等多家基金公司率先披露了2011年度四季报。统计数据显示，在去年第四季度，主动偏股型基金的仓位分化依然比较大，部分基金继续保持八成以上仓位，但也有基金降低了股票仓位。

　　昨日，易方达、鹏华、兴业全球、招商、新华、信诚、中欧等多家基金公司率先披露了2011年度四季报。统计数据显示，在去年第四季度，主动偏股型基金的仓位分化依然比较大，部分基金继续保持八成以上仓位，但也有基金降低了股票仓位。偏股基金的仓位分化较大，其中大基金的仓位略有下降。从持仓结构看，这些基金公司总体上加大了周期性板块和大消费的配置，基本上踏准了近期A股市场的节奏。

　　大基金仓位微降

　　截至去年年底，兴业全球基金(微博)公司旗下的兴全趋势、兴全绿色的股票的持仓比例都控制在70%至80%，和去年三季末相比整体维持平稳。中欧基金(微博)旗下的中欧中小盘，其股票仓位为85%；招商基金(微博)旗下的招商优质成长，持股比例为83.42%。而去年表现较好的鹏华价值优势，则选择了高仓位策略，其股票仓位超过90%，较去年三季度末不到80%的持仓比例相比明显加仓。

　　超百亿规模的大基金平均股票仓位略有下降，从三季度末的85.07%下降到84.05%，下降幅度达到了1 .02个百分点。日前公告的基金公司中易方达、鹏华和兴业全球三家基金公司拥有主动投资规模超100亿元的大基金，分别为易方达价值成长混合基金、鹏华价值股票基金和兴全趋势基金，这3只基金的资产净值合计接近400亿元。大基金代表的资产规模庞大，也代表着大基金公司投资中的动向。

　　而国内最大的基金公司华夏基金(微博)的四季报昨天虽然还没发，但回顾该公司的2011年四季度开放式基金的操作，虽然去年四季度股市呈大幅下跌并再创新低，但华夏基金旗下偏股基金在去年三季度的股票仓位处于行业中高水平，四季度多数基金保持仓位稳定，并没有因股市大跌大幅减仓。其中，华夏收入在三季末仓位为81%，“四季度保持仓位基本稳定”，操作以组合优化为主。

　　华夏盛世基金表示在四季度“仍保持了较高的股票投资仓位”，该基金去年三季末仓位高达92%，华夏蓝筹混合基金“整体仓位仍然偏高”。王亚伟管理的华夏大盘精选和华夏策略精选两只混合基金在四季度内保持股票仓位的相对稳定。在多数偏股基金保持仓位稳定的同时，华夏旗下部分基金也采取减仓措施降低持股风险，华夏稳定增长基金“适当降低了整体仓位”，追求绝对回报的华夏回报混合基金和华夏回报二号混合基金都进行了一定减仓。

　　大蓝筹大消费受宠

　　从已公布四季报的基金来看，大蓝筹和大消费备受基金欢迎。而从近期市场的表现看，基金们基本踩对了节奏。

　　去年业绩和规模双丰收的新华基金(微博)在四季度采取了防御策略。其中，新华行业周期轮换基金加大了地产和金融配置比例。新华优选成长的基金经理王卫东认为，在恐惧情绪左右下，市场出现了非理性下跌，不过，否极泰来，2012年上半年将迎来“小阳春”行情。在投资思路上，以超跌为主线，重点布局“周期加成长”的组合，首选超跌已久的周期股；以憧憬经济复苏为主线，优先选择汽车、地产、水泥、保险等早周期行业，同时不放弃大消费和现代服务业的长期投资机会。  

　　低估值金融股和业绩稳定的食品饮料股成为华夏基金的重点配置方向。华夏收入在去年四季度“调出业绩增长可能低于预期的部分品种，调入调整充分、估值合理、业绩良好的部分股票”。华夏复兴在跌破2300点后回补了估值较低的金融股、地产股。华夏优势增长减持了与固定资产投资密切相关的周期品，逐步增加了食品饮料的配置比例。华夏盛世基金增持了金融、地产等低市盈率行业，减持了有盈利下降风险的中上游投资品和有估值下调风险的主题投资类板块。四季度华夏稳定增长基金降低了金属非金属、信息技术、房地产等超配行业的配置比例，减持了高市盈率的有色金属和军工类个股，增加了金融、食品饮料、医药和批发零售行业的配置。华夏回报和华夏回报二号基金减持了煤炭、水泥类个股，增持了食品饮料行业股票。

　　兴全趋势配置的第一大行业是金融保险，配置比例为20.96%，招商优质成长的金融保险持有比例也达15%，去年年初就重仓金融保险的鹏华价值优势，其在金融保险行业上也押注了超过26%的基金资产。食品饮料行业也是兴全趋势和中欧新趋势的重点配置行业，都进入行业配置的前三行列。

　　“我们比较看好大消费、金融、地产、高端装备制造以及强周期中竞争优势特别突出的个股。”招商优势企业的基金经理赵龙表示，虽然目前来看，市场已经进入筑底阶段，流动性紧张情况有所缓解，但是经济下滑导致企业盈利增速下降的因素存在，短期对股价仍有一定压力，下半年则需警惕通胀反复或者增长重新趋弱风险，具体如何表现取决于政策宽松的力度。

　　采写：南都记者 谢晓婷

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