新浪基金研究中心

　　调研时间：2012年1月11日星期三

　　调研人物：东方策略成长基金经理 于鑫(微博)

　　调研人员：庄正

　　调研纪要：

　　1、基金经理于鑫长期业绩优秀，在任职东方策略成长基金经理的3年半间，该基金取得了超越沪深300指数约40个百分点的佳绩；2011年该基金又名列股票型基金第三。

　　2、于鑫信奉价值投资，坦陈对高估值有天生的恐惧。所管理的东方策略成长和东方龙混合，长期风格稳定为价值方向。基金经理认为如果不想买下整个公司，就一股都不要买。

　　3、于鑫的投资方法是自上而下，即主要根据宏观对行业的影响，来选择相关个股。

　　4、于鑫研判宏观经济时，最强调进出口对经济增长的影响。……。

　　5、于鑫认为目前市场正经历一个历时2~3年的估值重整过程，主要表现为大小盘风格股票表现分化。自2010年小盘股估值泡沫破灭后，小盘股高成长的悖论已经破灭。基金经理认为按照彼得*林奇的经验，小盘股PE/大盘股PE在1.5~2倍左右比较合适，目前仍然超过3倍明显高估。如果投资者降低预期，未来两到三年投资沪深300指数年化15%的收益不成问题。

　　6、……

　　如果您希望获得完整版走访报告，请致电热线010-62676051

　　新浪基金研究中心始终致力于对公募、私募基金进行定量研究和实地拜访，对各家公司的架构、投研团队、操作风格进行深入调研。目前新浪基金研究中心已经积累了多家公募、私募基金公司的走访报告，详尽的走访报告为新浪基金研究中心的投资者提供了了解自己所购买产品的第一手信息。