证券时报记者 余子君

　　上周，上证指数在政策利好的带动下，出现了久违的放量反弹，股票基金也顺势而为，加仓迎反弹。

　　据德圣基金1月12日仓位测算数据显示，上周股票方向基金平均仓位相比去年底出现显著上升。其中股票型基金上周加权平均仓位为82.86%，较去年年末主动加仓1.13个百分点；偏股混合型基金上周加权平均仓位为77.3%，较去年年底主动加仓1.54个百分点。值得注意的是，大型基金加仓幅度更为显著。数据显示，大型基金上周加权平均仓位为78.02%，较去年年末主动加仓2.73个百分点。

　　从具体基金公司来看，上周多数基金公司选择了主动增仓。大型基金公司中，南方、易方达等公司旗下偏股基金增仓较为积极，博时基金(微博)公司旗下部分轻仓基金增持明显。摩根士丹利华鑫、兴业全球等基金公司则保持一贯的谨慎作风，仓位变动不大，而信达澳银、金鹰等中小基金公司旗下大部分偏股基金则在反弹行情中进行了减仓。

　　事实上，在通胀水平不断回落、货币政策逐渐放松、估值水平仍处于历史底部的时候，基金减仓的动能并不大。根据德圣基金12月份的测算数据，股票型基金去年12月中4周均处于主动加仓状态，主动加仓幅度近3个百分点。

　　新华泛资源优势基金经理崔健波日前表示，由于担忧经济会出现大幅下滑，2012年国家工作重心应该会更加突出保增长，因此，2012年实施较2011年更为积极的财政政策并适当地放松货币政策的概率很大。预计年初在货币政策适度放松、流动性得到改善的情况下，股市会有一个超跌反弹的行情。从全年指数运行来看，上证指数呈现U形走势的概率较大，一季度看好早周期的汽车、家电、房地产、水泥以及高弹性的保险等行业，长期看好扩大内需背景下的大消费类行业以及节能环保、生物制药、医疗保健等为代表的新兴行业。

　　博时主题基金经理邓晓峰也表示，看好估值水平明显偏低，潜在回报率较高的行业如保险、银行、电力、汽车、房地产等。