新浪基金日报：分级基金紧箍咒
基础市场和基金市场日报(2012年1月10日)
新浪基金研究中心
一、基础市场
1月9日(周一)，受温总理要求提振股市信心后，两市终于大幅上涨，“煤”飞“色”舞起来。上证综指最终收于2225.89点，涨2.89%；深证成指收于8946.09点，涨3.61%。各板块均上涨，表现最好的中证能源单日涨幅为6.50%。两市分别成交637.75亿元和515.86亿元，较上一交易日分别增加36.84%和24.07%。
债券市场全线收涨，中债企业债指数、中债金融债指数、中债总指数和中债国债指数分别涨0.22%、0.11%、0.05%和0.05%。
| 分类市场表现 | ||||
| 分类市场 | 指数名称 | 收盘点位 | 日涨跌幅(%) | 近1周(%) |
| 股票 | 中证500 | 3212.90 | 4.06 | 0.18 |
| 深证成指 | 8946.09 | 3.61 | 1.88 | |
| 沪深300 | 2368.57 | 3.40 | 2.48 | |
| 中证100 | 2282.10 | 3.15 | 3.30 | |
| 上证综指 | 2225.89 | 2.89 | 2.41 | |
| 行业 | 中证能源 | 3243.56 | 6.50 | 5.79 |
| 中证材料 | 2353.88 | 4.82 | 2.89 | |
| 中证信息 | 1815.91 | 4.44 | -0.73 | |
| 中证电信 | 2381.77 | 3.91 | -1.88 | |
| 中证可选 | 2873.17 | 3.67 | 1.49 | |
| 中证工业 | 2190.38 | 3.50 | 0.72 | |
| 中证医药 | 4486.72 | 3.13 | -3.02 | |
| 中证金融 | 3155.34 | 2.82 | 4.00 | |
| 中证公用 | 1490.65 | 2.77 | 1.16 | |
| 中证消费 | 5424.91 | 2.16 | -1.85 | |
| 债券 | 中债企业债指数 | 96.46 | 0.22 | 0.60 |
| 中债金融债指数 | 119.03 | 0.11 | 0.21 | |
| 中债总指数 | 115.97 | 0.05 | 0.13 | |
| 中债国债指数 | 118.14 | 0.05 | 0.25 | |
| 海外 | 恒生指数 | 18865.72 | 1.47 | 2.34 |
| 道琼斯工业指数 | 12392.69 | 0.27 | 1.43 | |
| 标普500 | 1280.70 | 0.23 | 1.84 | |
| 纳斯达克(微博)指数 | 2676.56 | 0.09 | 2.74 | |
| 法国CAC40指数 | 3127.69 | -0.31 | -1.02 | |
| 伦敦金融时报指数 | 5612.26 | -0.66 | 0.72 | |
| 德国DAX指数 | 6017.23 | -0.67 | 2.02 | |
| 海峡时报指数 | 2691.28 | -0.90 | -3.57 | |
| 日经225 | - | - | - | |
数据来源：新浪基金研究中心 数据截至：2011年1月9日
欧洲领导人商讨了提振欧元问题；投资者们等待第四季度公布财报季节拉开帷幕。多个国际组织日前均预测，欧元区经济2012年存在下行风险，有可能陷入衰退。分析人士认为，法国3A评级遭下调已难避免。一旦法国评级下调，将引起欧元区连锁反应。主要股指中，港股尾盘惊天逆转涨1.47%；标普500涨0.23%；德国DAX指数、伦敦金融时报指数和法国CAC40指数分别跌0.67%、0.66%和0.31%；日本股市因成人节休市。
各主要股指日涨跌幅
各主要股指日涨跌幅数据来源：新浪基金研究中心 数据截至：2011年1月9日
二、基金表现
1月9日，受基础市场影响，指数型、混合型、股票型和债券型基金分别涨3.25%、3.25%、2.56%和0.43%。货币型基金涨0.01%；年化收益率为4.59%。1月6日QDII基金平均下跌0.56%。
分类基金业绩表现
分类基金业绩表现数据来源：新浪基金研究中心 数据截至：2011年1月9日 *QDII净值日期为2011年1月6日
