鹏华、兴业全球等14家基金公司旗下约200只基金昨日率先公布2011年四季报。从仓位策略看，偏股型基金表现有所差异，部分基金继续保持八成以上仓位，但也有基金降低了股票仓位。从投资风格来看，不少基金在四季度已加大对大盘蓝筹股的配置比例，并缩减了在中小市值股上的头寸。

　　银行和酒类被基金偏爱

　　从以上基金的操作来看，“趋大避小”成为主流方向。统计显示，基金四季度持有金融类和日常消费类股票较多，其中银行股、酒类股被基金扎堆持有。银行和酒类板块成为避风港。

　　例如，新华行业周期轮换基金四季度采取结构防御战略，加大了地产和金融配置比例。兴全趋势基金也表示，进一步收缩战线，减少了股票只数，将成长性、中小市值股票投资压到极低，增加了增发和无风险套利品种的投资，提升组合安全边际，进一步增加食品饮料等防御性行业配置。

　　根据Wind资讯统计显示，共有367只股票被以上基金重仓持有。从目前已经公布四季报的基金前十大重仓股来看，招商银行(微博)被34只基金持有，持有基金只数最多；持有贵州茅台、民生银行的基金分别为33只、31只；五粮液、伊利股份均被27只基金持有；中国平安(微博)、泸州老窖分别被22只、18只基金持有；万科A、东阿阿胶、中国太保、浦发银行(微博)均被17只基金持有。

　　根据基金持有市值排名，以上基金公司的前十大重仓股分别是招商银行、中国平安、贵州茅台、浦发银行、民生银行、五粮液、伊利股份、格力电器、兴业银行(微博)、中国太保，基金持股市值分别为59.61亿元、31.32亿元、30.02亿元、29.06亿元、28.51亿元、28.41亿元、28.36亿元、26.41亿元、20.39亿元、20.04亿元。

　　等待政策信号“择期反击”

　　展望2012年，基金普遍认为，一季度经济增速可能见底，通胀水平稳步回落。从政策导向和当前点位来看，市场大幅下行风险不大。多只基金表示，未来一到两个季度，将等待政策信号“择期反击”，力求抓住反弹的投资机会。配置上倾向于重点关注以金融保险为代表的大市值蓝筹股。消费股中长期依然看好，部分符合产业政策发展、具有强大内生增长动力的成长型公司仍会有较好收益，但需自下而上审慎选择。

　　例如，兴全趋势投资基金王晓明认为，在未来的一到两个季度，在坚持稳健防御的前提下，等待政策信号“择期反击”，力求抓住反弹的投资机会，以金融保险为代表的大市值蓝筹股是重点关注的对象，新经济和消费升级是他们寻找成长股的战略领地。

　　新华优选成长王卫东认为，恐慌性下跌正孕育着反弹的机会， 2012年上半年将迎来“小阳春”行情。在投资思路上，以超跌为主线，重点布局“周期加成长”的组合，首选超跌已久的周期股；以憧憬经济复苏为主线，优先选择汽车、地产、水泥、保险等早周期行业，同时不放弃大消费和现代服务业的长期投资机会。

　　鹏华价值优势基金经理程世杰认为，在通货膨胀保持较高水平、政策紧缩和流动性吃紧的情况下，由于资金供求失衡，市场很难出现大的系统性投资机会。鹏华价值优势将继续精选估值合理、公司治理结构较好、管理优秀、具有较好发展前景和产业竞争力、善待投资者的公司进行重点投资。

　　南方日报记者 贾肖明