每经记者 魏玉卿 发自北京

　　基金的第四季度报告已经陆续出炉，从已公布了四季报的基金来看，有十只次新基金 (2010年6月30日后成立)公布了2011年第四季度报告。其中指数基金两只，保本混合基金两只，以及主动型股票基金六只。

　　从这十只次新基金来看，除指数、保本混合基金外，股基建仓速度均不快，仓位普遍在60%以下，同时规模缩水普遍较为严重。在已经买入的重仓股中，银行和酒类较多。对于后市，低估值的股票更受基金欢迎。

　　仓位大部分未超60%

　　目前已发布四季报的六只次新主动型股基分别是易方达资源行业、平安大华行业先锋、天治成长精选、信诚新机遇、银河消费和新华灵活主题。从其四季度报告来看，建仓速度缓慢、规模缩水较快是共同的特点。

　　在2011年8月16日成立的易方达资源行业首募规模为24.12亿份，到2011年年底时，规模缩水至12亿份，缩水超过一半。同时其建仓期内股票仓位并不高，截至2010年底，期末股票投资占到基金总资产比例为41.01%。

　　天治成长精选成立于2011年8月4日，到年末时其规模从首募的5.25亿份减少至3.33亿份，股票仓位占到了56.49%。银河消费成立于2011年7月29日，入市时间更早，但到年底其股票投资也仅占到基金总资产比例为44.49%。

　　平安大华行业先锋成立于2011年9月20日，首募规模31.98亿份，年末规模为25.42亿份，相比上述其他次新基金，其规模缩水并不严重，不过成立三个月，该只基金股票仓位也较轻，股票仓位为57.73%，

　　相比之下，在2011年8月1日成立的信诚新机遇建仓速度较快，到2010年年末，其股票仓位为86.67%。其规模也减少了1.44亿份，年末为2.8亿份。 另外两只指数次新基金易方达创业板ETF和鹏华深证民营ETF年底股票仓位均超过了95%。其中鹏华深证民营ETF规模缩水严重，到年底规模缩水4亿份，仅有1.68亿份。

　　建仓首选银行、酒类品种

　　虽然次新股基建仓谨慎，仓位不高，但从已经买入的重仓股看，低估值的银行，受欢迎的酒类，以及一些环保科技股等，都纳入囊中。

　　在天治成长精选前十重仓股明细中，重仓买入了银行、食品饮料类股票，如招商银行(微博)、伊利股份和五粮液，另外还买入了文化传媒如乐视网、粤传媒等。

　　酒类、医药股则是银河消费基金建仓首选品种，如泸州老窖、古井贡酒、东阿阿胶和人福医药等。同时，该只基金规模也由5.24亿份减少至3.64亿份。在7月中旬成立的新华灵活主题，重仓股也偏向于银行和酒类，如民生银行、酒鬼酒和沱牌舍得，以及一些环保概念股如三聚环保等。

　　从平安大华行业先锋的前十大重仓股品种来看，该只基金除了重仓消费类股票如伊利股份和苏宁电器(微博)外，还倾向于低估值板块，在所有行业中估值最低的水泥、石化行业也有配置，如冀东水泥、海螺水泥和中国石化等。

　　信诚新机遇重仓股涉足的行业则较为分散，有银行、酒类、医药及科技股等。如民生银行、恒瑞医药、康美药业、贵州茅台、长盈精密、科大讯飞等。易方达资源行业建仓偏向于煤炭资源类股票，前十大重仓股均为资煤炭股如山煤国际、中国神华、潞安环能等。

　　重点配置低估值行业

　　在基金经理对后市的看法中，虽然各基金重点配置的方向有所不同，但都认为低估值的股票值得关注。

　　平安大华先锋行业基金经理认为，短期来看，那些原先被A股投资者所抛弃的稳定增长、估值水平已经趴在地板上相当长时间的蓝筹股或许正为我们提供了较好的避风港。事实上，在中小板创业板诸多上市公司股东大幅减持所持股票的同时，许多主板的蓝筹或类蓝筹的上市公司大股东或管理层在纷纷增持自身的股票，尤其是一些股价跌至重置成本附近的行业。

　　易方达资源行业基金经理表示，2012年一季度，在传统经济模式不可持续、且找不到新增长点的情况下，上市公司业绩难超预期，股票估值难以提升，因而股票市场难以形成趋势性向上的机会，市场呈震荡走势可能性大。对于资源行业，长期投资逻辑不清晰，也难以形成趋势性投资机会，但部分景气度将要见底的行业存在估值恢复的机会。基于对经济、市场以及资源行业的判断，下一阶段将采取相对灵活的建仓节奏，重点配置估值偏低、长期具备优势的资源子行业或其他一些景气度业已见底的子行业。

　　最新动态

　　部分新基金入市速度加快

　　周二(17日)市场的大幅上涨，也使得部分新基金的建仓状况浮出水面。相比前期，新基金入市的速度有所加快，尤其是指数基金和分级基金。

　　去年四季度成立的次新基金中，个别偏股型产品已经基本完成建仓，东吴新产业、汇添富深证300ETF、富国中证500、长信内需成长、长盛同祥泛资源等10月成立的基金，净值涨幅已基本与老基金无异。

　　此外，景顺长城核心竞争力、嘉实周期优选股票、财通价值动量混合、民生加银景气行业等成立月余的新基金入市的速度均较“勇猛”。

　　分级基金由于交易性需求，建仓速度普遍快于普通品种。去年12月刚成立的泰达宏利500指数分级基金净值涨幅达到4.6%，基本跟上指数走势。成立刚一个月的银华中证内地资源指数分级基金净值涨幅也达到3%。分级基金的快速建仓，使得场内交易的高杠杆份额净值更是大幅上涨。

　　相比之下，博时回报混合、泰信中小盘精选、大成中证消费指数、中银中小盘成长等次新基金建仓步伐相当缓慢，净值表现较为平稳。

新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。