证券时报记者 朱景锋

　　时隔10年，上周A股市场大盘重回原点，上证指数涨幅归零，而过去10年我国国内生产总值(GDP)从2001年的10.97万亿增长到去年的40.12万亿，增长2.66倍，普通投资者没能从股市中分享到经济增长带来的收益。同时，过去10年居民消费价格指数累计涨幅达到31.54%，股民也没能借助股市投资实现财富的保值。

　　相比股民而言，长期投资基金的基民境况要好很多，过去10年虽然大盘涨幅归零，但封闭式基金10年净值和价格涨幅分别达到2倍和2.75倍，基本能追上经济增长的速度，首批3只开放式偏股基金也都取得不菲收益。而且过去5年间大盘起起落落涨幅归零，偏股基金仍取得逾七成收益。基金长期投资价值十分明显。

　　但是，由于基民对基金投资的经验和认识不足，以及基金公司在过去几年采取了片面追求规模的营销手段，致使不少投资者高位套牢，基民投资基金的感受与以上数据存在较大偏差。总体上看，10年来基民进进出出，绝对收益较为有限。

　　十年大盘归零

　　封基收益媲美经济增速

　　2001年6月14日，上证指数创出2245点的新高后，随后展开长达4年的漫漫熊途。几度轮回之后，在上周，上证指数跌破2245点的10年前高点，涨幅归零。

　　虽然10年时间大盘回到原点，但基民收益却较为可观。据天相投顾统计显示，截至目前，10年前上市、目前仍在交易的封闭式基金共有19只，自2001年6月15日到上周五收盘，这19只封闭式基金十年多时间二级市场累计价格涨幅平均达到2.75倍，和同期GDP增速基本相当。可以说，长期投资封闭式基金令投资者实现了分享经济增长成果的目的。

　　具体到单只基金方面，华夏基金(微博)旗下基金兴华以6.45倍的涨幅成为最赚钱封基，大幅跑赢CDP增速。基金安顺、基金泰和、基金汉盛等基金累计价格涨幅分别达4.68倍、3.84倍和3.4倍，同样收益可观。基金裕阳、基金天元、基金安信和基金裕隆等基金累计涨幅也都超过2.8倍。即使涨幅最小的基金，累计涨幅也达到1.3倍。

　　价格涨幅反映的是基民的真实回报。而就投资能力来说，封闭式基金也大幅跑赢市场。截至上周五，这19只封基自2001年6月15日以来，平均单位净值增长率达到2倍，同期大盘涨幅基本为零。基金兴华取得4.43倍的单位净值涨幅名列首位，基金安顺以3.34倍的净值涨幅紧随其后，基金泰和、基金裕隆、基金汉盛、基金裕阳、基金安信等基金单位净值涨幅均超过2倍。

　　除了封闭式基金之外，成立满10年的3只开放式偏股基金华安创新、南方稳健和华夏成长自成立以来累计回报也都大幅跑赢同期市场。华安创新于2001年9月21日成立，截至今年12月16日，其累计净值达到2.899元，成立以来累计回报达到218.96%，同期上证指数累计仅上涨23.12%。南方稳健于2001年9月28日成立，截至今年12月16日，其累计净值为2.6572元，成立以来累计回报185.5%，同期上证指数累计上涨26.06%。华夏成长于2001年12月18日成立，到昨日刚好满10年，截至上周五，该基金累计净值达3.024元，成立以来回报率为309.53%，大幅跑赢同期上证指数31.86%的涨幅，取得了显著的超额回报，显示了基金长期投资的价值。

　　过去五年股指归零

　　偏股基金收益逾七成

　　实际上，近期股市的大跌也使上证指数跌回了5年前2007年大牛市爆发的前夜，上周五上证指数收盘于2224.84点，和2006年12月13日收盘点位2223.46点相当，也就是说，近期股市大跌也让2007年以来上证指数涨幅全部归零，但开放式偏股基金依然取得了不错收益。