从具体基金看，股票型基金全部正收益，表现最好的东吴行业轮动股票日涨幅为6.49%；表现最差的广发制造业精选股票日涨0.63%。全部混合型基金收正，表现最好的广发大盘成长混合涨4.00%；表现最差的申万菱信(微博)盛利强化配置混合日涨0.08%。九成债券型基金正收益，宝盈增强收益债券C以1.60%的正收益领涨；海富通稳进增利债券B以0.39%的负收益领跌。
1月6日，QDII基金中九成负收益；国泰纳斯达克100指数(QDII)以0.37%的单日涨幅排名第一；跌幅最大的华安香港精选股票(QDII)单日下跌1.68%。
| 股票型、混合型基金排名前十、后十 | ||||
| 股票型基金净值增长率(%) | 混合型基金净值增长率(%) | |||
| 排名前十 | 东吴行业轮动股票 | 6.49 | 广发大盘成长混合 | 4.00 |
| 景顺长城新兴成长股票 | 4.36 | 交银主题优选混合 | 3.84 | |
| 融通内需驱动股票 | 4.18 | 华泰柏瑞积极成长混合 | 3.80 | |
| 景顺长城公司治理股票 | 4.04 | 融通行业景气混合 | 3.55 | |
| 大摩多因子策略股票 | 3.88 | 易方达价值成长混合 | 3.51 | |
| 嘉实主题新动力股票 | 3.81 | 华商领先企业混合 | 3.47 | |
| 诺安多策略股票 | 3.81 | 上投摩根中国优势混合 | 3.44 | |
| 天治创新先锋股票 | 3.80 | 华商动态阿尔法混合 | 3.25 | |
| 申万菱信量化小盘股票(LOF) | 3.77 | 富国天瑞强势混合 | 3.21 | |
| 工银大盘蓝筹股票 | 3.71 | 华夏大盘精选混合 | 3.19 | |
| 排名后十 | 金元比联消费主题股票 | 1.59 | 泰达宏利效率优选混合(LOF) | 1.18 |
| 诺德中小盘股票 | 1.57 | 博时价值增长混合 | 1.13 | |
| 博时第三产业股票 | 1.56 | 博时价值增长贰号混合 | 1.08 | |
| 国泰事件驱动股票 | 1.51 | 金元比联成长动力混合 | 1.02 | |
| 长城消费增值股票 | 1.25 | 金元比联宝石混合 | 0.95 | |
| 银华消费分级股票 | 1.25 | 国联安安心成长混合 | 0.89 | |
| 银河消费驱动股票 | 1.23 | 汇丰晋信2016周期混合 | 0.88 | |
| 海富通国策导向股票 | 1.00 | 泰达宏利风险预算混合 | 0.70 | |
| 金鹰策略配置股票 | 0.94 | 南方避险增值混合 | 0.17 | |
| 广发制造业精选股票 | 0.63 | 申万菱信盛利强化配置混合 | 0.08 | |
数据来源：新浪基金研究中心 数据截至：2011年1月9日
| 债券型、QDII基金排名前十、后十 | ||||
| 债券型基金净值增长率(%) | QDII基金净值增长率(%) | |||
| 排名前十 | 宝盈增强收益债券C | 1.60 | 国泰纳斯达克100指数(QDII) | 0.37 |
| 宝盈增强收益债券A/B | 1.59 | 嘉实黄金(QDII-FOF-LOF) | 0.21 | |
| 博时稳定价值债券B | 1.58 | 易方达黄金主题(QDII-LOF-FOF) | 0.21 | |
| 博时稳定价值债券A | 1.56 | 诺安全球黄金(QDII-FOF) | 0.19 | |
| 汇添富可转债债券B | 1.52 | 华宝兴业成熟市场动量优选(QDII) | 0.11 | |
| 汇添富可转债债券A | 1.52 | 大成标普500等权重指数(QDII) | 0.00 | |
| 招商安瑞进取债券 | 1.30 | 博时抗通胀增强回报(QDII-FOF) | 0.00 | |
| 华安可转债债券B | 1.25 | 富国全球债券(QDII-FOF) | 0.00 | |
| 华安可转债债券A | 1.25 | 泰达宏利全球新格局(QDII-FOF) | 0.00 | |
| 博时转债增强债券C | 1.23 | 诺安全球收益不动产(QDII) | 0.00 | |
| 排名后十 | 诺德增强收益债券 | 0.00 | 博时亚太精选股票(QDII) | -0.86 |