　　据天相投顾统计显示，从2006年12月13日到上周五，161只开放式偏股基金单位净值平均上涨73.56%，除了两只基金单位净值下跌之外，其余基金全部取得正收益。其中收益率翻番的基金达到28只，占比为17.4%。华夏大盘精选基金以429.39%的涨幅位居首位，收益率在所有基金中遥遥领先。大摩资源优选、华夏红利、兴全全球、中银中国、华夏回报等基金收益率均超过140%，分别达166.16%、162.93%、158.98%、144.64%、141.04%。华夏优增、华夏收入股票、兴全趋势、嘉实增长、嘉实服务、东方精选、国富弹性等基金收益率均超过120%。虽然过去5年股市波动巨大，投资环境复杂，但上述基金都保持了较好的业绩持续性和长期获利能力，因此能够在长跑中胜出，大幅战胜市场。

　　实际上，过去5年封闭式基金表现更为优异。自2006年12月13日以来，现存的25只封闭式基金单位净值平均上涨87.16%，超过开放式偏股基金。基金兴华、基金裕隆、基金安顺等基金区间单位净值增长率分别达156.21%、137.86%、125.68%。基金泰和、基金汉盛、基金裕阳和基金通乾等基金也实现单位净值翻番。相比净值表现，封闭式基金过去5年二级市场价格涨幅更加巨大，据统计，25只封基自2006年12月13日以来价格平均涨幅达到198.36%，多达10只封基区间涨幅超过2倍，基金兴华涨幅达323.94%，位居第一，基金汉盛、基金通乾、基金安顺、基金裕隆、基金泰和等基金涨幅也较为领先。

　　绝对收益有限

　　基民基金公司均需反思

　　从过去5年和10年基金表现可以看出，基金总体上显示出了较强的投资能力，超额回报显著。但目前多项针对投资者的调查却显示，基民投资基金获利比例偏低，基民并没有真正分享到基金专家理财能力带来的回报。

　　从过去10年基金收益来看，据济安金信基金评价中心测算，从2001年6月30日到今年6月30日的10年时间，偏股型基金资产净值从693.37亿元扩张到19976.91亿元，10年扩张27.81倍，期间累计申购金额66297.5亿元，累计赎回金额63653.17亿元，累计分红达6678.45亿元，最终为投资者带来的绝对收益额共计4702.55亿元。但是，今年下半年以来，股市持续下跌，使得10年来基金绝对收益额大幅缩水，据三季报统计，三季度偏股基金发生亏损2445.71亿元，四季度以来基金延续亏损，以三季末偏股基金17430亿元净值规模和四季度以来偏股基金平均下跌5%测算，四季度以来偏股基金整体亏损871.5亿元，这样，基金10年来整体取得的正收益仅剩下1385亿元，整体上可以说十年来绝对收益十分有限。

　　很显然，基金投资能力和基民实际收益之间存在较大的偏差，而发生这种偏差的主要与基民买入基金的点位和基金公司一味追求新基金发行有关，据统计，仅2007年基金新入市资金就高达1万亿元，这些资金在高位套牢，损失惨重，基金公司当时也无视市场风险一味推行持续营销，这造成了基民的长期亏损。

　　市场人士认为，要改变基金投资收益率与基民实际收益之间不匹配的状况，必须从两方面着手，首先，对于基金投资者来说，需要加强自身对股市和基金的认识，树立理性投资和价值投资的理念，过往基金投资历史清楚地表明，入市时机是决定投资收益的最核心要素，只有提高自身资产配置的能力，坚持在股市低位入市才能真正借助基金工具实现理财目标。对于基金公司来说，应该摒弃以往盲目发基金的毛病，借鉴诺安全球黄金的成功经验，基于自身对市场机会的发掘，有针对性地开发最有潜力的基金产品，真正做到产品开发从客户利益出发，才能最终提高基金投资者赚钱的概率，使基民的投资体验和基金的投资能力能够匹配。

　　●基金投资能力和基民实际收益之间存在较大的偏差，主要与基民买入基金的点位和基金公司一味追求新基金发行有关，据统计，仅2007年基金新入市资金就高达1万亿元，这些资金在高位套牢。

　　●上周，上证指数跌破2245点的10年前高点，涨幅归零。但封闭式基金10年净值和价格涨幅分别达到2倍和2.75倍，首批3只开放式偏股基金也都取得不菲收益。过去5年间大盘起起落落涨幅也归零，偏股基金仍取得逾七成收益。然而，目前多项针对投资者的调查却显示，基民投资基金获利比例偏低，并没有真正分享到基金专家理财带来的回报。

　　注：数据统计期间为2001年6月15日到2011年12月16日

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