| 信达澳银稳定价值债券A | 0.00 | 上投摩根亚太优势股票(QDII) | -0.97 | |
| 信达澳银稳定价值债券B | 0.00 | 景顺长城大中华股票(QDII) | -1.02 | |
| 泰信周期回报债券 | 0.00 | 海富通中国海外股票(QDII) | -1.04 | |
| 信诚经典优债B | 0.00 | 广发亚太精选股票(QDII) | -1.11 | |
| 泰信增强收益债券A | -0.03 | 华安大中华升级股票(QDII) | -1.13 | |
| 泰信增强收益债券C | -0.04 | 嘉实海外中国股票(QDII) | -1.15 | |
| 天弘永利债券B | -0.06 | 嘉实恒生中国企业(QDII-LOF) | -1.47 | |
| 天弘永利债券A | -0.06 | 易方达亚洲精选股票(QDII) | -1.67 | |
| 海富通稳进增利债券B | -0.39 | 华安香港精选股票(QDII) | -1.68 | |
数据来源：新浪基金研究中心 数据截至：2011年1月9日 *QDII净值日期为1月6日
三、基金大事
1、《分级基金产品审核指引》出台 认购下限为5万元：证监会《指引》要求，合并募集的分级基金，单笔认/申购金额不得低于5万元；分开募集的分级基金，B类份额单笔认购金额不得低于5万元，且股票型分级基金不得分开募集。初始杠杆率债券型不超过10/3倍，股票型不超过2倍；分级基金分级份额的最高杠杆率也有限定，股票型分级基金不超过6倍，无固定分级运作期限的债券型分级基金不超过8倍。(《中国证券报(微博)》)
点评：《指引》对市场或产生深远影响，可以预见的影响是：1、通过投资起点筛选投资者，令投资者风险属性与分级基金风险属性相匹配，贯彻销售适用性原理；2、通过初试杠杆率控制激进份额风险；3、由于对场外投资起点有限制，而对场内交易起点无限制，将对场内外套利产生不可预知的影响。
2、64只基金规模不足1亿 多只跌破5000万清盘红线：截至2011年年底，规模游走在1亿元以下、逼近“清盘线”的迷你基金数量由2010年底时的19只扩大至64只，同比大幅增长约237%，增长了两倍有余。此外，部分基金资产规模已经在5000万元以下，触及“清盘”红线。(《广州日报(微博)》)
点评：几乎每年季报都会披露个别跌破清盘红线的基金，但从未有公募基金被清盘，源于清盘条件过于宽松。所谓清盘红线，根据2004年颁布的《证券投资基金运作管理办法》第四十四条规定“开放式基金的基金合同生效后，基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元的，基金管理人应当及时报告中国证监会；连续20个工作日出现前述情形的，基金管理人应当向中国证监会说明原因和报送解决方案。”
3、创业板去泡沫 易方达ETF上市即亏逾五千万：从成立到上市短短1个多月的时间，国内第一只跟踪创业板指数的指数基金易方达创业板ETF净值就只剩下0.83元。易方达创业板ETF上市规模为5.14亿元，如果这些份额没有发生变动，那么这只A股第一家创业板指数基金一上市就已经损失超过5000万元。(《第一财经日报(微博)》)
点评：2011年11月9日易方达创业板ETF上市时，创业板平均市盈率为41倍，而如今，创业板平均市盈率已跌至34倍。截至上周末，创业板指数已连续第八周下跌，创出最近36周以来的最大跌幅，其跌幅也远超其他板块指数。成交金额也降至200亿元以下。
四、基金动态
1、基金经理变动
| 基金经理变动情况一览 | |||||
| 基金简称 | 基金经理变更类型 | 基金经理姓名 | 日期 | 说明 | 共同管理本基金的其他基金经理姓名 |
| 银河银泰混合(150103) | 解聘 | 刘风华 | 2012/1/7 | 工作需要 | 张杨 |
| 融通内需驱动股票(161611) | 增聘 | 周珺 | 2012/1/7 | 证券从业年限4年 | 鲁万峰 |
| 金元比联消费主题股票(620006) | 增聘 | 冯志刚 | 2012/1/7 | 证券从业年限10年 | 黄奕 |
数据来源：新浪基金研究中心 数据截至：2012年1月9日
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